ทองคำฟื้นตัวเหนือ $4,150 ขณะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง ตลาดจับตาสุนทรพจน์ของวอร์ชจากเฟด

ราคาทองคำฟื้นตัวชดเชยการปรับลดลงบางส่วนมาอยู่ที่ราว $4,165 ในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดเอเชียวันศุกร์
ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลดลง
ถ้อยแถลงของ Warsh ประธานเฟดจะเป็นจุดสนใจหลักในวันศุกร์

ราคาทองคำ (XAU/USD) ขยับขึ้นมาใกล้ $4,165 หยุดการปรับตัวลงต่อเนื่องสามวันในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดเอเชียวันศุกร์ โลหะมีค่าชนิดนี้ฟื้นตัวจากแรงหนุนของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่อ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ลดลง เทรดเดอร์จะติดตามถ้อยแถลงของ Kevin Warsh ประธานเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ในช่วงถัดไปของวันอย่างใกล้ชิด เพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลดลงในการซื้อขายวันก่อนหน้า เนื่องจากเทรดเดอร์ขายทำกำไรบางส่วนในหุ้นเทคโนโลยี และหันเข้าหาความปลอดภัยในตลาดพันธบัตรหลังการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีลดลงมากกว่า 8 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ระดับ 5.42% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นอัตราอ้างอิง ร่วงลงมากกว่า 8 bps สู่ระดับ 5.079% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีลดลงมากกว่า 5 bps สู่ระดับ 4.745%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและโอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ส่งผลให้ทองคำได้รับแรงหนุน

ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อทวีความรุนแรงขึ้นในวันพฤหัสบดี หลังข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐออกมาสูงกว่าคาดเช่นกัน อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมลดลง เนื่องจากเทรดเดอร์ตั้งคำถามว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองเดือนติดต่อกันหรือไม่

ข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ระบุว่า ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยเฟดสะท้อนการคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้ง ครั้งละ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ ภายในสิ้นปีนี้

ทองคำมีแรงหนุนเพิ่มขึ้น ขณะที่กลุ่ม CTA ซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย ท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและดอลลาร์ที่อ่อนค่า

TD Securities ระบุว่า “กลุ่ม CTA กำลังซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขายจำนวนมากในกลุ่มโลหะมีค่า เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจากการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขายตามระบบ ช่วยให้โลหะอย่างทองคำได้รับแรงหนุนสำคัญ” ธนาคารระบุว่า “อัตราดอกเบี้ยและความแข็งแกร่งของดอลลาร์ได้ลดลงหลังพุ่งขึ้นในช่วงแรกภายหลังการเปิดเผยข้อมูล CPI ช่วยสร้างแรงหนุนที่จำเป็นอย่างยิ่งให้แก่กลุ่มโลหะมีค่า” นอกจากนี้ TD Securities ยังเน้นย้ำว่า “สถานะการลงทุนที่ผู้จัดการใช้ดุลยพินิจตามปัจจัยมหภาคยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่เงินไหลเข้ากองทุน ETF และอุปสงค์จากธนาคารกลางยังคงแข็งแกร่งเช่นกัน” เมื่อพิจารณาร่วมกัน “ท้ายที่สุด กระแสเงินเหล่านี้ได้สร้างแรงหนุนที่แข็งแกร่งให้แก่ทองคำ และเราคาดว่ากระแสเงินเหล่านี้จะยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในบริเวณ $4,000-4,100 ต่อออนซ์”

Hammack เตือนความเสี่ยงจากกรอบความคิดที่ยึดติดกับเงินเฟ้อ ขณะที่ท่าทีเฟดยังคงสนับสนุนนโยบายเข้มงวดอย่างชัดเจน

Hammack เจ้าหน้าที่เฟดส่งสัญญาณสนับสนุนนโยบายการเงินเข้มงวดในระดับปานกลาง โดยได้คะแนนจาก FXS Speechtracker ที่ 7.2/10 ซึ่งอ่อนลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7.6/10 การเน้นย้ำถึงชาวอเมริกันรายได้น้อยที่กำลังเผชิญความยากลำบากจากเงินเฟ้อ แรงกดดันด้านต้นทุนปัจจัยการผลิตที่ยังคงอยู่ และความเสี่ยงที่ “กรอบความคิดว่าเงินเฟ้อจะคงอยู่” จะฝังรากลึก บ่งชี้ถึงการเปิดรับนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น หากการคาดการณ์ด้านราคาปรับสูงขึ้น การที่ Hammack ยอมรับว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางยังไม่แน่นอน และภาวะการเงินดูเหมือนยังไม่ได้อยู่ในระดับที่จำกัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ตอกย้ำแนวโน้มที่จะคงนโยบายเข้มงวดไว้นานขึ้น

ดัชนี FXS Fed Sentiment Index ลดลง 0.25 จุด มาอยู่ที่ 127.92 สะท้อนว่าความเข้มข้นของท่าทีสนับสนุนนโยบายเข้มงวดลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับค่าที่อ่านได้ในช่วงที่ผ่านมา แม้ดัชนีจะลดลง แต่ยังคงอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างมาก ยืนยันว่าการสื่อสารของเฟดยังคงมีท่าทีสนับสนุนนโยบายเข้มงวดอย่างชัดเจน แม้ว่าคะแนนถ้อยแถลงล่าสุดจาก FXS Speechtracker จะต่ำกว่าระดับฐานเดิมเล็กน้อยก็ตาม

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ราคาทองคำยังถูกจำกัดอยู่ต่ำกว่าเส้น SMA 100 วัน

ในกราฟรายวัน XAU/USD ยังคงมีแนวโน้มขาลงในระยะใกล้ เนื่องจากราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นกลาง Bollinger Bands ระยะ 20 วัน และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน ราคาอยู่ใกล้เส้นขอบล่างของ Bollinger Bands มากกว่าเส้นขอบบน ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (14) อยู่ที่ประมาณ 45 ซึ่งยังต่ำกว่าโซนช่วงกลางของระดับ 50 บ่งชี้ถึงโมเมนตัมที่อ่อนแรงและการแกว่งตัวสะสมฐาน มากกว่าการกลับตัวเป็นขาขึ้นในเร็ว ๆ นี้

ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นกลาง Bollinger Bands ใกล้ $4,200 ตามด้วยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน บริเวณ $4,245 โดยมีเส้นขอบบนของ Bollinger Bands ใกล้ $4,370 เป็นแนวต้านที่อยู่ไกลออกไป หากผู้ซื้อพยายามผลักดันให้ราคาฟื้นตัวแรงขึ้น ในด้านขาลง แนวรับสำคัญแรกอยู่ที่เส้นขอบล่างของ Bollinger Bands ระยะ 20 วัน บริเวณ $4,035 ซึ่งหากราคาหลุดระดับดังกล่าวอย่างชัดเจน ก็จะเปิดทางให้ปรับฐานลงลึกขึ้นภายใต้โครงสร้างภาพรวมที่ยังเป็นขาลง

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วย ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับทองคำ

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในทองคำ?

ทองคำมีบทบาทสำคัญในประวัติศาสตร์มนุษยชาติ เนื่องจากถูกใช้อย่างแพร่หลายในฐานะเครื่องเก็บรักษามูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ปัจจุบัน นอกเหนือจากความแวววาวและการนำไปใช้ทำเครื่องประดับแล้ว โลหะมีค่าชนิดนี้ยังถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าเป็นการลงทุนที่ดีในช่วงเวลาที่เกิดความปั่นป่วน ทองคำยังถูกมองอย่างแพร่หลายว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงิน เนื่องจากไม่ได้ขึ้นอยู่กับผู้ออกสินทรัพย์หรือรัฐบาลใดโดยเฉพาะ

ใครซื้อทองคำมากที่สุด?

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด เพื่อพยุงค่าเงินของตนในช่วงเวลาที่เกิดความปั่นป่วน ธนาคารกลางมักกระจายการถือครองสินทรัพย์สำรองและซื้อทองคำ เพื่อเสริมความเชื่อมั่นต่อความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและสกุลเงิน การมีทองคำสำรองในระดับสูงสามารถสร้างความเชื่อมั่นต่อความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศได้ ข้อมูลจากสภาทองคำโลกระบุว่า ในปี 2022 ธนาคารกลางต่าง ๆ เพิ่มทองคำในทุนสำรองรวม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าประมาณ 70,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นยอดซื้อรายปีที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูล ธนาคารกลางของประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ เช่น จีน อินเดีย และตุรกี กำลังเพิ่มทองคำสำรองอย่างรวดเร็ว

ทองคำมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นอย่างไร?

ทองคำมีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งทั้งสองเป็นสินทรัพย์สำรองและสินทรัพย์ปลอดภัยที่สำคัญ เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ราคาทองคำมักปรับตัวสูงขึ้น ช่วยให้นักลงทุนและธนาคารกลางกระจายการถือครองสินทรัพย์ได้ในช่วงเวลาที่เกิดความปั่นป่วน ทองคำยังมีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับสินทรัพย์เสี่ยงด้วย การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นมักกดดันราคาทองคำ ขณะที่การเทขายในตลาดสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่ามักเป็นผลดีต่อโลหะมีค่าชนิดนี้

ราคาทองคำขึ้นอยู่กับอะไร?

ราคาทองคำสามารถเคลื่อนไหวได้จากปัจจัยหลากหลาย ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกลัวว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรง สามารถทำให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นได้อย่างรวดเร็ว เนื่องจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ทองคำมักปรับตัวขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ขณะที่ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นมักกดดันราคาทองคำ อย่างไรก็ดี การเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากสินทรัพย์นี้กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAU/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักจำกัดการปรับขึ้นของราคาทองคำ ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้น

บทความถัดไป