聯準會:殖利率走高,緊縮路徑維持不變 – 北歐聯合銀行

北歐銀行(Nordea)研究團隊維持對聯準會政策前景的預測不變,預期今年將再升息一次,2027年再升息一次,因為美國通膨仍高於2%的目標,經濟成長也持續強勁。該行認為,長天期美國公債殖利率居高,主要反映名目GDP強勁成長及龐大的資金需求,目前看來對美國經濟尚未構成特別明顯的抑制作用。

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數據強勁,聯準會政策路徑預期不變

「通膨仍明顯高於目標,而9月消費者物價指數(CPI)顯示,通膨正走升,而非下降。」

「對於處於這種狀態的經濟體而言,目前貨幣政策的緊縮程度看來仍不足。」

「在此背景下,長天期公債殖利率即使高於5%,也未構成特別明顯的抑制作用。」

「我們維持對聯準會的預測不變。我們仍預期今年將再升息一次,明年再升息一次,且風險偏向升息幅度可能更大。」

「整體而言,我們的看法不變。經濟強勁、通膨高於目標,仍意味著有必要進一步緊縮政策。我們預期今年將再升息一次,明年再升息一次。長天期公債殖利率上升並未改變這項判斷。殖利率上升主要反映的,正是促使聯準會持續升息的強勁經濟。」

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