專家一致認為：隨著 AI 泡沫搖搖欲墜，美元可能已見頂

• 美元指數週五自103.00附近的本週高點大幅下挫，跌至101.60附近的盤中低點。
• 週線圖正形成空頭吞噬K線，這是常見的趨勢反轉訊號。
• 外匯分析師一致認為，對AI獲利能力的疑慮，以及市場對聯準會緊縮政策的過度押注，可能在未來幾個月拖累美元。

過去兩天，美元（USD）兌多數主要貨幣大幅貶值，受到美國公債殖利率下滑與聯準會（Fed）官員鴿派言論的雙重打擊。衡量美元兌一籃子六種主要貨幣價值的美元指數（DXY），已自103.00附近的本週高點回落至101.60區域，本週料將錄得一個月來首次週線下跌。

週線圖正形成空頭吞噬K線，這是常見的趨勢反轉型態。從基本面來看，全球幾家主要商業銀行的分析師也認為，有充分理由支持這一看法。

聯準會訊號與AI風險抑制上行空間，美元漲勢遭質疑

MUFG/BTMU分析師指出，聯準會主席華許「今天並未透露太多訊息，這凸顯出聯準會在新領導體制下，未來政策仍可能帶來意外」，並表示「當多個工作小組公布研究結果，包括有關AI和通膨的研究時，我們或許就能有更清楚的了解」。

該行指出，「12月升息的可能性仍然很高，但市場對2027年升息的定價似乎過頭了」。紐約聯準銀行總裁威廉斯也表達了類似觀點；MUFG/BTMU在報告中特別指出，威廉斯是「聯邦公開市場委員會（FOMC）中較資深的成員之一」。

華僑銀行將焦點放在AI熱潮上：「AI一直支撐美國經濟成長、股市、殖利率及美元。但這股支撐力也有兩面性。如果投資週期降溫，這些支撐因素也可能反轉，使美元即使在避險情緒升溫的環境下仍容易承壓。」華僑銀行專家提醒：「美元並非總能受惠於風險趨避情緒。當衝擊源自美國，例如近期市場對AI融資的疑慮，美國資產面臨的壓力可能蓋過美元傳統的避險吸引力。這一點相當重要，因為AI已成為支撐美國經濟成長韌性的重要支柱。」

美國強勁數據未能提振美元

德國商業銀行專家指出，「週三美國消費者物價數據意外強勁後，昨天公布的零售銷售與生產者物價數據也優於預期」，這「進一步顯示，物價壓力正日益擴散」。

然而，該行觀察到，「美元未能守住週三的漲幅」，並認為「美元若要獲得持續支撐，市場對整體緊縮幅度的定價必須高於先前。到目前為止，這種情況尚未出現。近幾天，市場對美國今年底利率的預期幾乎沒有變化。」

星展銀行也持類似看法，指出「整體而言，CPI意外高於預期後，美元未能延續漲勢，令人質疑這波漲勢能否持久」。該行認為，「美國公債殖利率與聯準會升息預期雙雙反轉，顯示投資人留意到進一步緊縮可能對經濟成長與企業獲利帶來的風險」，因此，即使數據較為強勁，美元持續獲得買盤支撐的空間仍受限。