加幣:通膨風險與利率走向 – 加拿大皇家銀行

加拿大皇家銀行(RBC)經濟學家 Abbey Xu 指出,加拿大9月通膨年增率小幅升至3.1%,略低於市場共識預期。排除食品與能源的消費者物價指數(CPI),以及加拿大央行(BoC)的截尾平均CPI與中位數CPI等核心指標,仍維持在2%附近。Xu 強調,決策官員面臨經濟疲弱,但油價帶來的通膨風險正在上升;基準情境仍預期利率將維持不變至2026年底。

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加拿大央行權衡成長疲弱與油價風險

「加拿大央行仍面臨難以拿捏的平衡。」

「勞動市場數據走弱,加上固定利率借貸成本上升,讓決策官員有空間保持耐心。」

「與此同時,決策官員仍警惕油價持續居高不下可能推升通膨預期,或引發更廣泛的第二輪物價壓力。」

「我們的基準預測假設,加拿大央行將在2026年剩餘時間內維持隔夜利率不變,然後於2027年逐步升息。」

「然而,加拿大央行與總裁麥克勒姆近期的對外溝通所傳達的急迫性,超出迄今數據可能顯示的程度,也提高了央行選擇先發制人採取行動的風險。」

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