美元：AI 熱潮帶來雙向風險 – 華僑銀行
華僑銀行的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 認為，人工智慧（AI）整體上仍是美元（USD）的利多因素，支撐美國經濟成長、殖利率與資產報酬，但近期市場對 AI 融資的疑慮，凸顯美元漲跌皆有可能。他們認為，美元近期的疲軟只是暫時現象，並仍預期，只要美國 AI 資本支出與經濟成長維持韌性，美元就會持續獲得支撐。
AI 帶來利多，但下行風險升高
「AI 一直是美元的重要利多因素。強勁的投資支撐了美國經濟成長與股市，同時也加劇通膨壓力、增加融資需求，並推升公債殖利率。這些力量提升了美國資產與美元的相對吸引力。」
「美元並不總能受惠於避險情緒。當衝擊源自美國，例如近期市場對 AI 融資的疑慮，美國資產的疲弱表現可能蓋過美元傳統的避險吸引力。」
「這也涉及外匯避險。如果海外投資人對美元能否抵銷其所持美股的跌幅失去信心，他們可能會提高外匯避險比率。這可能在美股承壓時，進一步加重美元賣壓。」
「更廣泛來看，重點在於美元漲跌皆有可能。AI 熱潮仍對美元構成支撐，但近期價格走勢顯示，當市場對 AI 前景的信心動搖時，這種關係可能逆轉。美元仍可受惠於 AI，但這已不再是單向交易。」
「不過，就目前而言，我們預期美元仍將獲得穩固支撐。我們認為，近期市場對 AI 的不安只是投資週期中的一次波折，並不代表週期中斷。只要美國 AI 資本支出維持韌性，並持續支撐經濟成長、殖利率與資產報酬，AI 整體上應仍是美元的助力，而非阻力。」
（本文由人工智慧工具協助撰寫，並經編輯審閱。了解更多。）
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