中國：經濟成長回升支撐2026年前景 – 渣打銀行
渣打銀行經濟學家 Hunter Chan 指出，在出口強勁及人工智慧（AI）相關產業需求的帶動下，中國第三季國內生產毛額（GDP）季增 1.2%、年增 4.5%，但家庭消費依然疲弱。該行維持第四季及 2026 年全年 GDP 成長率預測，分別為 4.7% 及 4.6%。該行亦將 2026 年消費者物價指數（CPI）通膨率預測下調至 0.9%，但預期生產者物價指數（PPI）通膨率將走高。
第三季表現強勁，支撐中期成長
「第三季 GDP 年增 4.5%，優於預期；經季節調整後，季增率從第二季的 0.9% 回升至 1.2%。強勁的出口與 AI 相關需求持續支撐工業生產（IP）成長。」
「受惠於製造業與基礎建設投資改善，固定資產投資（FAI）結束連續六個月的月減走勢。與此同時，家庭消費支出增速落後於可支配所得增速，顯示家庭需求似乎依舊疲弱。」
「我們維持第四季及 2026 年全年 GDP 成長率預測，分別為年增 4.7% 及 4.6%。我們認為，近期推出的政策措施，包括首購房貸利息補貼計畫，以及分配累積尚未使用的地方政府舉債額度，應有助於緩解經濟成長的下行風險。」
「儘管如此，我們認為，透過加快基礎建設項目的財政撥款來落實預算，以及清理地方政府隱性債務與積欠款項，仍是支撐經濟成長的關鍵。」
「我們將 2026 年 CPI 通膨率預測下調至 0.9%，反映能源價格的傳導效應弱於預期，以及食品價格持續下跌。相較之下，全球油價與金屬價格處於高檔所帶來的傳導效應，加上 AI 相關投入要素與產品價格上漲，可能推動今年 PPI 通膨率升至 3% 以上。」
（本文由人工智慧工具協助撰寫，並經編輯審閱。了解更多。）
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