สกุลเงินยุโรปกลางและตะวันออก: งบประมาณฮังการีและการลดดอกเบี้ยของตุรกี – ING

Frantisek Taborsky จาก ING ชี้ว่าร่างงบประมาณของฮังการีเป็นปัจจัยสำคัญต่อตลาดพันธบัตรในภูมิภาค โดยราคาได้สะท้อนความคาดหวังเชิงบวกไปมากแล้วว่าการขาดดุลจะต่ำกว่า 5% ของ GDP เขาคาดว่าธนาคารกลางฮังการีจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 5.50% ธนาคารกลางตุรกีจะกลับมาลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ 36.00% และ EUR/RON จะทรงตัวบริเวณ 5.340 ขณะที่คาดว่าสาธารณรัฐเช็กจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน

ฮังการี ตุรกี และโรมาเนียขับเคลื่อนความเคลื่อนไหวในภูมิภาค

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

“ประเด็นที่ต้องจับตาในวันนี้คือร่างงบประมาณของฮังการีสำหรับปีหน้า ราคาพันธบัตรฮังการีปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ท่ามกลางความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่าแผนงบประมาณจะตั้งเป้าขาดดุลต่ำกว่า 5% ของ GDP อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ดูเหมือนว่าราคาได้สะท้อนข่าวดีไปมากแล้ว จึงมีความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวลงหากรัฐบาลทำได้ไม่ถึงที่ตลาดคาดหวัง ถึงกระนั้น แนวโน้มโดยรวมของพันธบัตรยังคงเป็นบวก โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับการขาดดุลในปีนี้ที่ 7.0-7.5% และเราคาดว่านักลงทุนจะเข้าซื้อเมื่อราคาอ่อนตัวลงหลังเผชิญแรงเทขาย”

“ข้อมูลเศรษฐกิจชุดแรกของภูมิภาคในสัปดาห์นี้จะเผยแพร่ในวันอังคาร ได้แก่ ข้อมูลค่าจ้าง ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และการผลิตภาคอุตสาหกรรมของโปแลนด์ อย่างไรก็ตาม จุดสนใจหลักจะอยู่ที่การประชุมธนาคารกลางฮังการี เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงเดิมที่ 5.50% ทำให้ตลาดมุ่งความสนใจไปที่การส่งสัญญาณทิศทางนโยบายในอนาคต แม้ธนาคารกลางจะระบุว่าแผนการคลังเป็นปัจจัยสำคัญต่อการผ่อนคลายนโยบายในอนาคต แต่เราเชื่อว่ายังเร็วเกินไปที่จะลดอัตราดอกเบี้ย และหากภาวะแวดล้อมทั่วโลกเอื้ออำนวย ก็ไม่น่าจะมีการลดดอกเบี้ยก่อนช่วงปลายปีนี้หรือปีหน้า”

“ในวันพฤหัสบดี เราคาดว่าธนาคารกลางตุรกีจะกลับมาเดินหน้าวัฏจักรผ่อนคลายนโยบายเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านเริ่มต้นขึ้น โดยลดอัตราดอกเบี้ยลง 100 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 36.00% ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกันยายนส่งสัญญาณเชิงบวก ขณะที่ความเคลื่อนไหวของกองทุนลงทุนชี้ถึงความเสี่ยงด้านลบต่อเศรษฐกิจในไตรมาสสุดท้าย แม้ว่าการถือสถานะซื้อ (Long) สกุลเงิน TRY ซึ่งมีผู้ลงทุนหนาแน่นจะให้ผลตอบแทนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยน้อยลงเรื่อย ๆ แต่สถานะเหล่านี้ยังคงได้รับความนิยมในตลาดเกิดใหม่ และเราคาดว่าความต้องการดังกล่าวจะยังคงอยู่ในช่วงหลายเดือนข้างหน้า แม้จะกลับมามีการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง”

“นอกเหนือจากเหตุการณ์ตามกำหนดการแล้ว เรากำลังติดตามพัฒนาการทางการเมืองในโรมาเนีย ซึ่งดูเหมือนว่ารัฐบาลใหม่มีโอกาสสูงมากที่จะได้รับเสียงไว้วางใจในการลงมติ ซึ่งน่าจะช่วยให้ EUR/RON มีเสถียรภาพหลังจากปรับตัวลงในช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา และเราคาดว่าคู่เงินนี้จะทรงตัวบริเวณ 5.340 ส่วนในสาธารณรัฐเช็ก ธนาคารกลางเช็กอาจเริ่มส่งสัญญาณเป็นครั้งแรกก่อนการประชุมเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเราคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป