日本央行行长植田和男：潜在通胀接近2%的目标水平

日本央行（BoJ）行长植田和男 周一表示，潜在通胀接近2%的目标。 植田和男进一步表示，如果央行上调短期政策利率，长期利率可能随政策调整而稳步上升。 

讲话要点

潜在通胀接近2%的目标。 

将核心通胀稳定在2%附近变得愈发重要。 

日本正经历工资上涨与物价回升的良性循环。 

中东冲突正在推高能源价格及其他供给端通胀压力。 

强劲的全球需求正在带动日本国内资本支出、出口和各类商品价格上涨，形成需求拉动型通胀。 

日本经济稳步复苏和劳动力市场紧张也在助推通胀。 

央行缩减购债的基本方针没有改变。 

不宜提前宣布债券市场紧急措施的实施时机。 

央行将评估市场状况，包括长期利率上升的速度及市场不稳定的迹象，以决定是否干预。 

如果央行上调短期政策利率，长期利率可能随政策调整而稳步上升。 

金融条件仍然宽松。 

如果政策利率未能得到适当调整，市场对通胀风险的担忧可能推高长期利率。 

通过适当实施货币政策以实现2%的通胀目标，日本央行可以帮助稳定日本国债市场。 

财政支出支持需求，有助于推高物价和工资。

能够提升日本供给能力的财政支出，可能有助于逐步抑制通胀。

市场反应

截至发稿，USD/JPY报157.80，日内下跌0.13%。

植田和男立场温和偏鹰，日本央行将利率路径与通胀及日本国债市场稳定挂钩

植田和男的FXS Speechtracker评分为7/10，略低于7.4/10的历史平均水平，但他强调“潜在通胀接近2%”以及工资与物价的“良性循环”，相较于日本过去围绕通胀低迷的论调，显示出温和偏鹰的倾向。将核心通胀稳定在2%、强劲全球需求带动出口和资本支出增长，以及劳动力市场紧张助推通胀等重点，都支持逐步退出超常规应急政策，对日元构成温和支撑。

与此同时，植田和男强调，缩减购债的基本方针没有改变，并拒绝提前宣布紧急购债措施，表明其态度谨慎，希望避免扰乱日本国债市场。他传递的信息是，适度加息将使长期收益率“稳步”上升，同时保持金融条件宽松。这暗示政策正常化将有序推进，短期内限制日元的上涨空间，但强化了中期缓慢推进、偏向鹰派的政策基调。