今日外匯：聯準會主席華許未暗示利率走向，美元延續跌勢

以下是10月16日週五的市場焦點：

美元（USD）週四兌主要貨幣下跌後，週五持續走弱。歐洲交易時段，歐盟統計局將公布9月調和消費者物價指數（HICP）修正值。當天稍晚，美國經濟數據方面將公布9月進口物價指數、出口物價指數及工業生產數據。

週四，隨著美國公債殖利率大幅下滑，美元承受賣壓。儘管高於預期的生產者物價通膨及強勁的零售銷售數據，協助美元在美國交易時段收斂跌幅，但聯準會主席凱文・華許的談話引發美國公債殖利率進一步下跌，為美元帶來額外壓力。截至發稿時，美元指數交投於101.70附近的兩週低點，當日下跌約0.3%。

今日美元走勢

下表顯示美元（USD）今日兌所列主要貨幣的漲跌幅。美元兌紐元的表現最弱。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0.26%	-0.36%	-0.08%	-0.15%	-0.58%	-0.73%	-0.30%
EUR	0.26%		-0.11%	0.14%	0.08%	-0.31%	-0.50%	-0.05%
GBP	0.36%	0.11%		0.27%	0.22%	-0.21%	-0.38%	0.06%
JPY	0.08%	-0.14%	-0.27%		-0.05%	-0.48%	-0.62%	-0.21%
CAD	0.15%	-0.08%	-0.22%	0.05%		-0.42%	-0.64%	-0.15%
AUD	0.58%	0.31%	0.21%	0.48%	0.42%		-0.17%	0.30%
NZD	0.73%	0.50%	0.38%	0.62%	0.64%	0.17%		0.46%
CHF	0.30%	0.05%	-0.06%	0.21%	0.15%	-0.30%	-0.46%

此熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的漲跌幅。基準貨幣取自左側欄位，報價貨幣則取自最上方橫列。例如，若從左側欄位選擇美元，再沿水平方向移至日圓所在欄位，該儲存格顯示的漲跌幅即代表USD（基準貨幣）/JPY（報價貨幣）的變動。

華許因金融危機留下的陰影而保持審慎，但看好結構性成長與AI

聯準會主席華許的演說在FXS Speechtracker獲得5.6/10的評分，較歷史平均的6.1/10略顯溫和，反映其語氣均衡，但強硬程度稍低。他坦言自己「深受全球金融危機的創傷影響」，凸顯他對風險持續保持警覺的傾向。與此同時，華許強調「良好政策」帶動的結構性成長與投資激增，並指出，接下來的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，將是就產出、就業及通膨作出決策的「關鍵定調時刻」。華許著重於AI作為短期需求催化因素，以及提升對數據信心的工具，同時也關注下行尾端風險，展現出審慎樂觀的態度，讓聯準會保留緊縮政策的可能性，但避免事先承諾政策路徑。

華僑銀行（OCBC）的外匯策略師指出，持續變化的AI相關投資環境，可能出現他們所稱的「不尋常組合：避險情緒升溫、公債殖利率下降，以及美元走弱」。他們強調，「這並非投資人一窩蜂湧入美元的典型全球避險衝擊」。相反地，若市場壓力的來源「以美國為中心，對美國公債的避險需求可能壓低殖利率，但美國資產報酬走弱卻會降低美元的相對吸引力」，凸顯流向美國的AI投資資金一旦放緩，美元將愈來愈容易受到衝擊。

USD/JPY週四小幅收低後，目前在158.00下方的狹幅區間內交投。日本央行總裁植田和男週五在由副總裁內田真一代讀的演說中表示，央行將根據經濟、物價及金融情勢的發展，持續調升政策利率。

EUR/USD受惠於美元持續疲弱，週五歐洲早盤升向1.1250，當日上漲約0.2%。

黃金週四上漲逾1.5%後，維持多頭動能，逼近4,200美元。

美國殖利率、美元與布蘭特油價回落，聯準會釋出耐心訊號，金價持穩

華僑銀行的外匯策略師指出，黃金「隔夜反彈逾1%，隨著美國公債殖利率與美元回落，從連續三個交易日的跌勢中回升」。他們補充，「布蘭特原油價格也走低，為通膨與利率環境帶來些許緩和」，同時「聯準會官員似乎也不急於進一步緊縮政策，有助於降低市場對10月升息的預期」。在此背景下，該行對黃金短期前景仍抱持審慎樂觀的看法，認為殖利率回落及聯準會更有耐心的立場，有助於金價在近期下跌後進行整理。

GBP/USD週五早盤突破1.3300，最新交投於1.3320附近的三週高點。英國央行（BoE）總裁貝利表示，英國通膨高於目標的情況仍「令人極度沮喪」，但他補充，目前要對第二輪效應的強度形成明確看法，仍為時過早。

聯準會常見問題

聯準會的職責是什麼？如何影響美元？

美國的貨幣政策由聯邦準備理事會（Fed，簡稱聯準會）制定。聯準會肩負兩大使命：維持物價穩定及促進充分就業。調整利率是達成這些目標的主要工具。當物價上漲過快，且通膨高於聯準會2%的目標時，聯準會便會升息，提高整體經濟的借貸成本。這會提升美國對國際投資人的資金吸引力，進而推升美元（USD）。當通膨降至2%以下，或失業率過高時，聯準會可能降息以鼓勵借貸，從而對美元構成壓力。

聯準會多久召開一次貨幣政策會議？

聯準會每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會（FOMC）評估經濟情勢並作出貨幣政策決策。 FOMC由十二名聯準會官員參與，包括七名理事會成員、紐約聯邦準備銀行總裁，以及其餘十一家地區聯邦準備銀行中輪流擔任委員的四位總裁，輪任任期為一年。

什麼是量化寬鬆（QE）？它如何影響美元？

在極端情況下，聯準會可能採取名為量化寬鬆（QE）的政策。量化寬鬆是指聯準會大幅增加陷入停滯的金融體系中的信用供給。這是一種在危機期間或通膨極低時採用的非傳統政策措施，也是聯準會在2008年全球金融危機期間的首選工具。其做法是由聯準會增發美元，並用來向金融機構購買高評級債券。量化寬鬆通常會使美元走弱。