توقعات سعر USD/JPY: من المرجح أن يجد اتجاهه خلال أسبوع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي هذا

يتداول USD/JPY بهدوء قرب 158.36 مع تركّز الأنظار على بيانات CPI الأمريكية.
ومن المتوقع أن يكون CPI الأمريكي قد ارتفع بوتيرة أسرع في سبتمبر.
ومن غير المرجح أن يقدم BoJ على رفع أسعار الفائدة في اجتماعين متتاليين.

يتداول الين الياباني (JPY) بشكل شبه مستقر عند نحو 158.36 مقابل الدولار الأمريكي (USD) في بداية الأسبوع. وظل زوج USD/JPY ضمن نطاق ضيق بين 156.38 و158.51 لما يقرب من أسبوعين.

ومن المتوقع أن يجد الزوج هذا الأسبوع اتجاهه مع صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر يوم الأربعاء. ومن المتوقع أن تؤثر بيانات التضخم بشكل كبير في توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وجاءت تعليقات حديثة من أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتؤكد أنهم يشعرون بقلق بالغ إزاء بقاء التضخم مرتفعًا لفترة طويلة.

ومن المتوقع أن يُظهر تقرير CPI الأمريكي تسارع التضخم الرئيسي إلى 3.7% على أساس سنوي من 3.4% في أغسطس. كما يُتوقع أن يرتفع CPI الأساسي – الذي يستثني البنود الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والطاقة – إلى 2.5% على أساس سنوي من القراءة السابقة البالغة 2.4%.

وعلى صعيد طوكيو، يجادل خبراء السوق ضد احتمال قيام بنك اليابان (BoJ) برفع أسعار الفائدة في اجتماعين متتاليين.

يُنظر إلى BoJ على أنه يتحول نحو استقرار التضخم، لكنه ليس مستعدًا بعد لزيادات سريعة

ويرى محللو Rabobank أن بنك اليابان قد بلغ نقطة تحول مهمة، مشيرين إلى أنه "يبدو الآن أنه وصل إلى المرحلة التي يمكنه فيها بدلًا من ذلك تحويل تركيزه إلى تحقيق استقرار ضغوط الأسعار حول المستوى المستهدف". ومع ذلك، يحذرون من أن هذا لا يبشر بدورة تشديد قوية، مؤكدين أنه "مع ذلك، لا يزال البنك لا يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه في وضع يجعل الزيادات المتتالية في أسعار الفائدة مناسبة".

التحليل الفني لزوج USD/JPY

على الرسم البياني اليومي، يتداول USD/JPY عند 158.37. ويحافظ الزوج على ميل إيجابي على المدى القريب، إذ إن السعر الفوري يستقر فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا (EMA) عند 157.66، ما يبقي الارتداد الأخير مدعومًا من الناحية الفنية. وقد ظل الزوج داخل نطاق 156.38-158.51 لما يقرب من أسبوعين.

ويميل مؤشر القوة النسبية (RSI) لأجل 14 يومًا عند 56.28 إلى الجانب الصعودي ضمن المنطقة المحايدة، ما يشير إلى أن المشترين ما زالوا يسيطرون، ولكن من دون دفع السوق بعد إلى منطقة تشبع الشراء.

وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا قرب 157.66، حيث إن الإغلاق اليومي دون هذا المستوى قد يشير إلى تلاشي الزخم الصعودي ويفتح الباب أمام مرحلة تصحيحية أعمق. أما صعودًا، فتُعد قمة 24 سبتمبر عند 159.04 العقبة الرئيسية أمام الزوج.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول التضخم

ما هو التضخم؟

يقيس التضخم ارتفاع أسعار سلة ممثلة من السلع والخدمات. وعادة ما يُعبَّر عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). أما التضخم الأساسي فيستثني العناصر الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والوقود، والتي قد تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. ويُعد التضخم الأساسي المؤشر الذي يركز عليه الاقتصاديون، وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالإبقاء على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، وعادة ما يكون قرب 2%.

ما هو مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)؟

يقيس مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية. وعادة ما يُعبَّر عنه كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويُعد CPI الأساسي المؤشر الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. وعندما يرتفع CPI الأساسي فوق 2%، فإن ذلك يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة، والعكس صحيح عندما ينخفض دون 2%. وبما أن ارتفاع أسعار الفائدة يُعد إيجابيًا للعملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادة إلى قوة العملة. وينطبق العكس عندما ينخفض التضخم.

ما تأثير التضخم على سوق الصرف الأجنبي؟

على الرغم من أن ذلك قد يبدو مخالفًا للمنطق، فإن ارتفاع التضخم في بلد ما يدفع قيمة عملته إلى الارتفاع، والعكس صحيح في حالة انخفاض التضخم. ويعود ذلك إلى أن البنك المركزي يرفع عادة أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال العالمية من المستثمرين الباحثين عن مكان مربح لإيداع أموالهم.

كيف يؤثر التضخم في سعر Gold؟

في السابق، كان Gold هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما لا يزال المستثمرون في كثير من الأحيان يشترون Gold لخصائصه كملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا لا ينطبق في معظم الأوقات. ويعود ذلك إلى أن البنوك المركزية ترفع أسعار الفائدة عندما يكون التضخم مرتفعًا لمكافحته. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة إلى Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold مقارنةً بالأصول المدرة للفائدة أو بإيداع الأموال في حسابات الودائع النقدية. وعلى الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة إلى Gold لأنه يؤدي إلى تراجع أسعار الفائدة، ما يجعل المعدن النفيس خيارًا استثماريًا أكثر جدوى.

المقال التالي