日圓在東京假日期間走弱

• 隨著原油上漲，USD/JPY 收在接近 158.60，創下自 9 月 24 日以來的最高收盤水準。
• 截至 10 月 6 日當週，投機者持有 6.23 萬口日圓期貨淨多頭合約。
• 美國 CPI 預估將於週三公布年增 3.7%，高於 8 月的 3.4%。

週一 Brent 漲破每桶 107 美元，當日日本因健康體育日休市，美國政府公債市場也因哥倫布日休市。USD/JPY 收在接近 158.60，創下自 9 月 24 日以來的最高收盤價，而當日低點出現在 Brent 觸及低點後的數分鐘內。東京市場將於週二重新開市，日本財務大臣正在曼谷出席國際貨幣基金（IMF）會議，而美國通膨數據將於週三公布。

兩個債市皆休市，日圓隨 Brent 波動

日本幾乎所有原油都仰賴海外進口，且價格以美元計價，因此 Brent 每上漲一次，就意味著需要賣出更多日圓。美國總統川普聲稱俄烏能源停火後，Brent 在週初開盤跌破 103 美元，USD/JPY 也在接近 158.00 處觸及低點。其後高點略高於 158.50，當時 Brent 回升至接近 107 美元，因俄羅斯持續打擊烏克蘭能源設施，且伊朗革命衛隊聲稱在荷莫茲海峽有第三艘超級油輪遭到襲擊。

由於兩個債市皆未開市，美國 10 年期公債殖利率維持在上週五的 5.24%，日本 10 年期公債殖利率則維持在接近 3.0%。隔夜利差則更大，聯準會利率為 3.75%-4.00%，而日本銀行（BoJ）為 1.25%，因此借入日圓持有美元每年可多賺超過 2.5 個百分點。即便在利差無法變動的一天，USD/JPY 仍創下 10 月以來最高收盤價。

儘管匯價升向 160.00，投機者仍押注日圓走強

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至 10 月 6 日，投機者押注日圓走強的期貨合約比押注走弱的多出 6.23 萬口。這約相當於 7,790 億日圓，且當週他們又增加了 6,900 口合約，押注日本將再次買入日圓。日本財務省自 7 月 30 日至 8 月下旬共投入 15.4 兆日圓支撐日圓，創下單月歷來最大規模，而當時開始買入時 USD/JPY 接近 164.00。

主管國際事務的財務副大臣三村於 9 月 28 日表示，他對日圓走勢既不滿意也不感到安心；財務大臣片山與美國財政部長 Bessent 目前都在曼谷出席 IMF 與 G20 會議。投機者的交易需要東京當局採取行動，但週一東京適逢休市。

先前反對 9 月升息的 BoJ 委員，如今支持分階段升息

另一條推動日圓走強的路徑來自 BoJ。理事會成員 Sato 是 9 月 18 日升息至 1.25% 時投下反對票的兩位成員之一。在 10 月 6 日與 7 日刊出的訪談中，她表示支持分階段升息，並指出原油價格使物價上行風險偏高。

日本家庭支出在 8 月連續第九個月下滑，這正是 Sato 在投下反對票時所提到的消費疲弱。引述熟悉 BoJ 想法人士的報導指出，BoJ 可能在 10 月 30 日按兵不動，並於 12 月升息。

首相高市要求國會自 2027 年 4 月起，將食品消費稅由 8% 下調至 1%，為期兩年，並表示不會透過發債來支應。這項減稅措施預估兩年將耗費 10 兆日圓，而若日本殖利率因借貸憂慮而上升，反而可能拖累日圓，而非提振日圓。

週三美國通膨預估為 3.7%，若扣除食品與能源則為 2.5%

美國將於週三 12:30 GMT 公布消費者物價指數（CPI），市場預估 9 月月增 0.6%、年增 3.7%；若扣除食品與能源，則預估分別為 0.2% 與 2.5%。其中能源項目的成本正是週一推升 USD/JPY 的因素，而 12 月聯準會升息機率已超過 80%，相較之下，10 月 28 日升息機率不到 20%。

聯準會理事 Waller 曾於 10 月 8 日表示，可能仍需要進一步升息，但步調可以更具彈性；他將於週二 07:45 GMT 發表談話。美國生產者物價預計年增 5.4%，並將與零售銷售數據一同於週四 12:30 GMT 公布。

BoJ 理事 Koeda 將於週四 01:30 GMT 發表談話。最後登場的是聯準會主席 Warsh，他將於週五 03:30 GMT 在 IMF 會議的爐邊談話中發言；隔天起，聯準會將在 10 月 27-28 日會議前進入公開發言靜默期。

介於 50 日均線與 160.00 之間的關鍵價位

阻力：週一高點略高於 158.50，為自 9 月 24 日以來最高，當時漲勢止步於略高於 159.00。160.00 是 9 月初那波下跌的起點，也是 USD/JPY 上次交易於該水準上方的位置。

支撐：週一低點接近 158.00，守住了同樣位於接近 158.00 的 50 日指數移動平均線（EMA）。自 10 月 1 日以來，每日收盤價都維持在 157.50 上方。

偏向：只要收盤仍守住 158.00，偏多看法不變，目標看向 159.00，之後是 160.00。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）已自接近 85 回落至接近 72，儘管價格創下高點，但動能並未確認這波走勢。若日線收盤跌破 157.50，則偏多觀點失效。

USD/JPY 日線圖