TMGM Colazione di Mercato Quotidiana: 31 agosto 2026

Panoramica mattutina

• Le tensioni tra Stati Uniti e Iran sono aumentate dopo che le forze statunitensi hanno colpito lanciatori di razzi iraniani vicino allo Stretto di Hormuz e le Guardie Rivoluzionarie iraniane hanno dichiarato di aver successivamente lanciato attacchi di rappresaglia con droni e missili balistici contro obiettivi statunitensi presso due basi aeree in Giordania.
• I prezzi del petrolio sono saliti nelle prime contrattazioni asiatiche, con il WTI scambiato intorno a 83,60-84,40 dollari al barile, poiché l’azione militare che coinvolge l’Iran e i rischi segnalati di posa di mine nello Stretto di Hormuz hanno accentuato le preoccupazioni sulla sicurezza dell’approvvigionamento.
• Le dichiarazioni restrittive rilasciate a Jackson Hole dal presidente della Federal Reserve Kevin Warsh sono rimaste al centro dell’attenzione all’inizio della settimana, con diversi mercati valutari e delle materie prime che hanno rispecchiato aspettative più solide sui tassi statunitensi.
• L’indice del dollaro USA ha registrato un lieve calo dello 0,1% a circa 99,58 nelle contrattazioni asiatiche dopo i guadagni di venerdì, mentre i mercati continuavano ad assimilare i segnali restrittivi della Federal Reserve.
• EUR/USD è stato scambiato vicino a 1,1590-1,1600 in vista della pubblicazione del CPI tedesco, mentre USD/CHF è sceso verso 0,8090 e AUD/USD si è indebolito verso 0,7160 nelle prime contrattazioni di lunedì.
• L’oro è sceso sotto i 4.450 dollari, con XAU/USD scambiato intorno a 4.445 dollari, poiché le maggiori aspettative di tassi USA più elevati hanno pesato sul metallo.
• Il reddito personale negli Stati Uniti è aumentato dello 0,4% a luglio, superando le attese, mentre la spesa personale è cresciuta dello 0,2%, il reddito disponibile reale è salito dello 0,4% e la spesa reale è rimasta invariata.
• A luglio, il deflatore PCE headline degli Stati Uniti è rimasto al 3,7% su base annua e il PCE core si è mantenuto al 3,3%, mentre entrambe le misure sono aumentate dello 0,2% su base mensile.
• L’attenzione si sta ora spostando sul report sui Nonfarm Payrolls degli Stati Uniti di agosto, con un team di economisti che prevede una crescita dell’occupazione di circa 80.000 unità e un tasso di disoccupazione invariato al 4,1%.

Sviluppi di mercato

Energia

Il greggio WTI è stato scambiato in territorio positivo nelle prime contrattazioni asiatiche, mantenendosi sopra 83,50 dollari e raggiungendo circa 84,40-84,50 dollari, mentre l’escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran e le minacce segnalate alla navigazione nello Stretto di Hormuz hanno mantenuto al centro dell’attenzione i rischi per l’offerta.

Mercato valutario

L’indice del dollaro USA è sceso dello 0,1% a circa 99,58 nelle contrattazioni asiatiche. EUR/USD è salito leggermente verso 1,1590-1,1600, USD/CHF è sceso verso 0,8090 e AUD/USD si è indebolito fino a circa 0,7160.

Metalli preziosi

L’oro ha registrato un lieve calo nelle prime contrattazioni asiatiche, con XAU/USD vicino a 4.445 dollari e sotto 4.450 dollari, mentre i mercati assimilavano le dichiarazioni restrittive del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh.

Geopolitica & Energia

Lo scontro militare tra Stati Uniti e Iran riporta lo Stretto di Hormuz al centro del rischio di mercato

Le tensioni tra Stati Uniti e Iran sono aumentate bruscamente dopo che il Comando Centrale degli Stati Uniti ha colpito lanciatori di razzi iraniani che si stavano preparando a posizionare mine nello Stretto di Hormuz, segnando il primo attacco statunitense di questo tipo in una settimana dopo un periodo di relativa calma. L’azione ha riportato l’attenzione su uno dei punti di transito energetico più sensibili al mondo.

Il Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica iraniano ha successivamente dichiarato che le proprie forze aerospaziali hanno effettuato attacchi di rappresaglia con droni e missili balistici contro obiettivi statunitensi presso due basi aeree in Giordania. L’IRGC ha inoltre affermato che risponderà con decisione a qualsiasi ulteriore aggressione militare ostile, sottolineando il rischio di un confronto regionale più ampio.

L’escalation si è riflessa direttamente nella formazione dei prezzi del mercato petrolifero. Il greggio WTI si è mantenuto sopra 83,50 dollari nelle prime contrattazioni asiatiche ed è stato scambiato intorno a 83,60 dollari in un report, mentre un altro indicava prezzi vicini a 84,40-84,50 dollari dopo che l’IRGC ha sostenuto che una superpetroliera fosse stata colpita da mine a Hormuz. La combinazione di azione militare diretta, attacchi di rappresaglia e minacce segnalate alla navigazione ha intensificato le preoccupazioni per una potenziale interruzione dei flussi energetici regionali.

Macroeconomia & Banche centrali

Le dichiarazioni restrittive di Warsh mantengono al centro dell’attenzione le aspettative di un ulteriore inasprimento della Federal Reserve

Le dichiarazioni restrittive del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh al simposio di Jackson Hole sono rimaste un tema centrale per i mercati all’inizio della settimana. I commenti sono stati descritti come sorprendentemente restrittivi e hanno contribuito a mantenere alta l’attenzione sulla possibilità di ulteriori rialzi dei tassi negli Stati Uniti.

Il segnale di politica monetaria si è riflesso su diverse asset class nelle prime contrattazioni. L’oro è sceso sotto 4.450 dollari fino a circa 4.445 dollari, mentre diverse coppie valutarie hanno rispecchiato il cambiamento delle aspettative sui tassi: il dollaro USA si è complessivamente indebolito in misura modesta, EUR/USD è stato scambiato vicino a 1,1590-1,1600, USD/CHF è sceso verso 0,8090 e AUD/USD si è indebolito fino a circa 0,7160.

L’indice del dollaro USA ha comunque registrato un lieve calo dello 0,1% a circa 99,58 dopo un forte venerdì, mostrando che la risposta più ampia del dollaro è stata mista mentre i mercati continuavano ad assimilare il messaggio della Fed.

I dati di luglio su reddito e PCE negli Stati Uniti mostrano solidità del reddito delle famiglie e un’inflazione persistente

Il reddito personale nominale negli Stati Uniti è aumentato dello 0,4% a luglio, il doppio della previsione mediana degli economisti che indicava un incremento dello 0,2%. Anche la spesa personale nominale è aumentata dello 0,2%, trainata da un rialzo dello 0,6% nei servizi.

Al netto dell’inflazione, il reddito disponibile è aumentato dello 0,4%, mentre la spesa reale è rimasta invariata. I dati indicano una continua crescita del reddito, ma una dinamica dei consumi reali più contenuta.

I dati sull’inflazione inclusi nella stessa pubblicazione hanno mostrato il deflatore PCE headline invariato al 3,7% su base annua, un decimo sopra il consenso del 3,6%, mentre il PCE core si è mantenuto al 3,3% in linea con le attese. Su base mensile, sia la misura headline sia quella al netto di alimentari ed energia sono aumentate dello 0,2%.

Prossimi eventi chiave

• Pubblicazione dell’inflazione CPI in Germania — null: La pubblicazione dell’inflazione dei prezzi al consumo in Germania è prevista nel corso della giornata di lunedì ed è stata indicata come il prossimo dato chiave per l’euro all’inizio della settimana.
• Report sui Nonfarm Payrolls degli Stati Uniti di agosto — null: Il report sull’occupazione negli Stati Uniti di agosto sta attirando l’attenzione dei mercati, con un team di economisti che prevede una crescita dei payroll di circa 80.000 unità, un tasso di disoccupazione invariato al 4,1% e una partecipazione alla forza lavoro in aumento al 61,5%.
• Dati PMI della Cina — null: I dati PMI della Cina sono stati segnalati come una pubblicazione imminente nelle prime contrattazioni di lunedì e sono rimasti al centro dell’attenzione per i mercati valutari dell’Asia-Pacifico.