英鎊：市場對英國央行緊縮政策的定價被認為過高 – BBH
布朗兄弟哈里曼銀行的 Elias Haddad 預期，英國9月消費者物價指數（CPI）與8月勞動市場數據，將成為影響市場對英國央行（BoE）利率預期的關鍵。目前市場已反映11月升息25個基點至4.00%，以及未來12個月累計升息100個基點的預期。Haddad 認為，鑑於經濟仍有閒置產能、利率接近中性水準，以及財政政策可能緊縮，英國央行或許不必如市場預期般大幅緊縮，這對英鎊（GBP）構成壓力。
聚焦英國通膨與薪資
「英國9月CPI將於週三公布。整體CPI年增率預估為3.4%（英國央行預測為3.0%），高於8月的3.1%；核心CPI年增率預估為2.8%，高於8月的2.6%；服務業CPI年增率預估為3.6%（英國央行預測為3.6%），高於8月的3.4%。」
「在此之前，英國將於週二公布8月勞動市場數據。與政策決策密切相關的民間部門經常性薪資年增率預估為3.0%，高於7月的2.9%，符合英國央行對第三季的預測，也呼應總裁貝利上週的說法：目前幾乎沒有證據顯示，通膨已在薪資制定過程中根深蒂固。」
「利率交換曲線反映，11月5日升息25個基點至4.00%的機率為90%，未來12個月則預計累計緊縮100個基點。我們認為，英國央行可能不需要如市場預期般大幅緊縮，這對英鎊構成拖累。英國經濟目前的產出低於潛在產能，政策利率接近英國央行估計的2%至4%中性利率區間上緣，而10月28日英國預算案公布後，財政政策可能轉趨緊縮。」
（本文在人工智慧工具協助下撰寫，並經編輯審閱。了解更多。）
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