在ETF资金流入激增的推动下，黄金在4,200美元上方震荡走高，市场等待本周美国通胀数据

• 周一亚洲早盘，金价小幅走高至4,215美元附近。
• 黄金支持的ETF资金流入升至四年来高位。
• 交易员正为本周关键的美国通胀报告做准备，以寻找新的推动因素。

周一亚洲早盘，金价（XAU/USD）上涨至4,215美元附近。在黄金支持的交易所交易基金需求上升以及美元（USD）走弱的背景下，这种贵金属延续涨势。

根据彭博数据，黄金支持的交易所交易基金资金流入升至四年来高位，投资需求上升为黄金提供了一定支撑。此外，中国人民银行（PBoC）在9月增持74万盎司黄金储备，连续购金时间延长至23个月。

中东地区再度紧张的局势也将受到密切关注。沙特领导的联军周日表示，一枚不明发射物击中了利雅得哈立德国王国际机场的一个客运航站楼。胡塞武装迅速宣称对此次袭击负责，并称这是对“沙特侵略”的回应。

交易员正等待本周公布的关键美国通胀数据，这些数据可能为美联储（Fed）下一步利率行动提供新的线索。美国消费者物价指数（CPI）报告将于周三公布，随后周四将发布生产者物价指数（PPI）和零售销售数据。

任何显示美国通胀更为火热的迹象，都可能强化美联储加息的理由。这反过来可能提振美元，并对以美元计价的大宗商品价格构成压力。黄金通常被用作对冲通胀的工具，但其本身不产生利息，因此在利率较高时吸引力会下降。

根据CME FedWatch工具，交易员认为10月加息的概率为17.7%，但市场已计入12月加息概率为84.1%。

黄金资金流持续积聚，TD Securities指出CTA空头回补及潜在牛市行情

TD Securities的策略师表示，趋势跟随型基金正在调整其在贵金属板块的立场，“CTA正在黄金和铂金市场回补空头，贵金属强劲的基本面背景为市场提供支撑。”他们指出，“随着CTA重新入场买入，黄金当日上涨，空头回补规模约为历史最大仓位的7%”，这凸显出市场仓位正转向更具支撑性的格局。在他们看来，“地缘政治风险、财政担忧、美元贬值、去美元化以及滞胀担忧，仍然是推动黄金资金流入的主要支撑因素”，即使传统宏观驱动因素波动，这些因素仍有助于支撑需求。在此背景下，TD Securities认为，“我们继续看到市场正在为黄金进一步摆脱实际利率影响并开启一轮延续至2027年的新牛市做准备。”

Musalem指出，在通胀顽固的情况下，美联储仍需进一步收紧政策

美联储官员Musalem释放出明显的鹰派信号，其FXS Speechtracker评分为7.3/10，与历史平均水平7.2/10基本一致，但明确强化了进一步收紧政策的理由。他强调，为了及时将通胀拉回2%，将“需要进一步收紧货币政策”；同时，他还表示经济“相当强劲”，就业市场“平衡且稳定”。这些表态凸显出其倾向于进一步加息，尽管Musalem称自己在每次会议上都会保持开放态度。Musalem关注需求压力持续存在、市场通胀预期保持稳定，以及由强劲资本需求和财政担忧推动的结构性更高实际收益率，这表明利率将在更长时间内维持高位，整体上应有利于美元。

FXS Fed Sentiment Index下滑0.25点至138.33，表明尽管FXS Speechtracker捕捉到的收紧言论依然强劲，但市场感知的鹰派程度出现温和回落。由于该指数仍明显高于100这一中性分界线，美联储依然处于明确的鹰派区间，而小幅下滑表明市场是在微调而非逆转对进一步加息的预期。

技术分析：黄金仍受制于100日SMA下方

在日线图上，XAU/USD维持温和看跌的短期倾向，因其运行在20日布林带中轨下方，并受制于由上轨构成的温和阻力区域。最新14日相对强弱指数为47.08，略低于中性水平50，表明在近期回调后价格企稳之际，上行动能正在减弱，而非已进入明显超卖状态。

上行方面，初步阻力位于4,225美元附近的20日布林带中轨，若买方尝试更强劲的反弹，随后阻力将看向4,400美元附近的上轨。下行方面，更广泛的趋势仍受到约4,255美元的100日简单移动平均线支撑，若进一步下滑，则将暴露出4,055美元附近的布林带下轨支撑，届时逢低买盘兴趣可能重新出现。

（本文的技术分析是在AI工具的帮助下撰写的。了解更多。）