TMGM Petit-déjeuner quotidien des marchés : 03 octobre 2026

Aperçu matinal

• Les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 29 000 en septembre, bien en deçà du consensus de 90 000, tandis que les chiffres de juillet et d’août ont été révisés à la baisse de 60 000 au total.
• Le taux de chômage aux États-Unis est monté à 4,2% contre 4,1%, le taux de participation à la population active a progressé à 61,8% contre 61,6%, et la croissance du salaire horaire moyen a ralenti à 3,0% en glissement annuel, contre 3,2% attendu.
• L’indice du dollar est passé sous 102,00 et s’est négocié autour de 101,80 après le rapport sur l’emploi, tandis que l’euro a progressé vers 1,1260, la livre sterling a dépassé 1,32 et le dollar néo-zélandais a avancé vers 0,5610.
• Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré que le marché du travail est stable et que le volet inflation du mandat de la Réserve fédérale est désormais plus important.

Évolution des marchés

Marché des changes

Le dollar américain s’est nettement affaibli après le rapport de septembre sur l’emploi, l’indice du dollar passant sous 102,00 et s’échangeant autour de 101,80. L’EUR/USD est monté vers 1,1260, le GBP/USD a grimpé à environ 1,3250 après avoir rebondi depuis un niveau inférieur à 1,3200, et le NZD/USD s’est négocié autour de 0,5610.

Macroéconomie & Banques centrales

Les chiffres de l’emploi américain de septembre déçoivent nettement alors que le chômage augmente et que la croissance des salaires ralentit

Les employeurs américains ont créé 29 000 emplois en septembre, bien en dessous des 90 000 attendus. La hausse des créations d’emplois d’août a été révisée à la baisse à 133 000 contre 162 000, tandis que juillet a été révisé en baisse à une perte de 10 000 emplois, contre une hausse de 21 000 précédemment annoncée, ce qui porte la révision totale à la baisse sur les deux mois à 60 000.

D’autres éléments du rapport sur le marché du travail ont également signalé un assouplissement des conditions. Le taux de chômage est monté à 4,2% contre 4,1%, tandis que le taux de participation à la population active a progressé à 61,8% contre 61,6%. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,1% en rythme mensuel, ramenant la croissance annuelle des salaires à 3,0%, contre 3,2% attendu.

La faiblesse des données sur l’emploi a déclenché une vente généralisée du dollar. L’indice du dollar est tombé sous 102,00 et s’est négocié autour de 101,80 après la publication. L’euro a progressé vers 1,1260, la livre sterling a grimpé à environ 1,3250, et le dollar néo-zélandais a avancé vers 0,5610.

Le rapport a également entraîné une réévaluation des anticipations à court terme concernant la Réserve fédérale. Selon les prix de marché cités dans les informations publiées, la probabilité d’une hausse des taux en octobre est retombée à environ 17%, tandis que d’autres informations faisaient état d’une probabilité de statu quo de 79%.

Goolsbee affirme que l’inflation l’emporte désormais sur les préoccupations liées à l’emploi dans l’orientation de la politique de la Fed

Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré que le marché du travail américain est stable et que le volet inflation du double mandat de la Réserve fédérale est désormais plus important. Dans une interview accordée à Fox Business, Goolsbee a indiqué que les préoccupations liées à l’inflation l’emportent actuellement sur celles concernant le marché du travail.

Ces remarques sont intervenues après un rapport sur l’emploi de septembre plus faible, montrant un ralentissement des créations d’emplois, une hausse du taux de chômage et une progression plus modérée des salaires, alimentant le débat de politique monétaire sur la nécessité pour la Fed de resserrer davantage sa politique.