AI風險持續帶來壓力，美元指數回吐開盤漲幅

美元因法國財政風險而開高，但在人工智慧風險影響下回吐漲幅。
生活成本攀升引發社會動盪，法國公債殖利率飆升至4.85%。
人工智慧投資能否持續的不確定性，使美元持續承壓。

美元（USD）回吐受法國公債殖利率大漲帶動的開盤漲幅後，轉為接近平盤。法國生活成本攀升引發社會動盪，一度提升美元的避險吸引力；然而，人工智慧（AI）相關疑慮持續，使美元未能進一步延續漲勢。

週一亞洲交易時段，追蹤美元兌六種主要貨幣走勢的美元指數（DXY）自盤中高點102.01回落後，於101.80附近持平交易。法國10年期公債殖利率上漲1.55%，接近4.85%，距離本月稍早觸及的逾20年高點5%不遠。

據路透社報導，法國總統馬克宏週日向全國發表電視演說，譴責抗議生活成本上漲示威期間出現的「令人震驚」暴力場面。前一天，法國經歷了近年來最嚴重的動盪之一。

由於市場對人工智慧產業投資週期能否延續仍存疑慮，相關類股持續承壓，美元也未能守住這波反彈。

若避險衝擊源自美國，人工智慧對美元的助力恐成潛在弱點

華僑銀行策略師指出，人工智慧相關投資已成為支撐美國總體經濟與市場表現的關鍵，並表示：「人工智慧支撐了美國經濟成長、股市、殖利率及美元。」不過，他們提醒：「這股力量是一把雙面刃。」如果投資週期降溫，「這些支撐因素也可能反轉，即使處於避險環境，美元仍可能承壓。」

華僑銀行強調：「美元並非總能受惠於避險情緒。」當衝擊主要源自美國時，「就像近期市場對人工智慧融資的疑慮一樣，美國資產面臨的壓力可能蓋過美元傳統的避險吸引力。」他們認為，這一點之所以重要，是因為「人工智慧已成為美國經濟成長韌性的重要支柱」。

就外匯市場而言，華僑銀行形容這是「一種不尋常的組合：避險情緒升溫、美國公債殖利率下滑，以及美元走弱」。該行強調：「這並非投資人單純湧向美元的典型全球避險衝擊。」相反地，「如果壓力來源主要集中在美國，對美國公債的避險需求可能推低殖利率，同時美國資產報酬下降也會削弱美元的相對吸引力。」

目前，華僑銀行認為「最新一波人工智慧疑慮，只是整體投資趨勢中的顛簸，而非趨勢中斷」。儘管「市場疑慮看似過度，但遠未消退」，該行仍將這次事件視為「對外匯市場的一次有益提醒」。他們總結道：「美元在上行過程中，愈是受惠於人工智慧帶動的美國經濟成長韌性，一旦這項支撐開始消退，美元面臨的風險也就愈大。」

貨幣政策方面，根據芝商所FedWatch工具，交易員仍深信聯準會（Fed）將在本月稍晚的政策會議上維持利率不變。在多位官員表示不急於再次升息後，聯準會維持利率不變的機率上升。

美元指數技術分析

日線圖顯示，美元現貨指數報101.87，守在101.65的20日指數移動平均線（EMA）之上，維持偏多的短線格局。走勢仍受到這條上揚均線的支撐，而相對強弱指標（RSI）報57，維持在中性值50之上，顯示多頭動能持續，而非處於超買狀態。

下檔方面，初步支撐位於101.65附近的20日EMA，若明確跌破，將意味多頭力道減弱，並可能進一步擴大修正回檔幅度。只要指數收盤仍能守住這條均線，整體前景便有利於逢低買盤進場；只要動能維持在正向區間，漲勢就仍有延續空間。

（本文技術分析是在AI工具協助下撰寫。瞭解更多。）

美元常見問題

什麼是美元？

美元（USD）是美利堅合眾國的官方貨幣，也在許多其他國家與當地紙鈔共同流通，成為這些國家「實質上」使用的貨幣。美元是全球交易最活躍的貨幣。根據2022年數據，美元占全球外匯交易總額的88%以上，平均每日交易額達6.6兆美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊，成為全球儲備貨幣。在美元歷史的大部分時間裡，美元都有黃金作為支撐，直到1971年布列敦森林協定下的金本位制度終結。

聯準會的決策如何影響美元？

影響美元價值最重要的單一因素，是由聯準會（Fed）制定的貨幣政策。聯準會有兩大使命：實現物價穩定（控制通膨），以及促進充分就業。調整利率是其達成這兩項目標的主要工具。當物價上漲過快，且通膨高於聯準會2%的目標時，聯準會便會升息，有助於支撐美元價值。當通膨降至2%以下，或失業率過高時，聯準會可能降息，進而對美元形成壓力。

什麼是量化寬鬆？它如何影響美元？

在極端情況下，聯準會也可以增印美元，並實施量化寬鬆（QE）。量化寬鬆是聯準會大幅增加陷入停滯的金融體系中信用供給的過程。這是一種非傳統政策措施，適用於銀行因擔心交易對手違約而不願相互放款，導致信用枯竭的情況。當單靠降息不太可能達成所需效果時，量化寬鬆便是最後手段。這也是聯準會在2008年全球金融危機期間，對抗信用緊縮所採用的主要工具。其做法是由聯準會增印美元，主要向金融機構購買美國公債。量化寬鬆通常會導致美元走弱。