รูปีอินเดีย: การสนับสนุนของ RBI บ่งชี้ว่าคู่เงินมีแนวโน้มอ่อนตัวลง – Commerzbank

ฝ่ายอินเดียของ Commerzbank ระบุว่า CPI เดือนกันยายนอยู่ที่ 5.5% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าเดือนสิงหาคมและใกล้ทะลุกรอบเป้าหมายของ RBI โดยมีความเสี่ยงเอนเอียงไปทางขาขึ้นจากราคาน้ำมัน การอ่อนค่าของ INR และปรากฏการณ์ El Niño ผู้เขียนชี้ถึงมาตรการล่าสุดด้าน FX ของ RBI ที่ช่วยหนุนค่าเงินรูปีอินเดีย และมองว่า USD/INR อาจอ่อนตัวกลับลงสู่กรอบ 94–96 ในระยะใกล้ เนื่องจากต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงของผู้นำเข้าสูงขึ้น

การดำเนินการของ RBI ช่วยหนุนค่าเงินรูปีอินเดีย

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

"เงินเฟ้อ CPI เดือนกันยายนเพิ่มขึ้นสู่ 5.5% yoy (Bloomberg consensus: 5.6%) เทียบกับ 4.8% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 การเพิ่มขึ้นดังกล่าวนำโดยราคาอาหารที่สูงขึ้น แต่ก็มีสัญญาณด้วยว่าแรงกดดันด้านราคาอาจกำลังกระจายตัวในวงกว้างมากขึ้น คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะทะลุกรอบบนของช่วงเป้าหมาย 2-6% ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ได้เร็วที่สุดในเดือนตุลาคม"

"สัปดาห์ที่แล้ว RBI คาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะเฉลี่ยอยู่ที่ 6.0% ใน Q4 2026 และปรับเพิ่มคาดการณ์สำหรับปีงบประมาณ 2026-2027 เป็น 5.2% จากเดิม 5.0% โดยรวมแล้ว ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกำลังขยายวงกว้างเกินกว่าปัจจัยฝั่งอุปทาน และยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้นจากราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง การอ่อนค่าของ INR และปริมาณฝนที่ลดลงท่ามกลางปรากฏการณ์สภาพอากาศ El Niño"

"ในด้านนโยบายการเงิน ความเสี่ยงขาขึ้นต่อเงินเฟ้อยังเปิดโอกาสให้ RBI ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25bp สู่ 5.75% ในการประชุมครั้งถัดไปวันที่ 4 ธันวาคม และอาจขึ้นอีก 25bp ใน Q1 2027 โดย RBI ได้ส่งสัญญาณถึงแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป"

"ในตลาด FX, USD/INR ร่วงเกือบ 1.0% สู่ 95.78 เมื่อวานนี้ หลัง RBI ออกมาตรการที่มุ่งสนับสนุน INR ซึ่งรวมถึงวงเงิน USD พิเศษสำหรับบริษัทการตลาดน้ำมันของรัฐ และการลดเกณฑ์สำหรับตราสารอนุพันธ์ INR ที่ไม่มีสินทรัพย์อ้างอิงลงเหลือ USD5mn จาก USD100mn"

"RBI ยังได้เปิดตัว Foreign Exchange Risk Reserve (FERR) ใหม่ โดยกำหนดให้ต้องกันเงิน 20% ของมูลค่าตามสัญญาของธุรกรรมอนุพันธ์ FX แต่ละรายการที่มีมูลค่าเกิน USD2mn ไว้กับธนาคารกลาง มาตรการเหล่านี้อาจช่วยหนุน INR ขณะเดียวกันก็เพิ่มต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงสำหรับผู้นำเข้า"

"เราอาจเห็น USD/INR อ่อนตัวกลับลงสู่กรอบ 94-96 ในระยะใกล้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป