日本央行的植田和男：長期利率由市場決定，反映各種因素

日本銀行（BoJ）總裁植田和男週二表示，長期利率是由市場決定，反映各種因素。植田補充說，央行將持續密切關注債券市場。

關鍵引述

一般而言，長期利率由市場決定，反映各種因素。

將持續密切關注債券市場。

基礎通膨正接近 2%。

目前讓通膨穩定錨定在 2% 左右相當重要。

市場反應

截至撰稿時，USD/JPY 當日下跌 0.22%，報 158.28。

植田指出，隨著通膨接近目標，殖利率將由市場主導，支撐日圓走強

FXS Speechtracker 顯示，本次評分為 6.4/10，低於植田總裁歷史平均的 6.8/10，顯示其語氣略偏溫和，但整體仍具建設性。強調長期利率由市場決定，且將密切關注債券市場，暗示政策正謹慎地從嚴格的殖利率控制轉向，對日圓而言帶有溫和偏鷹的意味。

植田提到，基礎通膨正接近 2%，且必須穩定錨定在該水準附近，這進一步強化了政策逐步正常化的理由。市場主導的殖利率與接近目標的通膨相結合，支持市場預期寬鬆措施將隨時間推進而減少；若數據持續轉強，這將支撐日圓偏向走強。

日本銀行常見問題

什麼是日本銀行？

日本銀行（BoJ）是日本的中央銀行，負責制定該國的貨幣政策。其職責是發行紙幣並執行貨幣與金融調控，以確保物價穩定，也就是將通膨目標維持在約 2%。

日本銀行過去的政策是什麼？

日本銀行於 2013 年啟動超寬鬆貨幣政策，以在低通膨環境下刺激經濟並推升通膨。該行政策以量化與質化寬鬆（QQE）為基礎，也就是透過印製鈔票購買政府債券或公司債等資產，以提供流動性。2016 年，日本銀行進一步加碼其策略，先是導入負利率，隨後直接控制 10 年期日本國債殖利率，進一步放寬政策。2024 年 3 月，BoJ 上調利率，實際上標誌著其退出超寬鬆貨幣政策立場。

日本銀行的決策如何影響日圓？

日本銀行的大規模刺激措施導致日圓兌主要貨幣走貶。由於日本銀行與其他主要央行之間的政策分歧擴大，而後者為對抗數十年來高位的通膨而選擇大幅升息，這一過程在 2022 年和 2023 年進一步加劇。BoJ 的政策擴大了日圓與其他貨幣之間的利差，拖累日圓價值。到了 2024 年，隨著 BoJ 決定放棄其超寬鬆政策立場，這一趨勢部分逆轉。