日本央行立場偏鷹，日圓維持漲勢

• USD/JPY 在週五歐洲交易時段早盤走軟至 157.85 附近。
• 日本央行小枝淳子表示，央行不應對升息過度謹慎。
• 聯準會主席未就 10 月會議是否再度升息提供線索。

USD/JPY 在週五歐洲交易時段早盤下跌至 157.85 附近。日本央行（BoJ）決策官員釋出的鷹派訊號，為日圓（JPY）兌美元（USD）提供一些支撐。

日本央行審議委員小枝淳子週四表示，鑑於通膨存在相當大的上行風險，央行不應對升息過度謹慎。小枝淳子補充，即使經歷先前的升息，日本的金融情勢仍然寬鬆，幾乎沒有跡象顯示借貸成本上升正損及家庭與企業的經濟活動。

小枝淳子表示：「日本央行應著眼於經濟與物價情勢，適時調整利率，同時將中性利率的估計區間納入考量。」

日本央行下一次政策會議定於 10 月 29 至 30 日舉行。屆時將公布更新後的經濟成長與通膨預測，交易員將密切關注，以尋找下次可能升息時間的線索。

聯準會（Fed）主席凱文・華許週五出席國際貨幣基金（IMF）活動時，未就 10 月政策會議是否再度升息釋出訊號。

華許表示：「我不會預先判斷會議結果。我不認為現在就應該說明，我可能會在今年剩餘的幾次會議上採取什麼行動。」他重申反對使用前瞻指引，認為市場應依靠解讀數據作出判斷。

華許演說後，美元出現一些賣壓。不過，美國通膨升溫的跡象可能有助於限制美元跌幅。美國勞工統計局週四公布，9 月生產者物價指數（PPI）年增 6.3%，高於前期的 5.6%（由 5.4% 上修）。這是 2022 年以來的最大增幅，也高於市場預估的 5.3%。

日本央行小枝淳子警告不宜對升息過度觀望，日圓市場情緒趨穩

法國興業銀行指出，政策言論仍是左右日圓市場情緒的關鍵因素，並特別提及日本央行審議委員小枝淳子的發言，她「警告不宜對升息過度謹慎」。該行認為，這種對政策正常化更為堅定的立場，加上目前的 USD/JPY 匯價及近期美日殖利率差縮小，正共同形塑市場對日本央行短期政策路徑的預期。

日本央行小枝淳子示意中性利率較高，日圓多頭持續關注

小枝淳子的演說在 FXS Speechtracker 獲得 8.2 分（滿分 10 分），與歷史平均分數相同，顯示其論調維持一致，但相較於日本央行過去的謹慎態度，明顯偏向鷹派。她指出中性利率「顯著高於 1%」、基礎通膨正穩定在 2% 左右，並強調有必要因應物價上行風險調整政策。這些訊息共同顯示，即使尚未預設升息步調，日本央行對進一步緊縮政策的接受度也已提高。

她承諾避免基礎通膨超過 2%，並解釋 9 月升息反映經濟數據展現韌性，進一步強化了政策持續正常化的傾向。小枝淳子強調，貨幣環境一直維持寬鬆，且必須結合資金需求全面評估金融情勢，為日圓營造有利環境，因為市場可據此將更高的終端利率路徑，以及日本與其他主要貨幣之間政策分歧縮小的預期反映在價格中。

技術分析：USD/JPY 位於關鍵 100 日 SMA 下方，維持偏空走勢

日線圖顯示，USD/JPY 走勢仍受壓抑，現價維持在 20 期布林通道中軌下方，且遠低於 100 日移動平均線（MA）。14 期相對強弱指標（RSI）為 51.1，仍處於中性區間，顯示短期走勢方向尚不明確。

上方初步壓力位於 157.95 附近的布林通道中軌，其次是約 158.85 的上軌，而位於 159.45 的 100 日均線則構成更強壓力，必須重新站上該水準，才有望重振多頭動能。下方的立即支撐位於 157.05 的布林通道下軌，若明確跌破此支撐，可能進入更深的修正階段，日線低點也可能進一步下移。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）