美元指數自18個月高點回落；跌破102.50

• DXY週二吸引賣盤，不過基本面背景仍有利於多頭。
• 聯準會偏鷹立場與能源驅動的通膨風險，支撐美國債券殖利率維持高位。
• 地緣政治緊張局勢可能進一步支撐避險美元，並限制跌幅。

追蹤美元兌一籃子貨幣表現的美元指數（DXY）在週二亞洲時段走低，回吐前一日部分強勁漲幅；前一日曾升至自2025年4月以來的新高。該指數目前交投於102.00中段下方，日內下跌近0.10%。不過，偏多的基本面背景仍支持低檔可能出現部分逢低買盤。

美國聯準會（Fed）的鷹派展望，以及市場對能源價格波動所引發通膨風險的擔憂，持續支撐美國債券殖利率維持高位。事實上，9月FOMC會議紀要於上週三確認，決策官員仍將通膨視為宏觀經濟穩定的主要威脅，並支持進一步收緊政策。這強化了市場對美國央行將在今年底前提高借貸成本的預期，這可能持續成為DXY的順風因素。

Hammack立場偏鷹，聯準會言論凸顯通膨心態固化風險

Fed官員Hammack發表了明顯更偏鷹的言論，其8.4/10的FXS Speechtracker評分明顯高於7.5/10的歷史平均，凸顯其推動更緊縮政策的力道強於以往。她強調需要更高利率、維持限制性立場以實現2%的通膨目標，並對新興的通膨心態表示擔憂——企業計劃在成本壓力之外進一步漲價，更強化了這一點——這顯示她傾向以迅速但幅度較小的升息步伐，來抑制廣泛且由需求驅動的價格壓力，包括與AI相關的壓力。Hammack將金融條件描述為中性，加上經濟持續成長與就業市場穩健，支持進一步收緊政策，而非提早轉向寬鬆。

FXS Fed Sentiment Index上升0.59點至138.92，穩居鷹派區間，且與偏高的FXS Speechtracker評分一致。這次上升反映出政策言論明顯轉向更緊縮的立場，進一步強化市場預期，即聯準會短期內將優先重新錨定通膨預期，而非支持經濟成長。

與此同時，伊朗支持的葉門胡塞武裝升高了對沙烏地阿拉伯的攻勢，並於週一發射更多飛彈。此前，利雅德哈立德國王國際機場於週末遭遇致命襲擊，促使沙國誓言報復。此外，美國總統Donald Trump提出可能加入對胡塞武裝的打擊，並恢復對伊朗的攻擊。這使地緣政治風險溢價持續存在，並應有助於限制避險美元的下行空間，令DXY空頭需保持謹慎。

交易員也可能避免進行激進的方向性押注，並選擇在場邊觀望，等待最新美國通膨數據出爐——週三公布的消費者物價指數（CPI）與週四公布的生產者物價指數（PPI）。除此之外，市場也將關注Fed主席Kevin Warsh週五在曼谷舉行的IMF與世界銀行年會上的演說，以尋找更多有關未來政策路徑的線索。相關展望反過來將影響美元需求，並為DXY提供一些有意義的推動力。