เงินปอนด์อังกฤษแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 สัปดาห์ใกล้ 1.3350 ขณะดอลลาร์สหรัฐร่วงหนัก

GBP/USD พุ่งขึ้นกว่า 1% ในช่วงสองวันที่ผ่านมา แตะระดับสูงสุดครั้งใหม่ในรอบสามสัปดาห์ใกล้ 1.3350
ถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดที่ส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ลดลงกดดันดอลลาร์สหรัฐอย่างหนัก
เงินปอนด์ได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรที่แข็งแกร่งในสัปดาห์นี้

เงินปอนด์อังกฤษ (GBP) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่อ่อนค่าในวันศุกร์ ท่ามกลางความต้องการรับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกปรับตัวลงจากระดับสูง และนักลงทุนปรับมุมมองต่อแนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) คู่เงิน GBP/USD พุ่งขึ้นกว่า 1% ในช่วงสองวันที่ผ่านมา ทะลุขอบบนของกรอบการซื้อขายในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา และแตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 1.3349 ณ ขณะนี้

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

นักลงทุนเทขายดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง หลังจากเจ้าหน้าที่เฟดแสดงความเห็นเมื่อต้นสัปดาห์นี้ โดยส่งสัญญาณว่าอาจพักการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) เดือนตุลาคม เนื่องจากเฟดต้องการเวลาเพิ่มเติมเพื่อประเมินผลกระทบทางเศรษฐกิจจากการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

วอร์ชยังไม่ให้ความชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางระยะใกล้ของเฟด

เควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ กล่าวในเวทีเสวนาของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ที่กรุงเทพฯ ในช่วงก่อนหน้านี้ของวันศุกร์ แต่แทบไม่ได้ให้ความชัดเจนเกี่ยวกับการดำเนินนโยบายขั้นต่อไปของเฟด วอร์ชแสดงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ และยืนยันความมุ่งมั่นของเฟดในการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย แต่เขาปฏิเสธที่จะส่งสัญญาณใด ๆ เกี่ยวกับวัฏจักรการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

นักวิเคราะห์ของ DBS ระบุว่า “การที่ดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถรักษาการแข็งค่าไว้ได้ หลังตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ออกมาสูงกว่าคาด ทำให้เกิดคำถามว่าการแข็งค่ารอบนี้จะยั่งยืนเพียงใด” ธนาคารยืนยันว่า “การกลับทิศของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดบ่งชี้ว่า นักลงทุนตระหนักถึงความเสี่ยงต่อการเติบโตและผลประกอบการจากการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้นอีก”

ข้อมูลสหราชอาณาจักรหนุนความหวังว่า BoE จะขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้

ในสหราชอาณาจักร ข้อมูลที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้เป็นปัจจัยหนุนเงินปอนด์ ตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) รายเดือนแสดงให้เห็นว่า เศรษฐกิจขยายตัวอย่างเหนือความคาดหมายในเดือนสิงหาคม โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของภาคอุตสาหกรรม ซึ่งสนับสนุนมุมมองที่ว่าธนาคารกลางอังกฤษอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม แอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ไม่ได้ยืนยันความหวังดังกล่าว เบลีย์กล่าวในการประชุมกองทุนการเงินระหว่างประเทศที่กรุงเทพฯ ว่า “ยังเร็วเกินไปที่จะมีมุมมองที่ชัดเจนเกี่ยวกับความรุนแรงของผลกระทบรอบสอง (ต่อเงินเฟ้อ)” และสัญญาณของผลกระทบเหล่านั้น “ยังอยู่ในระดับต่ำ” ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันในระยะสั้นที่ต้องดำเนินนโยบายการเงินเข้มงวดอย่างจริงจังยังมีจำกัด

FXS Speechtracker ให้คะแนนสุนทรพจน์ของเขาที่ 6.2/10 ต่ำกว่าระดับฐานในอดีตที่ 6.4/10 เล็กน้อย ความเห็นเหล่านี้ส่งผลต่อเงินปอนด์เพียงเล็กน้อย

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลาง

ธนาคารกลางทำหน้าที่อะไร?

ธนาคารกลางมีพันธกิจสำคัญในการดูแลให้ระดับราคาในประเทศหรือภูมิภาคมีเสถียรภาพ เศรษฐกิจต้องเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อหรือเงินฝืดอยู่เสมอ เมื่อราคาสินค้าและบริการบางประเภทผันผวน การที่ราคาสินค้าชนิดเดิมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องหมายถึงภาวะเงินเฟ้อ ส่วนการที่ราคาสินค้าชนิดเดิมลดลงอย่างต่อเนื่องหมายถึงภาวะเงินฝืด ธนาคารกลางมีหน้าที่ดูแลให้อุปสงค์อยู่ในระดับที่เหมาะสมผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สำหรับธนาคารกลางขนาดใหญ่ เช่น เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หรือธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) พันธกิจคือการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ใกล้ระดับ 2%

ธนาคารกลางทำอย่างไรเมื่อเงินเฟ้อต่ำกว่าหรือสูงกว่าเป้าหมายที่กำหนดไว้?

ธนาคารกลางมีเครื่องมือสำคัญอย่างหนึ่งสำหรับทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นหรือลดลง นั่นคือการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิง ซึ่งโดยทั่วไปเรียกว่าอัตราดอกเบี้ย ตามกำหนดการที่แจ้งไว้ล่วงหน้า ธนาคารกลางจะออกแถลงการณ์ระบุอัตราดอกเบี้ยนโยบาย พร้อมอธิบายเหตุผลเพิ่มเติมว่าทำไมจึงคงอัตราดอกเบี้ยหรือปรับเปลี่ยนด้วยการลดหรือขึ้นดอกเบี้ย ธนาคารในประเทศจะปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ตาม ซึ่งจะทำให้ประชาชนได้รับผลตอบแทนจากเงินออม หรือบริษัทกู้เงินไปลงทุนในธุรกิจได้ยากขึ้นหรือง่ายขึ้น เมื่อธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก จะเรียกว่าการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวด ส่วนการลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงจะเรียกว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ใครเป็นผู้ตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ย?

ธนาคารกลางมักมีความเป็นอิสระทางการเมือง กรรมการนโยบายของธนาคารกลางต้องผ่านกระบวนการพิจารณาจากคณะกรรมการหลายชุดและการรับฟังความคิดเห็นก่อนที่จะได้รับแต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่ง กรรมการแต่ละคนมักมีแนวคิดเฉพาะตัวว่าธนาคารกลางควรควบคุมเงินเฟ้ออย่างไร และควรดำเนินนโยบายการเงินอย่างไรตามมา กรรมการที่ต้องการนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมาก โดยใช้อัตราดอกเบี้ยต่ำและสินเชื่อต้นทุนต่ำเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างเต็มที่ พร้อมยอมรับเงินเฟ้อที่สูงกว่า 2% เล็กน้อย จะเรียกว่า “สายพิราบ” ส่วนกรรมการที่ต้องการอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเพื่อให้ผลตอบแทนแก่การออม และต้องการควบคุมเงินเฟ้อตลอดเวลา จะเรียกว่า “สายเหยี่ยว” และจะไม่หยุดผลักดันจนกว่าเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 2% หรือต่ำกว่าเล็กน้อย

ธนาคารกลางมีประธานหรือผู้บริหารสูงสุดหรือไม่?

โดยปกติจะมีประธานหรือผู้บริหารสูงสุดเป็นผู้นำการประชุมแต่ละครั้ง ซึ่งต้องสร้างฉันทามติระหว่างฝ่ายสายเหยี่ยวกับสายพิราบ และเป็นผู้ชี้ขาดเมื่อคะแนนเสียงแบ่งเท่ากัน เพื่อหลีกเลี่ยงภาวะคะแนนเสมอ 50-50 ในการตัดสินใจว่าจะปรับนโยบายปัจจุบันหรือไม่ ประธานจะกล่าวสุนทรพจน์ซึ่งมักติดตามรับชมสดได้ เพื่อสื่อสารจุดยืนและแนวโน้มนโยบายการเงินในขณะนั้น ธนาคารกลางจะพยายามผลักดันนโยบายการเงินโดยไม่ทำให้อัตราดอกเบี้ย หุ้น หรือสกุลเงินของตนผันผวนรุนแรง กรรมการธนาคารกลางทุกคนจะสื่อสารจุดยืนของตนต่อตลาดล่วงหน้าก่อนการประชุมนโยบาย ในช่วงไม่กี่วันก่อนการประชุมนโยบายจนกว่าจะมีการประกาศนโยบายใหม่ กรรมการจะถูกห้ามแสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะ ช่วงเวลานี้เรียกว่าช่วงงดแสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะ

การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐถูกตั้งคำถาม ท่ามกลางความเสี่ยงจากนโยบายเข้มงวดของเฟดและความกังวลด้านการเติบโต

นักวิเคราะห์ของ DBS ระบุว่า “โดยรวมแล้ว การที่ดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถรักษาการแข็งค่าไว้ได้ หลังตัวเลข CPI ออกมาสูงกว่าคาด ทำให้เกิดคำถามว่าการแข็งค่ารอบนี้จะยั่งยืนเพียงใด” ธนาคารยืนยันว่า “การกลับทิศของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดบ่งชี้ว่า นักลงทุนตระหนักถึงความเสี่ยงต่อการเติบโตและผลประกอบการจากการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้นอีก” ซึ่งตอกย้ำมุมมองที่ว่าตลาดกำลังให้ความสำคัญมากขึ้นกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจและภาคธุรกิจจากการใช้นโยบายที่เข้มงวดเพิ่มเติม

บทความถัดไป