TMGM Colazione quotidiana dei mercati: 2026-08-21

Panoramica del mattino

• Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha annunciato un piano per raddoppiare i riacquisti di titoli di Stato a lunga scadenza da 2 miliardi di dollari a 4 miliardi di dollari, al fine di ridurre i costi di finanziamento a lungo termine, una mossa riportata insieme a un calo dei rendimenti dei Treasury e a una diffusa debolezza del Dollaro USA.
• Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha dichiarato che l'amministrazione Trump punta a intensificare la pressione economica sull'Iran e che questo approccio probabilmente ridurrebbe la necessità di operazioni militari statunitensi su larga scala.
• I prezzi del petrolio sono saliti ai massimi delle ultime tre settimane, mentre persistevano le preoccupazioni sull'offerta nel contesto delle tensioni che coinvolgono l'Iran, inclusi i rischi legati allo Stretto di Hormuz e allo Stretto di Bab el-Mandeb.
• Il presidente della CFTC Michael Selig ha affermato che l'agenzia è pronta a sviluppare un quadro normativo per i mercati delle cripto-attività nell'ambito delle autorità esistenti, qualora il Congresso non approvi il CLARITY Act.
• I funzionari della Federal Reserve Mary Daly e Alberto Musalem hanno dichiarato che i rendimenti a lungo termine rappresentano una questione globale e hanno evidenziato le persistenti preoccupazioni sull'inflazione, con Musalem che ha affermato che un rialzo dei tassi ora potrebbe evitare interventi più aggressivi in seguito.
• I verbali della riunione di agosto della Banca del Messico hanno indicato che i responsabili della politica monetaria probabilmente manterranno i tassi invariati per un certo periodo, mentre il processo di disinflazione riprende.
• Secondo quanto riportato, i verbali della riunione di politica monetaria di agosto della Reserve Bank of India hanno mostrato una valutazione dell'inflazione più restrittiva di quanto suggerito dal comunicato di politica monetaria.
• I future azionari statunitensi hanno mostrato un andamento misto in un contesto informativo che citava anche verbali del FOMC di luglio leggermente più restrittivi e l'espansione dei riacquisti di obbligazioni a lunga scadenza da parte del Tesoro.

Panoramica generale

La finestra informativa è stata dominata dagli sviluppi della politica statunitense, tra operazioni fiscali, comunicazione di politica monetaria, strategia sanzionatoria e regolamentazione dei mercati finanziari. L'evento più seguito è stata la decisione del Tesoro statunitense di ampliare i riacquisti di obbligazioni a lunga scadenza, descritta come un tentativo di ridurre i costi di finanziamento a lungo termine e riportata insieme a rendimenti in calo e a un Dollaro USA più debole.

Anche gli sviluppi geopolitici ed energetici sono rimasti centrali, con Washington che ha segnalato una pressione economica più dura sull'Iran mentre i prezzi del petrolio salivano tra le continue preoccupazioni sulle rotte di approvvigionamento collegate allo Stretto di Hormuz e allo Stretto di Bab el-Mandeb. Sul fronte delle banche centrali, i funzionari della Federal Reserve hanno continuato a sottolineare i rischi inflazionistici e l'importanza dei rendimenti a lungo termine, mentre i verbali di Messico e India hanno indicato orientamenti di politica monetaria cauti e relativamente restrittivi.

Macroeconomia & Banche centrali

Il Tesoro USA amplia i riacquisti di obbligazioni a lunga scadenza

Diversi report nel corso della finestra si sono concentrati sulla decisione del Tesoro statunitense di aumentare i riacquisti di obbligazioni sul tratto lungo della curva da 2 miliardi di dollari a 4 miliardi di dollari. La mossa è stata descritta come un tentativo di ridurre i costi di finanziamento a lungo termine, e la copertura ha riferito che è stata seguita da un calo dei rendimenti dei Treasury e da una diffusa debolezza del Dollaro USA. Un report ha affermato che la misura era intesa ad allentare la pressione derivante dall'aumento dei costi per il servizio del debito, mentre un altro ha osservato che l'annuncio ha innescato un rally dei Treasury prima che l'attenzione si spostasse sulle questioni legate alla credibilità fiscale. La copertura correlata ha inoltre riferito che i future azionari statunitensi hanno mostrato un andamento misto mentre i mercati assorbivano l'intervento del Tesoro insieme agli ultimi verbali della Federal Reserve.

I funzionari della Federal Reserve sottolineano i rischi inflazionistici e i rendimenti a lungo termine

La presidente della Federal Reserve Bank di San Francisco, Mary Daly, ha dichiarato in un'intervista a Bloomberg TV che l'aumento dei rendimenti dei Treasury a lungo termine è una questione globale e che non ritiene a rischio la credibilità della Fed. Separatamente, il presidente della Fed di St. Louis, Alberto Musalem, ha affermato che un'inflazione di fondo compresa tra il 2,5% e il 3% è troppo elevata, ha descritto la politica monetaria come neutrale o accomodante e ha dichiarato che un rialzo dei tassi ora potrebbe evitare la necessità di interventi più aggressivi in seguito. Ulteriori notizie nella finestra hanno riferito che i verbali del FOMC di luglio sono stati considerati leggermente più restrittivi, con i responsabili della politica monetaria ancora preoccupati per la persistenza dell'inflazione e orientati verso un ulteriore inasprimento.

I verbali di Banxico indicano una pausa prolungata

I verbali della riunione di agosto della Banca del Messico hanno indicato che i responsabili della politica monetaria probabilmente lasceranno i tassi d'interesse invariati per un certo periodo, nonostante la ripresa del processo di disinflazione. Il report ha affermato che i verbali segnalavano una lunga pausa sul tasso di riferimento, mentre le pressioni inflazionistiche si attenuano.

I verbali della RBI riportati come più restrittivi rispetto al comunicato di politica monetaria

Secondo quanto riportato sui verbali della riunione di agosto 2026 del Monetary Policy Committee della Reserve Bank of India, il resoconto mostrava una valutazione dell'inflazione più ferma di quanto fosse apparso nel comunicato di politica monetaria pubblicato il 5 agosto. L'articolo citava la vicegovernatrice Poonam Gupta, secondo cui non sembrerebbe esserci spazio per un ulteriore allentamento e potrebbe emergere nel corso dell'anno una motivazione per un rialzo dei tassi, definendo la decisione di agosto come una pausa restrittiva piuttosto che accomodante.

Sviluppi geopolitici

Gli Stati Uniti segnalano una pressione economica più forte sull'Iran

Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha dichiarato che la strategia dell'amministrazione Trump volta a schiacciare l'economia iraniana probabilmente eliminerebbe la necessità di importanti operazioni militari statunitensi contro la Repubblica Islamica. Il report ha affermato che Washington stava intensificando la pressione economica invece di segnalare un ritorno a combattimenti su larga scala, ponendo sanzioni e restrizioni economiche più ampie al centro del proprio approccio.

Energia & Materie prime

Il petrolio raggiunge il massimo di tre settimane per i timori sulle rotte di approvvigionamento

Secondo quanto riportato, il greggio West Texas Intermediate era in rialzo dell'1,89% giovedì e veniva scambiato intorno a 85,85 dollari dopo aver raggiunto in precedenza nella giornata un massimo di tre settimane a 87,38 dollari. Il report ha collegato il movimento alle persistenti preoccupazioni sull'offerta globale, inclusi i rischi legati allo Stretto di Hormuz e allo Stretto di Bab el-Mandeb, che secondo il report insieme rappresentano circa il 27% dell'offerta energetica globale. È stato inoltre riferito che l'assenza di una svolta diplomatica tra Washington e Teheran, insieme a una pressione economica statunitense più dura sull'Iran, stava mantenendo elevati i rischi per l'offerta, mentre il Qatar ha descritto i colloqui tra Iran e Oman sulla gestione dello Stretto di Hormuz come un possibile passo verso una diplomazia più ampia.

Politica & Sviluppi normativi

La CFTC afferma di poter intervenire sulle regole del mercato crypto se il Congresso si blocca

Il presidente della CFTC Michael Selig ha dichiarato che l'agenzia è pronta a utilizzare le proprie autorità esistenti per istituire un quadro normativo per i mercati delle cripto-attività, qualora il Congresso non approvi il Digital Asset Market Clarity Act. Intervenendo alla riunione inaugurale dell'Innovation Advisory Committee della CFTC, Selig ha affermato di aver incaricato il personale di iniziare a sviluppare regole per i mercati delle cripto-attività mentre i legislatori continuano a discutere la normativa. Ha aggiunto che l'approvazione del CLARITY Act da parte del Congresso resta l'esito preferibile e che l'agenzia è pronta ad attuare la legge qualora venga approvata.

Riepilogo finale

Gli sviluppi chiave della sessione si sono concentrati sulle azioni fiscali e di policy degli Stati Uniti, inclusi l'ampliamento dei riacquisti di obbligazioni da parte del Tesoro, la continua attenzione della Federal Reserve su inflazione e rendimenti e un orientamento economico statunitense più duro nei confronti dell'Iran. Anche le preoccupazioni sull'offerta energetica, la regolamentazione delle criptovalute e i verbali delle banche centrali di Messico e India hanno avuto un ruolo di primo piano nella finestra informativa.