儘管歐洲央行面臨暫停升息壓力，歐元兌加幣仍走強

儘管法國日益加劇的預算憂慮可能迫使 ECB 在 12 月後停止升息，EUR/CAD 仍然走高。
路透調查預期，ECB 將在 10 月把利率維持在 2.50%，並於 12 月升息 25 個基點。
隨著美國考慮放寬對影子船隊的制裁，與大宗商品連動的 CAD 可能因原油價格下跌而承壓。

EUR/CAD 終止連續三日跌勢，週四歐洲時段交投於 1.5930 附近。然而，由於法國債務疑慮可能削弱歐元（EUR），該貨幣交叉盤後續仍可能面臨挑戰。

花旗分析師認為，法國日益升高的財政風險可能促使歐洲央行（ECB）在 12 月之後暫停升息，若金融壓力開始蔓延至整個歐元區，甚至可能更早採取行動。

路透調查顯示，ECB 預計將在 10 月把存款利率維持在 2.50%，並於 12 月升息 25 個基點，因為通膨仍接近央行 2% 目標的兩倍。然而，ECB 總裁 Christine Lagarde 指出，能源驅動的通膨尚未外溢至更廣泛的歐元區經濟，這進一步支持對未來貨幣政策採取更審慎立場的論點。

EUR/CAD 走強，因與大宗商品連動的加幣（CAD）可能在油價下跌之際承壓。原油價格下滑，原因是有消息指出，Trump 政府正考慮放寬對運輸來自俄羅斯、伊朗與委內瑞拉等受制裁國家石油與石油產品的「影子船隊」船隻之制裁。

一名美國官員於週三證實，這項擬議中的政策轉向旨在壓低創紀錄高位的全球運費。這些政策討論出現之際，總統 Donald Trump 才剛暫時解除對俄羅斯柴油燃料的制裁，此舉引發烏克蘭總統 Volodymyr Zelenskiy、歐洲盟友以及數名參議院共和黨人的強烈批評。

根據 TD Securities，最新的加拿大就業數據已引發利率市場大幅波動，分析師指出，該數據發布「引發加幣利率顯著反彈，市場目前已不再計入 10 月升息預期，2 年期殖利率也重新跌破 3.20%。」這一轉變凸顯出，市場對加拿大央行（BoC）緊縮政策的預期，如何因國內勞動市場訊號轉弱而迅速遭到下修。

利率常見問題

什麼是利率？

利率是金融機構向借款人收取的貸款成本，同時也是支付給儲戶與存款人的利息。利率會受到基準貸款利率影響，而基準貸款利率則由中央銀行根據經濟變化來設定。中央銀行通常肩負維持物價穩定的職責，在多數情況下，這意味著將核心通膨率維持在約 2% 左右。如果通膨低於目標，中央銀行可能會下調基準貸款利率，以刺激放貸並提振經濟。若通膨大幅高於 2%，通常會促使中央銀行上調基準貸款利率，以試圖壓低通膨。

利率如何影響貨幣？

較高的利率通常有助於支撐一國貨幣走強，因為這會使該國成為全球投資人停放資金時更具吸引力的去處。

利率如何影響黃金價格？

整體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為這提高了持有黃金而非投資於生息資產或將現金存入銀行的機會成本。如果利率處於高位，通常也會推升美元（USD）價格，而由於黃金以美元計價，這將對黃金價格形成下行影響。

什麼是聯邦基金利率？

聯邦基金利率是美國銀行彼此之間進行隔夜拆借的利率。這是聯準會在 FOMC 會議上設定、經常被引用的主要政策利率。它是以區間形式設定，例如 4.75%-5.00%，但通常被引用的是上限（在此例中為 5.00%）。市場對未來聯邦基金利率的預期可透過 CME FedWatch 工具追蹤，而這些預期會影響許多金融市場對聯準會未來貨幣政策決策的提前反應。

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