加元延续反弹，市场聚焦通胀数据

• USD/CAD周一下跌0.3%，延续自1.4300高位以来的回落走势，跌至1.4100下方。
• 加拿大将于周一晚些时候公布CPI数据，预计将显示通胀升温，进一步加大加拿大央行的加息压力。
• 随着市场降低对美联储连续加息的预期，美元延续上周后期的疲软走势。

周一，加元（CAD）兑面临温和卖压的美元（USD）进一步升值，市场正等待加拿大9月消费者价格指数（CPI）数据公布。USD/CAD日内迄今下跌0.3%，近一个月来首次跌至1.4100下方，触及日内低点，并延续自上周1.4300高位以来的回落走势。

加拿大9月消费者价格预计将环比回升0.2%，此前8月下降0.1%；CPI同比涨幅预计将从上月的3%加快至3.2%。

加拿大央行：维持货币政策不变面临越来越大的挑战

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆当周警告称，油价上涨使维持货币政策不变变得愈发困难。这使10月会议的政策预期偏向鹰派，并为加元提供了额外支撑。不过，加拿大央行下周不太可能加息，因为在10月28日的货币政策会议上，关税不确定性和劳动力市场走软的影响可能会超过通胀风险。

荷兰国际集团分析师Francesco Pesole指出，市场“已完全计入12月加息25个基点的预期，同时也计入了下周会议加息9个基点的预期”。不过，在他看来，这“表明加元的上涨空间有限，即便10月会议为12月采取行动铺路也是如此”。

美联储再次加息预期降温，美元承压

美国周一及本周大部分时间的经济日程较为清淡。上周公布的美国数据证实，能源价格高企使通胀压力居高不下，通胀水平仍远高于美联储的目标。不过，美联储官员的表态使连续加息的预期降温。

根据芝商所“美联储观察”工具公布的数据，期货市场反映的美联储加息概率已从一个月前的近60%降至15%，推动美元上周兑多数主要货币大幅下跌。

在此背景下，星展集团研究部的经济学家认为，“未来一周，市场关注点可能会从美元近期涨势能否延续，转向重新评估其可持续性”。

星展专家指出，美联储进入静默期，市场获得的政策线索将减少。由于官员无法引导预期，星展指出，“投资者可能不愿进一步增持已相当拥挤的美元多头头寸”，尤其是“此前在美联储加息预期下支撑美元的通胀压力，如今正为美国前景带来政治风险”。