美联储加息预期限制上行空间，金价止步于4,200美元下方

• 美元和美国国债收益率有所回升，黄金难以延续早盘涨势。
• 通胀风险持续存在，美联储年底前仍有可能再次加息。
• 技术前景好坏参半，XAU/USD交投于20日简单移动均线下方，而MACD转为正值。

黄金（XAU/USD）本周高开后走势承压。在交易员评估美联储利率路径和地缘政治局势之际，美元（USD）和美国国债收益率在上周回落后企稳。截至发稿，XAU/USD交投于4,170美元附近，此前曾触及4,190美元的日内高点。

上周，人工智能（AI）相关股票领跌，引发股市抛售，促使交易员转向政府债券和避险黄金，推动美元和美国国债收益率大幅回落。然而，金价涨幅有限，因为美联储进一步加息的预期继续压制不生息的黄金，同时缓和了美元和美国国债收益率的下行压力。

衡量美元兑一篮子六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于101.90附近，日内上涨0.10%。法国财政担忧加剧、政治动荡导致欧元（EUR）走弱，为美元提供了额外支撑。与此同时，基准10年期美国国债收益率位于5.08%附近，仍接近近期低点。

中东战事导致能源价格居高不下，继续推高通胀，9月消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）报告均显示通胀高于预期。在美联储力求将通胀降回2%目标的背景下，这进一步强化了年底前再次加息的预期。

北欧联合银行分析师表示，他们维持对美联储政策前景的判断不变，并强调：“我们维持对美联储的预测不变”，“仍预计今年再加息一次，明年再加息一次，且加息幅度超出预期的风险更大”。在他们看来，“对于处于当前状态的经济而言，货币政策的限制性似乎仍然不足”，尤其是“通胀仍明显高于目标，而9月CPI显示通胀正在上升，而非下降”。

在此背景下，北欧联合银行认为，“高于5%的长期收益率并不具有特别强的限制性”，并总结道：“总而言之，我们的观点没有改变。经济强劲、通胀高于目标，仍要求进一步收紧政策。长期收益率上升不会改变这一判断。这主要反映出经济依然强劲，而这也正是促使美联储持续加息的原因。”

美联储官员近期的言论也表明，他们仍对进一步收紧政策持开放态度，不过尚未强烈暗示将在10月27日至28日的会议上加息。美联储主席凯文·沃什周五在曼谷发表讲话时，坚持不提供前瞻指引的立场，表示：“我不会预先判断会议结果。”芝商所FedWatch工具显示，交易员目前定价反映的本月加息概率为15%，12月加息概率为89%。

地缘政治方面，伊朗再次提出，若华盛顿接受其条件，将在七天内重新开放霍尔木兹海峡，但谈判仍因伊朗核计划问题而陷入僵局。与此同时，霍尔木兹海峡船只持续遇袭，以及沙特阿拉伯与胡塞武装之间的冲突，使供应风险维持高位。不过，美国总统唐纳德·特朗普决定暂时豁免对俄罗斯的制裁，令市场对能源供应增加的预期升温。

技术分析：技术信号好坏参半，多头在4,200美元下方保持谨慎

日线图显示，XAU/USD短期走势略偏空，金价略低于布林带中轨，即位于4,183美元的20日简单移动均线（SMA）。金价反弹未能突破中轨，暗示近期涨势正在失去动力。尽管平滑异同移动平均线（MACD）指标转为正值并继续走高，但这仅表明上行动能初步显现；相对强弱指数（RSI）位于45附近，显示整体走势仍略显疲软，而平均趋向指数（ADX）低于20，则表明当前趋势较弱。

上行方面，位于4,183美元的布林带中轨及20日简单移动均线构成初步阻力。金价需要日线收于这一关键水平上方，才能缓解当前的下行压力。下行方面，初步支撑位于4,053美元附近的布林带下轨，若回调加速，买方可能会在此尝试守住近期区间底部。

（本文技术分析借助AI工具撰写。了解更多。）