中国：出口激增，PPI走强——德国商业银行
德国商业银行Henry Hao博士指出，中国9月出口增速显著加快，对美国和欧盟的贸易顺差均创下历史新高。受油价及人工智能（AI）相关成本推动，生产者价格涨幅超出预期；政府债券发行带动信贷增长提速，但增长仍不均衡。在巨额顺差公布之际，欧盟与中国围绕行业保障措施的贸易紧张局势正不断升级。
出口和价格涨幅超出预期
“中国9月出口增速加快，以美元计价同比增长36.3%（彭博调查预期为25.7%），高于8月的25.0%，创2月以来最快增速。进口也超出预期，同比增长31.0%（彭博调查预期为25.0%），高于8月的28.2%。当月贸易顺差扩大至1,335亿美元，创20个月新高。”
“2026年前九个月，累计贸易顺差达到9,380亿美元，照此趋势，全年顺差有望超过2025年创下的1.2万亿美元纪录。”
“生产者价格同比上涨5.0%（彭博调查预期为4.4%），高于前值3.8%，创2022年以来最快涨幅。这主要受到中东紧张局势持续背景下油价高企，以及AI相关商品成本上升的推动。”
“9月社会融资规模增量为3.55万亿元人民币，在一年多来最大规模政府债券发行的支撑下，创下6月以来最高月度增量。新增人民币贷款达到1.3万亿元。不过，信贷增长并不均衡，居民借贷仍然低迷，表明私人部门信贷需求尚未明显复苏。”
“贸易顺差数据公布之际，正值外交敏感时期。欧盟与中国上周末就混合动力汽车达成的限额安排，已面临扩大适用范围的压力，德国正推动在化工和机械工程等更多行业实施保障性配额措施。9月中国对欧盟贸易顺差创下历史新高，将使本周欧盟领导人峰会上围绕这些议题的讨论更为迫切。”
（本文借助人工智能工具撰写，并经编辑审核。了解更多。）
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