美元指数自18个月高点回落；跌破102.50

• 尽管基本面背景利多多头，DXY周二仍吸引卖盘。
• 鹰派Fed以及能源推动的通胀风险支撑美国债券收益率维持高位。
• 地缘政治紧张局势可能进一步支撑避险美元，并限制其跌幅。

衡量美元兑一篮子货币表现的美元指数（DXY）周二亚洲时段小幅走低，回吐前一交易日部分强劲涨幅；此前该指数曾升至自2025年4月以来的新高。目前该指数交投于102.00中段下方，日内下跌近0.10%。不过，利多的基本面背景仍支持逢低买盘在较低水平出现。

美国联邦储备委员会（Fed）的鹰派前景，以及市场对能源价格波动引发通胀风险的担忧，仍支撑美国债券收益率维持高位。事实上，上周三公布的9月FOMC会议纪要确认，政策制定者仍将通胀视为宏观经济稳定的主要威胁，并支持进一步收紧政策。这强化了市场对美国央行将在今年年底前提高借贷成本的预期，而这可能继续成为支撑DXY的顺风因素。

Hammack立场偏鹰，Fed措辞凸显通胀预期固化风险

Fed官员Hammack的表态明显更加鹰派，FXS Speechtracker评分为8.4/10，显著高于7.5/10的历史平均水平，凸显其较以往更强烈地推动政策收紧。其强调需要更高利率、维持限制性立场以实现2%的通胀目标，并对正在形成的通胀思维表示担忧——企业计划在成本压力之外进一步提价也强化了这一点——这表明其倾向于通过迅速但幅度较小的加息举措，来应对广泛且由需求驱动的价格压力，其中也包括与AI相关的压力。Hammack将金融状况描述为中性，同时经济持续增长、就业市场保持稳健，这些都支持进一步收紧政策，而非过早转向宽松。

FXS Fed Sentiment Index上涨0.59点至138.92，稳处鹰派区间，并与较高的FXS Speechtracker评分一致。这一上升反映出政策措辞明显转向更紧缩的立场，进一步强化了市场预期，即Fed在短期内将优先重新锚定通胀预期，而非支持经济增长。

与此同时，也门受伊朗支持的胡塞武装加大了针对沙特阿拉伯的行动，并于周一发射了更多导弹。此前，周末针对利雅得哈立德国王国际机场的致命袭击已引发沙特誓言报复。此外，美国总统Donald Trump提出可能加入对胡塞武装的打击，并恢复对伊朗的攻击。这使地缘政治风险溢价持续存在，并应有助于限制避险美元的下行空间，因此DXY空头需保持谨慎。

交易员也可能避免进行激进的方向性押注，并在周三和周四分别公布最新美国通胀数据——消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）——之前选择观望。除此之外，市场还将关注Fed主席Kevin Warsh周五在曼谷举行的IMF和世界银行年会上的讲话，以获取更多有关未来政策路径的线索。相关前景反过来将推动美元需求，并为DXY提供一些有意义的推动力。