股票：CPI高於預期與AI疑慮拖累股市走低 - Deutsche Bank
德意志銀行分析師指出，美國股票遭到拋售，因美國 CPI 數據強勁，加上圍繞 AI 交易的擔憂升溫，對風險資產構成壓力。S&P 500 創下自 7 月以來最差表現，期貨則顯示跌勢可能進一步擴大。信用點差走闊，而包括半導體在內、受 AI 題材影響較大的個股明顯走弱，進一步強化了對股市短期前景的審慎看法。
S&P 自 7 月以來最差表現
「與此同時，就股市而言，這些發展推動 S&P 500（-1.11%）創下自 7 月以來最差表現，而今晨該指數期貨再跌 -0.50%。此外，亞洲隔夜也出現大規模拋售，KOSPI（-7.04%）與日經指數（-5.08%）雙雙重挫，而 KOSPI 由於跌幅過大，甚至更早前已觸發熔斷機制。」
「從催化因素來看，近幾日數檔最受 AI 題材影響的個股已承受越來越大的壓力。例如，我們在昨天的報告中提到，CoreWeave 的 5 年期 CDS 合約於週二盤中升破 1000 個基點，凸顯部分信用投資人對該公司槓桿狀況的擔憂。不過到了昨天，其 CDS 又再上升 +136 個基點，收在 1118 個基點，而公司股價當日下跌 -15.46%。」
「此外，這種壓力也開始更廣泛地受到關注，尤其是在那些因龐大資本支出需求而受到信用投資人密切審視的公司之中。因此，其他板塊也出現大幅下跌，Oracle（-8.83%）錄得自 6 月以來最大跌幅，而費城半導體指數（-4.30%）則一年多來首次連續第 6 個交易日下跌。事實上，這也使該指數在這 6 個交易日內累計下跌 -11.6%。」
「稍早在歐洲，歐洲資產昨日表現相對較佳，儘管整體走勢分化明顯。就股票而言，整體仍見走強，STOXX 600（+0.43%）升至兩週高點。然而，FTSE 100（+0.70%）與 CAC 40（+0.58%）錄得漲幅，義大利 FTSE MIB 則下跌 -0.61%。」
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