ดอลลาร์สิงคโปร์: เสี่ยงแกว่งตัวในกรอบเทียบดอลลาร์สหรัฐ หลัง MAS คงนโยบายการเงิน – OCBC

Christopher Wong จากธนาคาร OCBC ชี้ว่า ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) ยังคงจุดยืนนโยบายที่กำหนดให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์ถ่วงน้ำหนักตามการค้า (S$NEER) แข็งค่าขึ้น หลังจากปรับนโยบายให้เข้มงวดขึ้นสองครั้งก่อนหน้านี้ โดยช่องว่างการผลิตและประมาณการเงินเฟ้อบ่งชี้ว่าความจำเป็นเร่งด่วนในการดำเนินนโยบายเพิ่มเติมลดลง การเคลื่อนไหวของ USD/SGD ได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้างและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ และ Wong คาดว่าคู่เงินนี้จะยังคงอ่อนไหวต่อข้อมูลจากภายนอกประเทศ ขณะที่นโยบายของ MAS ยังคงเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ช่วยหนุนดอลลาร์สิงคโปร์

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

จุดยืนของ MAS และดอลลาร์สหรัฐขับเคลื่อน USDSGD

“ดอลลาร์สิงคโปร์อ่อนค่าลงในวันพุธ แต่การเคลื่อนไหวส่วนใหญ่เป็นผลจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง หลังดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐออกมาสูงกว่าคาด มากกว่าจะเป็นผลจากการตัดสินใจคงนโยบายของ MAS”

“MAS คงนโยบายไว้ตามเดิม หลังปรับนโยบายให้เข้มงวดขึ้นสองครั้งในเดือนเมษายนและกรกฎาคม แถลงการณ์ประกอบการตัดสินใจระบุว่า ช่องว่างการผลิตที่เป็นบวกจะทยอยแคบลงจนถึงปี 2027 ขณะที่กรอบประมาณการเงินเฟ้อพื้นฐานปี 2026 ถูกปรับให้แคบลงมาอยู่ที่ 1.5–2.0% แม้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงโน้มเอียงไปทางขาขึ้น แต่ดูเหมือน MAS จะเห็นว่าความจำเป็นเร่งด่วนในการปรับนโยบายให้เข้มงวดขึ้นอีกลดลง โดยผลสะสมจากการปรับนโยบายก่อนหน้านี้และแนวทางที่กำหนดให้ S$NEER แข็งค่าขึ้นซึ่งใช้อยู่ในปัจจุบัน ช่วยให้ภาวะการเงินมีความเข้มงวดเพียงพอในขณะนี้”

“ประเด็นสำคัญคือ การคงนโยบายไม่ได้เท่ากับการผ่อนคลาย เนื่องจากจุดยืนที่กำหนดให้ S$NEER แข็งค่าขึ้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง หลังการตัดสินใจคงนโยบาย ค่า S$NEER ตามการประเมินของเราลดลง 20 เบสิสพอยต์ มาอยู่ที่ประมาณ 1.65% เหนือจุดกึ่งกลางกรอบนโยบายที่แบบจำลองบ่งชี้ จากระดับ 1.85% ก่อนการประกาศ เราคาดว่าส่วนต่างนี้จะทรงตัวเป็นส่วนใหญ่หลังการปรับตัวดังกล่าว”

“เราคาดว่า USD/SGD จะยังคงอ่อนไหวต่อมุมมองของตลาดที่มีต่อดอลลาร์สหรัฐในภาพรวมในระยะนี้ การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่องอาจช่วยหนุนคู่เงินนี้ต่อไป แม้ว่าจุดยืนนโยบายของ MAS ที่กำหนดให้ค่าเงินแข็งค่าขึ้นในปัจจุบันน่าจะยังเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ช่วยหนุนดอลลาร์สิงคโปร์ได้อยู่บ้าง”

“หากการพุ่งขึ้นครั้งนี้ไม่สามารถต่อยอดแรงส่งได้ คู่เงินนี้ก็อาจกลับมาเคลื่อนไหวพักฐานในกรอบเดิมที่ 1.2760 – 1.2840 แต่หากราคายังคงปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง แรงกดดันขาขึ้นก็อาจมีแรงส่งเพิ่มขึ้นอีก และคู่เงินนี้อาจเปลี่ยนไปเคลื่อนไหวในกรอบ 1.28 – 1.29”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยอาศัยเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)

บทความถัดไป