殖利率下滑，黃金反彈站上4,150美元，市場聚焦聯準會華許演說

• 金價在週五亞洲早盤收復部分失地，回升至4,165美元附近。
• 美國公債殖利率下滑，美元自18個月高點回落。
• 聯準會主席華許週五的談話將成為市場焦點。

週五亞洲早盤，金價（XAU/USD）小幅走高至4,165美元附近，終結連續三天的跌勢。美元（USD）走弱及美國公債殖利率下滑，帶動黃金反彈。交易員將密切關注聯準會（Fed）主席凱文・華許當天稍晚的演說，以尋找美國利率前景的新線索。

前一交易日，在美國最新通膨數據公布後，交易員對科技股進行部分獲利了結，並轉向債券避險，帶動美國公債殖利率下滑。30年期公債殖利率下跌逾8個基點，至5.42%。指標10年期公債殖利率下挫逾8個基點，至5.079%，而2年期公債殖利率則下跌逾5個基點，至4.745%。

債券殖利率走低及油價下跌，緩解了市場對通膨及聯準會進一步升息的擔憂，為黃金提供支撐。

週四公布的美國生產者物價指數（PPI）也高於預期，使通膨疑慮升溫。不過，交易員質疑美國央行是否會連續兩個月升息，因此10月升息預期有所降溫。

根據芝商所（CME）的FedWatch工具，聯邦基金利率期貨價格反映，市場預期年底前至少還會升息一次，幅度為0.25個百分點。

利率與美元走軟，CTA回補空單強化黃金支撐

道明證券指出：「隨著利率走低，商品交易顧問（CTA）正回補貴金屬市場相當規模的空頭部位；利率下滑也受到系統性空單回補帶動，幫助黃金等金屬找到重要支撐。」該銀行表示：「利率與美元在CPI數據公布後一度急升，隨後漲勢趨緩，為貴金屬市場提供了亟需的支撐。」此外，道明證券強調：「總體經濟主觀交易部位仍處於高檔，ETF資金流入與央行需求也依然強勁。」綜合而言，「這些資金流向最終為黃金提供了強勁支撐，我們預期這些資金流仍將保持強勁，尤其是在每盎司4,000至4,100美元區間。」

聯準會基調仍明顯偏鷹，Hammack警告通膨心態風險

聯準會官員Hammack的談話傳遞出溫和偏鷹訊息，FXS Speechtracker評分為7.2/10，較歷史平均的7.6/10略為溫和。她強調低收入美國民眾正艱難應對通膨、投入成本壓力持續存在，以及「通膨心態」根深蒂固的風險，顯示若物價預期走高，她不排除採取更積極的政策。Hammack承認中性利率仍不確定，且金融情勢似乎未具限制性，進一步強化了她傾向更長時間維持緊縮政策的立場。

FXS聯準會情緒指數下滑0.25點至127.92，顯示相較近期讀數，鷹派程度略有減弱。儘管有所下滑，該指數仍遠高於100的中性門檻，證實即使最新演說在FXS Speechtracker的評分略低於既有基準，聯準會的對外溝通仍明顯偏鷹。

技術分析：金價仍受制於100日簡單移動平均線下方

日線圖顯示，XAU/USD位於20日布林通道中軌與100日移動平均線下方，短線走勢仍偏空。相較於布林通道上軌，金價更接近下軌，而14日相對強弱指標（RSI）約為45，仍低於55附近區域，暗示動能低迷、走勢偏向盤整，而非即將出現多頭反轉。

上行方面，初步壓力位於4,200美元附近的布林通道中軌，其次為4,245美元左右的100日移動平均線；若買方試圖推動更強勁的反彈，4,370美元附近的布林通道上軌將構成更上方的壓力。下行方面，首個重要支撐位於4,035美元左右的20日布林通道下軌，若明確跌破，可能在整體偏空格局下開啟更深一波的修正。

（本文技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）