歐元兌日圓維持區間震盪，法國壓力與日本寬鬆政策相互抵銷

• EUR/JPY週一交投於177.35附近，日內小幅上漲0.04%。
• 法國債務不斷攀升及政治不穩定的憂慮，對歐元構成壓力。
• 日本擴張性財政政策持續令日圓承壓。

EUR/JPY週一走勢缺乏明確方向，撰稿時徘徊在177.35附近，日內小幅上漲0.04%。由於歐元（EUR）受到法國政治與財政不確定性的壓力，而日圓（JPY）則因市場對日本公共財政的憂慮而難以重拾強勢，該貨幣對整體維持相對穩定。

在歐洲方面，市場對法國公共債務以及風險蔓延至其他高負債歐元區經濟體的擔憂升溫，持續拖累歐元。2027年總統大選前的政治僵局，加上社會動盪升高，正在削弱投資人信心，並限制歐元的吸引力。

法國的財政困境正加劇市場對該國能否在持續政治分裂下穩定公共財政的憂慮。這種情況可能提高投資人對歐洲資產的審慎態度，並持續對歐元構成壓力。

在地緣政治方面，市場也在關注俄烏戰爭的相關進展。烏克蘭總統Volodymyr Zelenskyy週一表示，烏克蘭已準備好簽署停火保障協議，同時呼籲美國（US）確保莫斯科遵守涵蓋能源基礎設施的協議。

此番表態是在美國總統Donald Trump宣布俄羅斯與烏克蘭已同意暫停攻擊能源設施之後作出的。若衝突可能降溫，或有助於改善歐洲投資人的市場情緒，但該協議能否有效落實仍存在不確定性。

在日本方面，鑑於公共債務本已處於高位，市場對首相Sanae Takaichi擴張性財政政策的憂慮持續，使日圓表現承壓。政府支出增加的前景正引發市場對日本財政前景的擔憂，限制日圓走強的能力。

然而，市場對日本銀行（BoJ）進一步升息的預期，可能為日圓提供一些支撐。日本銀行總裁Kazuo Ueda近日強調，貨幣政策正轉向對通膨風險採取更具前瞻性的應對方式，而不再僅僅聚焦於實現2%的通膨目標。

此外，日本實質薪資已連續第八個月成長，進一步強化貨幣政策持續正常化的理由。薪資持續成長可能支撐國內消費，並使日本銀行得以考慮進一步升息，從而有助於限制日圓跌幅。

投資人也持續關注，若日圓過度貶值，日本當局是否會出手干預外匯市場。這種可能性或將抑制日圓的賣壓，並限制EUR/JPY的上行空間。