比特幣每週展望：總體經濟逆風與需求降溫限制 BTC 漲幅

• 賣壓持續，比特幣本週延續修正走勢，週五交投於82,500美元下方。
• 美國上市的現貨ETF可能連續兩週出現資金淨流出，截至週四的淨流出金額為1.4619億美元。
• 美國CPI與PPI數據高於預期，顯示通膨壓力擴散，加上地緣政治不確定性持續，拖累市場風險情緒。

比特幣（BTC）本週延續跌勢，在賣壓持續下，截至週五交投於82,500美元下方。機構需求減弱加劇這波回檔，比特幣現貨指數股票型基金（ETF）可能連續兩週出現資金淨流出，截至週四的淨流出金額達1.4619億美元。

美國通膨數據高於預期，加上地緣政治不確定性持續，壓抑市場風險情緒，也限制了這位加密貨幣之王的漲勢。

機構買盤力道減弱

本週迄今，機構對比特幣的需求持續減弱。SoSoValue數據顯示，現貨ETF可能連續兩週出現資金淨流出，截至週四的淨流出金額為1.4619億美元。如果資金在週五持續流出且規模擴大，BTC可能進一步修正。

企業方面，Michael Saylor週一宣布，他的公司Strategy繼先前買入1,665枚BTC後，再購入250枚BTC。該公司目前持有 848,250枚BTC，美元資產儲備總額為55億美元。 

此外，Strive（ASST）週二宣布增購3,311枚BTC，使其數位資產儲備餘額增至32,773枚BTC。

這些最新購買行動顯示，企業仍積極累積比特幣，即使市場面臨不確定性，Strategy與Strive仍持續擴大儲備。若BTC價格繼續下跌，這類買盤可能提供一定緩衝。

通膨風險壓抑BTC漲勢

總體經濟方面，通膨疑慮持續對風險性資產構成壓力。週三公布的美國消費者物價指數（CPI）數據顯示，9月年增率為3.7%，高於預期，也高於8月的3.4%。 

此外，排除波動較大的食品與能源價格後，同月核心CPI年增2.6%，高於8月的2.4%。整體與核心CPI月增率則分別為0.6%與0.3%。

另外，美國9月生產者物價指數（PPI）月增1.3%，創2022年3月以來最大漲幅，年增率則飆升至6.3%。排除波動較大的食品與能源項目後，核心PPI月增0.7%、年增5%，顯示通膨壓力正從能源產品擴散至其他領域。這些高於預期的數據顯示通膨壓力持續存在，進一步鞏固市場對聯準會（Fed）將進一步緊縮政策的押注。

聯準會主席凱文・華許週五在泰國曼谷，與國際貨幣基金（IMF）總裁喬治艾娃進行爐邊對談。

華許表示，自9月升息以來，經濟表現「大致符合我們的預期」。他的發言強化了市場對聯準會10月維持利率不變的押注。下方芝商所FedWatch工具圖表顯示，華許發言後，市場對10月升息的預期降溫，隱含機率由週四通膨數據公布後的27%，降至週五的約12%，為比特幣提供溫和支撐。

地緣政治不確定性持續壓抑市場風險情緒

地緣政治不確定性與相互矛盾的訊號持續抑制風險偏好。最新發展是，伊朗支持的胡塞組織對葉門南部城市亞丁的總統府發動致命飛彈攻擊。該處是獲沙烏地阿拉伯支持、並受國際承認的葉門政府所在地。 

此外，法國外交部長Pascal Confavreux證實，法國已開始在沙烏地阿拉伯部署軍事資產。 

與此同時，美軍已擬定針對伊朗能源基礎設施與核設施的打擊計畫，其中包括使用「炸彈之母」。 

這些發展凸顯不確定性持續存在，提高中東局勢進一步升級的風險，因而對BTC等風險敏感型資產構成壓力。

部分樂觀跡象浮現

儘管面臨上述總體經濟逆風與需求降溫，鏈上數據仍顯示BTC出現一些樂觀跡象。

CryptoQuant週三發布的週報指出， 比特幣30天分析師共識指數已大幅回升，顯示市場參與者的看漲情緒升溫。

如下圖所示，該指標於7月2日在-18.3觸底，隨後於7月27日升破零軸（中性水準）。目前指數為+49.2，164位分析師中有84%看漲。此外，當前市場情緒的回升力道，也強於2022至2023年市場週期所見。在上一輪週期中，比特幣30天指數最低僅降至−1.3，當時距離11月21日15,800美元的週期低點已過兩週；103天後，也就是2023年3月20日，指數升至+34.2，113位分析師中有80%看漲。 這一次，指數低點為−18.3，同樣經過103天後升至+49.2，變動幅度達67點，高於前次的36點；但自指數觸底當日起算，價格漲幅為33%，低於前次的65%。

CryptoQuant報告補充：「相較於2023年牛市初期，分析師情緒領先價格走勢的程度更大。」

比特幣技術展望：邁向80,000美元還是85,000美元？

這位加密貨幣之王繼上週下跌3.19%後，本週迄今再跌近2%，截至週五交投於82,200美元下方。

若BTC持續修正，跌勢可能延伸至61.8%費波那契回檔位78,661美元。此回檔位以2024年8月低點49,000美元至2025年10月歷史高點126,199美元繪製，與位於76,584美元的50週簡單移動平均線（SMA）大致接近。

週線圖上的相對強弱指標（RSI）位於57附近，正朝中性水準50下滑，顯示多頭動能降溫。同時，平滑異同移動平均線（MACD）柱狀圖仍處於正值，但柱體逐漸縮短。這顯示整體上漲動能尚未消失，但在附近壓力與價格持續回檔之下，力道正逐漸減弱。

另一方面，若BTC回升，漲勢可能延伸至50%回檔位87,823美元，接著挑戰位於89,731美元的100週SMA。

日線圖上，這款市值最大的加密貨幣守在50日、100日與200日指數移動平均線（EMA）之上，使短期走勢維持偏多。

位於80,443美元的50日EMA是最近的動態支撐。同時，日線RSI約為48，顯示多頭動能減弱；MACD指標仍低於零軸，柱狀圖亦為負值，暗示買盤力道溫和，而非強勁推升。

上檔方面，初步壓力位於85,000美元的水平關卡，該處賣壓可能限制進一步漲勢。

下檔方面，最近支撐位於80,443美元的50日EMA，其次是76,824美元的100日EMA，以及75,751美元的200日EMA。只要價格守在這些均線之上，這些價位便能共同鞏固整體上升趨勢。

（本文的技術分析由AI工具輔助撰寫。了解更多。）