未來一週前瞻：美國與歐元區 CPI 及美國銀行業財報

本週因美國假期而縮短交易日，美國國債市場將於週一哥倫布日休市，不過股票市場仍照常開市。本週也正式揭開第三季財報季序幕，將由銀行股率先公布業績。然而，市場焦點同樣將放在美國與歐元區的 CPI 通膨數據上，背景是美國與歐洲利率持續攀升，美國國債殖利率更處於數十年高位。

美國銀行業’財報

美國大型銀行將揭開第三季財報季序幕，摩根大通（J.P. Morgan）、高盛（Goldman Sachs）、花旗集團（Citigroup）及富國銀行（Wells Fargo）預計於 10 月 13 日（週二）開盤前公布業績，隨後美國銀行（Bank of America）與摩根士丹利（Morgan Stanley）將於 10 月 14 日（週三）公布。

投資人將密切關注，近期美國國債殖利率與油價飆升，加上經濟前景不明朗，對這個被視為經濟風向球的關鍵板塊造成了何種影響。

隨著美國國債殖利率升至 2002 年以來最高水準，投資人已拋售銀行股，使股價較歷史高點回落約 13%。這反映出市場擔憂，較高的借貸成本與高昂的燃油價格可能打擊企業與消費者，削弱其新增舉債意願。包括美國銀行（Bank of America）在內的部分銀行，已警告最新一季的交易撮合活動有所放緩。

追蹤美國主要銀行表現的 KBW Bank ETF（KBWB）年初至今僅上漲 3.5%，表現落後於整體大盤。同期，標普&500 指數已上漲近 14%。若銀行業對美國經濟描繪出悲觀前景，可能引發市場波動；不過，若結果優於預期，該板塊也可能嘗試展開反彈。

美國 CPI

市場預期，美國 9 月整體 CPI 月增 0.6%，高於 8 月的 0.4%；年通膨率則預計由 3.4% 升至 3.6%。核心 CPI 預計上升 0.2%，較 8 月的 0.3% 略為降溫，不過年率預估將由 2.4% 升至 2.5%。

週三’的 CPI 報告，連同週四’的 PPI 數據，將協助分析師與聯準會評估利率前景。聯準會於 9 月升息 25 個基點，決策官員同時指出年底前仍可能再升息一次。然而，市場目前僅反映 10 月升息機率約為 20%，而到年底前升息的機率則升至 80%。

美國 CPI 數據對黃金也將十分重要，因美元與美國國債殖利率走強，金價表現持續承壓。黃金已自 9 月初的 4,700 美元高點大幅回落，至撰稿時約為 4,100 美元。若跌破 4,100 美元，將可能進一步下探 2026 年低點 3,550 美元。不過，若支撐守穩，買方則可能尋求重返 4,200 美元上方。

歐元區 CPI

歐元區 CPI 將於 10 月 16 日（週五）公布，此前德國’的 CPI 報告將於 10 月 13 日公布，法國’的則於 10 月 15 日公布。

隨著債券殖利率上升且歐元走弱，市場正下修對歐洲央行進一步升息的預期。這使得此次 CPI 報告格外重要，尤其是在通膨高於預期的情況下。市場目前預期歐洲央行下一次升息最早可能要到 2 月，這也部分解釋了歐元’疲弱的原因。

EUR/USD 將成為市場關注焦點，目前交投於 1.1200 附近，不過該貨幣對已處於明顯超賣區域。

若通膨報告低於預期，可能引發進一步下行，朝 1.1000 邁進；而若要讓該貨幣對重返 1.1300 上方，則需要出現顯著反轉。