اليورو: خفض الهدف لنهاية العام إلى 1.13 مقابل الدولار الأمريكي – ING

يكتب فرانشيسكو بيسولي من ING أن زوج EUR/USD مقوَّم بأقل من قيمته بشكل معتدل مقارنةً بالأساسيات قصيرة الأجل، ما يعكس علاوة مخاطر مستمرة مرتبطة بفرنسا قد تتسع إذا واصلت السندات الفرنسية التراجع. ويرى أن البيئة الحالية تمثل تحديًا لمتفائلي اليورو، ويتوقع احتمال اختبار مستوى 1.110، ويشير إلى أن ING خفّضت توقعاتها لزوج EUR/USD إلى 1.13 للربع الرابع من عام 2026 والربع الأول من عام 2027.

مخاطر فرنسا وتوقعات أضعف لليورو

"يتداول EUR/USD بأقل من قيمته بنحو 1.5% مقارنةً بالأساسيات قصيرة الأجل. ويشير ذلك إلى أن تراكمًا معتدلًا في المخاطر المرتبطة بفرنسا قد يكون بدأ يترسخ في اليورو، لكن ذلك يعني أيضًا أن علاوة المخاطر قد تتسع أكثر إذا استمرت السندات الفرنسية في فقدان قيمتها."

"في الوقت الحالي، لا يمثل ذلك السيناريو الأساسي لدينا. وبينما لا يزال من المبكر الحديث عن إعادة تضييق الفجوة بين عوائد السندات الفرنسية OAT والسندات الألمانية Bund لأجل 10 سنوات، فإن التوقعات بإمكانية تمرير ميزانية هذا العام بمرسوم قد تساعد في احتواء الفارق دون 150-160 نقطة أساس."

"مع ذلك، فهي بالكاد بيئة مرحبة بالمراهنين على صعود EUR،. فإلى جانب عدة إطلالات من البنك المركزي الأوروبي، بما في ذلك لاجارد، هناك عدد قليل من العوامل المحلية الأخرى الداعمة لليورو هذا الأسبوع."

"الأسواق سعّرت بالفعل بالكامل احتمال رفع في ديسمبر، ما يترك مجالًا محدودًا لمزيد من الدعم المتشدد، في حين لا تزال خطوة أكتوبر تبدو غير مرجحة."

"يبقى اختبار مستوى 1.110 هو الخطر القائم بالنسبة إلى EUR/USD، حتى وإن كنا نتوقع بعض الاستقرار اليوم. وقد خفّضنا توقعاتنا لزوج EUR/USD إلى 1.13 للربع الرابع من 2026 والربع الأول من 2027."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)