TMGM Tägliches Marktfrühstück: 23. September 2026

Morgenüberblick

• Die Ölpreise setzten ihren starken Rückgang fort: Brent fiel unter 99 US-Dollar je Barrel und WTI wurde nahe 89 US-Dollar gehandelt, nachdem Saudi-Arabien seine Ost-West-Pipeline wieder in Betrieb genommen hatte, die Gespräche zwischen den USA und dem Iran Fortschritte erkennen ließen und US-Lagerbestandsdaten auf einen Aufbau der Rohölvorräte um 1,7 Millionen Barrel hindeuteten.
• Vertreter der Federal Reserve bekräftigten nach der Zinserhöhung um 25 Basispunkte in der vergangenen Woche auf eine Zielspanne von 3,75 % bis 4,00 % ihren restriktiven geldpolitischen Kurs, während die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 89,2 % für eine weitere Anhebung im Dezember einpreisten und der US-Dollar-Index auf rund 100,70 stieg.
• US-amerikanische und iranische Vertreter führten am Rande der UN-Generalversammlung ausführliche indirekte Gespräche, wobei Washington die Gespräche als konstruktiv bezeichnete und beide Seiten über Vermittler weitere Kontakte signalisierten.
• EZB-Ratsmitglied Joachim Nagel sagte, dass eine restriktive Geldpolitik nicht ausgeschlossen werden könne, nachdem hohe Energiepreise die Inflation vom Ziel der Zentralbank für 2026 entfernt hätten.
• Das britische Pfund schwächte sich in Richtung 1,33 US-Dollar ab, nachdem das Haushaltsdefizit des Vereinigten Königreichs die Markterwartungen übertroffen hatte und damit vor dem ersten Haushalt der Regierung zusätzlichen Druck erzeugte.
• Der japanische Yen gab nach und USD/JPY stieg auf rund 157,60, nachdem auf die jüngste Zinserhöhung der Bank of Japan keine ausdrücklich restriktive Kommunikation folgte, wodurch Interventionsrisiken im Fokus blieben.
• NEAR und Ondo kündigten eine Partnerschaft an, um tokenisierte US-Aktien und ETFs mit vertraulicher Ausführung anzubieten, was zu einer breiteren Expansion von Real-World Assets auf der Blockchain beiträgt.

Marktentwicklungen

Energie

Brent fiel unter 99 US-Dollar je Barrel und weitete seine Verlustserie auf sechs Sitzungen aus, während WTI nahe 89 US-Dollar und auf Tiefs von rund zwei bis fast drei Wochen gehandelt wurde, da die Sorgen um das Angebot nachließen.

Devisen

Der US-Dollar-Index stieg auf rund 100,70 und damit auf den höchsten Stand seit Ende Juli, während EUR/USD unter 1,1450 fiel, GBP/USD in Richtung 1,3310 nachgab, USD/CHF auf rund 0,8220 stieg und USD/JPY auf etwa 157,60 zulegte.

Makroökonomie & Zentralbanken

Fed-Vertreter bekräftigen restriktiven Kurs, während die Märkte eine weitere Zinserhöhung einpreisen

Vertreter der Federal Reserve unterstützten weiterhin einen restriktiven geldpolitischen Kurs, nachdem die Anhebung um 25 Basispunkte in der vergangenen Woche die Zielspanne für die Federal Funds Rate auf 3,75 % bis 4,00 % erhöht hatte. Der Präsident der Fed von Richmond, Thomas Barkin, sagte, die Anhebung sei gerechtfertigt gewesen, weil die Inflationsrisiken die Risiken für maximale Beschäftigung überwögen, während die Präsidentin der Fed von Boston, Susan Collins, erklärte, ein etwas restriktiveres geldpolitisches Umfeld sollte dazu beitragen, die Inflation nachhaltig auf das 2%-Ziel der Zentralbank zurückzuführen.

Barkin sagte, der Schritt der vergangenen Woche werde helfen, Preisstabilität wiederherzustellen, und die Währungshüter würden prüfen, ob weitere Anhebungen erforderlich seien. Er bezeichnete den Arbeitsmarkt zudem als ausgeglichen und nicht als überhitzt, wobei die Bilanzen der Verbraucher und die Konsumausgaben weiterhin robust seien. Die Marktbewertung spiegelte diese Botschaft wider: Das CME FedWatch Tool zeigte eine Wahrscheinlichkeit von 89,2 % für eine Zinserhöhung im Dezember.

Der geldpolitische Ausblick stützte den US-Dollar, wobei der Dollar-Index auf rund 100,70 stieg und damit den höchsten Stand seit Ende Juli erreichte. Der stärkere Dollar ging mit Schwäche bei wichtigen Gegenwährungen einher, darunter Euro, Pfund Sterling, Schweizer Franken und Yen.

EZB-Nagel: Restriktive Geldpolitik kann nicht ausgeschlossen werden

Bundesbankpräsident und EZB-Ratsmitglied Joachim Nagel sagte, dass eine restriktive Geldpolitik nicht ausgeschlossen werden könne, und unterstrich damit die Sorge, dass höhere Energiepreise die Inflation vom EZB-Ziel für 2026 entfernt haben. Seine Äußerungen hielten den Fokus auf den Inflationsausblick im Euroraum, während die Währungshüter die Auswirkungen des jüngsten Energieschocks bewerten.

Nagels Kommentare kamen zu einem Zeitpunkt, als der Euro gegenüber dem Dollar unter 1,1450 gehandelt wurde, wobei die Gemeinschaftswährung zusätzlich durch die breitere Dollarstärke und deutsche politische Risiken belastet wurde, auf die in der Marktberichterstattung während der Sitzung hingewiesen wurde.

Ausblick der Bank of Japan hält den Yen nach jüngster Zinserhöhung unter Druck

Der japanische Yen blieb unter Druck, nachdem auf die Zinserhöhung der Bank of Japan in der vergangenen Woche keine ausdrücklich restriktive Kommunikation folgte. USD/JPY stieg im frühen asiatischen Handel auf rund 157,60 und weitete den Rückgang des Yen aus, während die Märkte die nächsten Schritte der Zentralbank abwogen.

Die Bewegung hielt das Risiko offizieller Interventionen im Fokus, da sich die Schwäche der Währung fortsetzte, obwohl die BOJ ihre Geldpolitik bereits gestrafft hatte. Das breitere Umfeld eines stärkeren US-Dollars erhöhte den Druck auf den Yen zusätzlich.

Geopolitik & Energie

Öl setzt sechstägigen Rückgang fort, da saudische Lieferströme wieder anlaufen und die Gespräche zwischen den USA und dem Iran Fortschritte machen

Die Ölpreise fielen erneut deutlich, wobei Brent unter 99 US-Dollar je Barrel sank und WTI nahe 89 US-Dollar gehandelt wurde, da Händler die Angebotsrisiken im Nahen Osten neu bewerteten. Brent weitete seinen Rückgang auf sechs aufeinanderfolgende Sitzungen aus – die längste Verlustserie seit August 2025 – womit sich die kumulierten Verluste auf mehr als 9,5 % erhöhten, während WTI in der Nähe von Tiefs von rund zwei bis fast drei Wochen verharrte und etwa 13 % unter den Höchstständen der vergangenen Woche lag.

Ein wesentlicher Treiber war die Wiederinbetriebnahme der Ost-West-Pipeline durch Saudi-Arabien, die die Straße von Hormus umgeht und eine Kapazität von rund 7 Millionen Barrel pro Tag hat. Es wird erwartet, dass über diese Route die Exportströme vom Terminal Yanbu schrittweise wiederhergestellt werden, wodurch ein Teil der Sorgen über Lieferunterbrechungen nachlässt, die Rohöl zu Beginn des Konflikts stark verteuert hatten.

Auch diplomatische Entwicklungen belasteten die Preise. Präsident Donald Trump sagte, die jüngsten Gespräche mit iranischen Vertretern seien sehr konstruktiv gewesen, und der US-Sondergesandte Steve Witkoff erklärte, Vermittler hätten am Rande der UN-Generalversammlung eine lange Runde indirekter Gespräche mit der iranischen Delegation abgeschlossen. Teheran erklärte zudem, es wäre bereit, die Straße von Hormus innerhalb von sieben Tagen wieder zu öffnen, falls die USA ihre Blockade iranischer Häfen aufheben, obwohl keine Einigung erzielt wurde und beide Seiten darauf hinwiesen, dass weitere Gespräche erforderlich seien.

Zusätzlichen Druck lieferten US-Lagerbestandsdaten. Die API-Zahlen zeigten, dass die Rohölvorräte in der vergangenen Woche um 1,7 Millionen Barrel stiegen, verglichen mit Erwartungen eines Rückgangs um 578.000 Barrel, während die Benzin- und Destillatbestände jeweils um 2,2 Millionen Barrel sanken. Der Markt wartete zur Bestätigung auf die offiziellen EIA-Daten.

USA und Iran führen ausführliche indirekte Gespräche bei der UN-Generalversammlung

US-amerikanische und iranische Vertreter führten am Rande der UN-Generalversammlung über Vermittler ausführliche indirekte Gespräche – die ersten dieser Art seit Juni. Steve Witkoff, der US-Sondergesandte für den Nahen Osten, sagte, die Gespräche seien über Vermittler abgeschlossen worden und bezeichnete sie als ausführlich, während Präsident Donald Trump sagte, das Treffen habe drei Stunden gedauert und sei sehr konstruktiv gewesen.

Es wurde keine Einigung bekannt gegeben, doch beide Seiten signalisierten, dass weitere Gespräche zu erwarten seien. Der diplomatische Kontakt rückte wegen seiner Auswirkungen auf Schifffahrtsrouten im Nahen Osten, Sanktionsdruck und breitere Risiken für die Energieversorgung in den Mittelpunkt des Marktinteresses.

Regionale Entwicklungen

Britisches Haushaltsdefizit übertrifft Erwartungen vor erstem Haushalt

Das Pfund Sterling schwächte sich in Richtung 1,3310 US-Dollar ab, nachdem das Haushaltsdefizit des Vereinigten Königreichs über den Markterwartungen lag und damit die fiskalische Ausgangslage vor dem ersten Haushalt der Regierung verschlechterte. Das schwächere Pfund spiegelte die Sorge wider, dass die Verschlechterung der öffentlichen Finanzen den Druck auf Finanzminister John Healey erhöhen wird, während die Haushaltsplanung intensiver wird.

Dadurch blieb GBP/USD im frühen europäischen Handel in der Nähe des Bereichs von 1,3300, wobei der breitere Anstieg des US-Dollars den Druck auf die Währung zusätzlich erhöhte.

Digitale Vermögenswerte & Marktstruktur

NEAR und Ondo starten tokenisierte US-Aktien und ETFs mit vertraulicher Ausführung

NEAR Protocol und Ondo kündigten eine Partnerschaft an, die es berechtigten Nutzern ermöglicht, tokenisierte US-Aktien und ETFs über dasselbe Konto zu kaufen, zu handeln und zu halten, das sie auch für Kryptowährungen nutzen, wobei eine vertrauliche Ausführung in den Prozess integriert ist. Der Dienst nutzt NEAR Intents, um Käufe von Ondos tokenisierten Real-World Assets mit Kryptowährungen aus 30 verschiedenen Netzwerken zu ermöglichen, ohne die Identität der Nutzer mit ihren Positionen zu verknüpfen.

NEAR erklärte, dass sein Framework Confidential Intents Guthaben, Handelsgrößen und Aktivitäten verborgen hält, während die Abwicklung auf einem privaten NEAR-Shard erfolgt. Ondo stellt die tokenisierten Aktien, die rechtliche Struktur, Compliance-Infrastruktur, Broker-Dealer-Infrastruktur und die Anbindung an die Liquidität traditioneller Märkte bereit.

Der Start umfasst tokenisierte Aktien von Unternehmen wie Nvidia, Tesla, Apple, Alphabet, Meta, Microsoft und Amazon sowie tokenisierte ETFs, darunter SPDR S&P 500 und Invesco QQQ. Ondo erklärte, dass das Unternehmen über Vermögenswerte von mehr als 3,66 Milliarden US-Dollar verfügt, während On-Chain-Real-World-Assets 46,3 Milliarden US-Dollar erreicht haben und tokenisierte Aktien in den vergangenen 30 Tagen um 591,9 Millionen US-Dollar zugelegt haben.