聯準會未釋出政策訊號，地緣政治風險持續受關注，金價走高至4,150美元上方

• 週一亞洲早盤，金價走高至4,175美元附近。
• 聯準會主席在曼谷舉行的國際貨幣基金會（IMF）會議上發表談話時，未就近期政策行動釋出訊號。
• 地緣政治風險及美伊局勢將受到密切關注。

週一亞洲交易時段早盤，金價（XAU/USD）小幅走高至4,175美元附近。隨著市場對聯準會（Fed）升息的預期降溫，黃金價格回升。交易員將密切關注地緣政治風險與中東緊張局勢的發展。

儘管美國通膨數據高於預期，市場預期仍出現轉變。聯準會主席凱文．華許對美國經濟的強勁表現抱持樂觀態度，但未透露美國利率路徑的線索。根據芝商所（CME）的FedWatch工具，交易員普遍預期聯準會將在10月政策會議上維持利率不變，同時市場定價顯示，12月升息的機率為91.8%。

Reed Capital Partners投資長Gerald Gan表示：「雖然通膨仍令人擔憂，且無法排除進一步緊縮的可能性，但華許最新的語氣顯示，連續升息的急迫性不高。」

據彭博報導，美國總統川普表示，他與俄羅斯達成柴油出口協議，並阻止多項制裁措施，因為他不希望讓普丁退出與烏克蘭的和平談判。

與此同時，伊朗一名官員週日警告，德黑蘭已準備好新的報復計畫，以因應美國與以色列任何新一輪攻擊。海事當局則通報，荷莫茲海峽周邊商船接連遭遇數起襲擊。俄烏持續緊張的局勢及中東衝突，可能加劇市場對油價推升通膨的擔憂，並對金價造成壓力。

AI成長疑慮蓋過偏鷹派的美國數據，債券漲勢擴大

根據德意志銀行的《Early Morning Reid》報告，「當天的主軸是全球債市大幅上漲，AI成長可能放緩的前景帶動各期限殖利率全面下滑。」在美國，「2年期公債殖利率下跌5.9個基點至4.74%，10年期公債殖利率則下跌12.7個基點至5.06%。」德意志銀行強調，這也是「全球普遍出現的走勢，德國、法國及義大利10年期公債殖利率在當日交易期間分別下跌5.3、8.5及6.7個基點。」

該行強調，即使面對「另一批偏鷹派的美國數據」，「債券仍持續上漲」，並指出，「就殖利率走勢而言，對AI成長的擔憂持續蓋過通膨帶來的推升力道。」該行提到，「生產者物價指數（PPI）通膨大幅高於預期，9月整體漲幅達1.3%，高於預期的0.6%」，但實質殖利率仍走低，延續了近期美國實質利率下滑、損益兩平通膨率回落的趨勢，這樣的環境一直有利於黃金。

華許關注投資激增與AI需求風險，同時避免預先承諾政策方向

聯準會主席華許釋出的訊息溫和正向，但仍保持審慎；其FXS Speechtracker評分為5.6/10，低於歷史平均的6.1/10，顯示其立場的堅定程度略低於既有基準。華許坦言，自己「受到全球金融危機的影響過深」，凸顯其持續偏向規避風險的態度；即便如此，他仍強調「良好政策」正推動結構性成長及投資激增，並指出即將到來的10月與12月會議，將是評估產出、就業及通膨的「關鍵明朗化時點」。華許將AI視為短期需求面的推動力量，但認為其對就業的影響仍不確定，同時堅持不預先判斷會議結果。這顯示聯準會對在數據支持下進一步緊縮抱持開放態度，但不願預先承諾。這一立場透過利率將在高檔維持更久的預期，對美元形成溫和支撐，不過審慎的風險管理態度也限制了支撐力道。

FXS聯準會情緒指數未因這場談話而變動，變動幅度為0.00點，維持在127.51。儘管FXS Speechtracker評分略低於歷史平均，該指數仍明確處於鷹派區間。FXS聯準會情緒指數維持穩定且處於高檔，顯示市場認為，華許對物價穩定、投資帶動的結構性成長及AI驅動需求的重視，仍符合偏鷹派的政策反應模式，即使其語氣較既有基準稍顯溫和。

技術分析：金價持續受制於100日簡單移動平均線下方

日線圖上，XAU/USD仍處於密集壓力區下方，短線走勢維持偏空。現貨黃金位於布林通道的20期簡單移動平均線及100日簡單移動平均線下方，顯示只要價格未能站上這些參考線，反彈仍容易受阻。布林通道上軌構成較遠的壓力，而相對強弱指標（RSI）低迷於45.92，反映上漲動能疲弱，而非超賣壓力。

下檔方面，初步支撐位於布林通道下軌約4,053.65美元處；若賣壓推動跌勢延續，該處可能出現依據波動區間進場的買盤。上檔方面，日線收盤重新站上4,185美元的布林通道中軌，將是走勢止穩的首個訊號。不過，在金價挑戰4,315美元的上軌壓力前，空方可能先在4,240美元的100日簡單移動平均線附近防守。

（本文技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）