快訊：中國 9 月 CPI 通膨年增率升至 0.9%，低於預期的 1.0%

中國的消費者物價指數（CPI）9月年增0.9%，此前8月為上升0.8%，中國國家統計局週三公布。市場普遍預期本次公布期間為1.0%。

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通膨常見問答

什麼是通膨？

通膨衡量一籃子具代表性的商品與服務價格上升幅度。整體通膨通常以月增（MoM）與年增（YoY）的百分比變化表示。核心通膨則排除食品與燃料等波動較大的項目，因其價格可能受地緣政治與季節性因素影響而波動。核心通膨是經濟學家關注的指標，也是中央銀行的政策目標水準；央行的職責是將通膨維持在可控範圍內，通常約為2%。

什麼是消費者物價指數（CPI）？

消費者物價指數（CPI）衡量一籃子商品與服務在一段時間內的價格變動。通常以月增（MoM）與年增（YoY）的百分比變化表示。核心CPI是中央銀行關注的指標，因其排除了波動較大的食品與燃料項目。當核心CPI升至2%以上時，通常會導致利率上升；反之，當其降至2%以下時，利率通常會下降。由於較高的利率有利於一國貨幣，較高的通膨通常會帶動貨幣走強；當通膨回落時，情況則相反。

通膨對外匯有何影響？

雖然這看起來可能有違直覺，但一國較高的通膨會推升其貨幣價值，反之較低的通膨則會壓低其貨幣價值。這是因為中央銀行通常會升息以抑制較高的通膨，而這會吸引更多全球資本流入，因投資人會尋找更具吸引力的資金停泊地。

通膨如何影響黃金價格？

過去，黃金是投資人在高通膨時期偏好的資產，因為它能保值。雖然在市場極度動盪時，投資人至今仍常因黃金的避險屬性而買入黃金，但大多數時候情況並非如此。這是因為當通膨高漲時，中央銀行會升息以加以抑制。較高的利率對黃金不利，因為相較於持有可生息資產或將資金存入現金存款帳戶，持有黃金的機會成本會提高。另一方面，較低的通膨通常有利於黃金，因為這會帶動利率下滑，使這種閃耀的金屬成為更具吸引力的投資替代選擇。

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