拉加德演說：我們尚未看到任何第二輪效應

歐洲央行 (ECB) 總裁 Christine Lagarde 週三表示，通膨上升主要但不僅僅是能源價格所致。Lagarde 補充說，她目前尚未看到任何第二輪效應。

重點談話

通膨上升主要但不僅僅是能源價格所致。

我們目前尚未看到任何第二輪效應。

我們不能等到這些效應完全顯現才採取行動，但可以預先因應並尋找跡象。

在歐洲，你可以看到透過集體談判安排對薪資上漲的預期，我們正關注這些切入點。

被問及法國債務時，她表示，首要且最根本的解決方案在於法國的財政政策。

經濟成長並不亮眼，但 2026 年成長 1.1% 也不算差。

不會參選法國總統。

財經新聞|經濟日曆、金融分析、TMGM TV｜每日更新

市場反應

截至發稿時， EUR/USD 當日上漲 0.06%，報 1.1205。

Lagarde 指出通膨由能源推動，但淡化第二輪風險

歐洲央行總裁 Lagarde 的 FXS Speechtracker 評分為 4.6/10，明顯低於歷史基準 5.6/10，顯示其語氣較平常略為審慎、力度也較弱。她強調通膨主要由能源驅動，且第二輪效應尚未顯現，但同時警告歐洲央行不能等到這些效應「完全顯現」才行動，整體發言在警戒層面略偏鷹派，但尚未釋出激進緊縮的訊號。

Lagarde 聚焦於透過集體談判預期中的薪資上漲，以及法國債務應由法國財政政策處理的必要性，凸顯她偏好有針對性的警戒與財政紀律，而非全面性的貨幣緊縮。她也承認歐元區 2026 年 1.1% 的經濟成長「不算亮眼」，但「也不差」，進一步強化了平衡立場，暗示對歐元走勢的即時影響有限，市場可能將此次談話解讀為保持警惕，但並非明確偏向鷹派。

ECB 常見問題

什麼是 ECB？它如何影響歐元？

位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行 (ECB) 是歐元區的中央銀行。ECB 負責制定利率並管理該地區的貨幣政策。 ECB 的首要使命是維持物價穩定，也就是將通膨維持在約 2% 左右。其達成此目標的主要工具是升息或降息。相對較高的利率通常會帶動歐元走強，反之亦然。 ECB 管理委員會每年召開八次會議，作出貨幣政策決策。決策由歐元區各國中央銀行總裁及六位常任委員共同作出，其中包括歐洲央行總裁 Christine Lagarde。

什麼是量化寬鬆 (QE)？它如何影響歐元？

在極端情況下，歐洲中央銀行可以採取一種稱為量化寬鬆（QE）的政策工具。QE 是指 ECB 印製歐元，並用這些資金向銀行及其他金融機構購買資產——通常是政府或公司債券。QE 通常會導致歐元走弱。當單純降息不太可能達成物價穩定目標時，QE 就會成為最後手段。ECB 曾在 2009 至 2011 年全球金融危機期間、2015 年通膨持續低迷時，以及 covid 疫情期間使用這項工具。