美元：聯準會定價面向看來已被過度拉伸－法國興業銀行
法國興業銀行的 Kit Juckes 認為，Fed Funds 遠期定價今年第三波上行可能已接近尾聲，目前預期略低於 5%，而美元（USD）也隨著每次重新定價而走升。他指出，Fed Funds 終端利率定價若要進一步上行，可能需要美國核心消費者物價指數（CPI）出現顯著高於預期的意外，這將限制利率帶動美元進一步走強的空間。
Fed 重新定價與美元反應
「我們看來正接近今年 Fed 定價第三波上行的尾聲。這些（有效）Fed Funds 12 個月遠期定價的上調，每一次都推動美元走高。」
「在波灣危機初期，1 年期遠期利率從 3.2% 重新定價至 3.8%，幫助 DXY 升破 100；4.2% 使 DXY 站上 101，而利率定價升破 4.5% 則讓 DXY 來到 102。目前 headline Funds rate 的定價略低於 5%，比彭博調查中 65 位預測者的最高預估高出 20 個基點，也比市場共識高出 50 個基點。」
「債券殖利率可能升到多高，一直是近期許多對話中的焦點。我在 1984 年第一天上班時，10 年期公債殖利率為 13%，而 Fed Funds 高於 15%，這提醒我們不必對更高的殖利率過於驚訝（金融海嘯後時期的低殖利率，與 1990 年代初期的高殖利率一樣，都屬於非常態），但債券殖利率的飆升將替聯準會承擔部分工作，而如果市場對 Fed Funds 終端利率的定價還要進一步上調，明天公布的核心 CPI 數據就必須明顯高於市場共識的 2.5%。」
「美元大致上一直跟隨美國利率預期走高而上升。不過，這種情況未必會持續下去。」
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