石油：俄羅斯柴油協議抵消供應風險－ING
ING 分析師 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，儘管中東緊張局勢升溫，油價仍走弱，因波斯灣供應流動強勁以及美俄柴油協議對市場構成壓力。他們強調，俄羅斯額外的柴油出口，以及俄烏能源停火的可能性，正對中間餾分油裂解價差造成壓力；與此同時，中東效率不彰的貿易流向和高昂運費，則使精煉產品價格維持高檔。
中東風險與俄羅斯柴油供應流動之間的拉鋸
「在中東於週末局勢升級、且衝突有擴大的風險之後，原本會認為今晨油價應該走勢更強。然而，情況並非如此。儘管胡塞武裝對沙烏地阿拉伯利雅德的一座機場發動致命攻擊，ICE Brent 今晨一度下跌超過 2%。」
「看起來，今日油價走勢可能較少受到中東局勢發展影響，反而更多與俄羅斯有關。美國總統 Donald Trump 於週末宣布與俄羅斯達成一項協議，俄羅斯將立即出口 30 萬噸柴油，接著在 11 月出口 50 萬噸，並於 12 月出口 100 萬噸。這也意味著美國將暫時放寬對俄羅斯柴油的制裁。」
「因此，雖然這不足以解決中間餾分油市場的供應緊張，但今晨確實對柴油裂解價差帶來一些壓力。Trump 總統還宣布，俄羅斯與烏克蘭已同意能源停火，這也將對市場構成一些壓力。」
「很明顯，在期中選舉前夕，Trump 面臨越來越大的壓力，必須處理高油價與高柴油價格問題——但若要看到精煉產品價格出現更具意義的下行走勢，我們需要看到中東局勢恢復正常。不僅是波斯灣原油流出的數量，還包括這些原油輸出的方式。」
「從風險／報酬角度來看，在 Brent 交易價格高於每桶 100 美元、且期中選舉逼近之際，從做多方向承擔過多風險恐怕並不理想。Trump 總統隨時都有可能做出令市場意外的舉動，這是非常真實的風險。」
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