مؤشر الدولار الأمريكي يتخلى عن مكاسبه الافتتاحية مع استمرار ضغوط مخاطر الذكاء الاصطناعي

افتتح الدولار الأمريكي على ارتفاع بفعل مخاطر المالية العامة الفرنسية، لكنه يتخلى عن مكاسبه وسط مخاطر الذكاء الاصطناعي.
عوائد السندات الفرنسية تقفز إلى 4.85% وسط اضطرابات اجتماعية بسبب ارتفاع تكاليف المعيشة.
الغموض بشأن استمرار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يُبقي الدولار الأمريكي تحت الضغط.

استقر الدولار الأمريكي (USD) تقريبًا بعد أن تخلّى عن مكاسبه في مستهل التداولات، التي جاءت بدعم من قفزة عوائد السندات في فرنسا. وكانت الاضطرابات الاجتماعية في فرنسا على خلفية ارتفاع تكاليف المعيشة قد عززت بعض الشيء جاذبية الدولار الأمريكي كملاذ آمن؛ لكنه لم يتمكن من مواصلة الاستفادة من ذلك بسبب استمرار المخاوف المتعلقة بالذكاء الاصطناعي (AI).

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

خلال التداولات الآسيوية يوم الاثنين، يستقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، قرب 101.80، بعد تراجعه من أعلى مستوى سجله خلال اليوم عند 102.01. وارتفعت عوائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات بنسبة 1.55% إلى نحو 4.85%. ولا تزال عوائد السندات الفرنسية قريبة من مستوى 5% الذي سجلته في وقت سابق من هذا الشهر، وهو الأعلى لها منذ أكثر من عقدين.

أفادت رويترز بأن الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون ندد يوم الأحد بمشاهد عنف «صادمة» على هامش الاحتجاجات على تكاليف المعيشة، في خطاب متلفز إلى الأمة، وذلك بعد يوم من أحد أسوأ أيام الاضطرابات التي شهدتها فرنسا منذ سنوات.

لم يتمكن الدولار الأمريكي من الحفاظ على مكاسبه، إذ لا تزال أسهم الذكاء الاصطناعي تتعرض لضغوط وسط غموض بشأن استمرار دورة الاستثمار في القطاع.

دعم الذكاء الاصطناعي للدولار يُنظر إليه كنقطة ضعف ناشئة عند صدمات العزوف عن المخاطرة التي تتمحور حول الولايات المتحدة

يشير الخبراء الاستراتيجيون لدى OCBC إلى أن الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أصبحت ركيزة أساسية لأداء الاقتصاد الكلي والأسواق الأمريكية، موضحين أن «الذكاء الاصطناعي دعم النمو الأمريكي والأسهم والعوائد والدولار الأمريكي». لكنهم يحذرون من أن «هذا الدعم قد يتحول إلى مصدر ضعف أيضًا». وإذا تباطأت دورة الاستثمار، فإن «عوامل الدعم نفسها قد تنعكس، ما يترك الدولار عرضة للضعف حتى في بيئة يسودها العزوف عن المخاطرة».

ويشدد OCBC على أن «الدولار الأمريكي لا يستفيد دائمًا من النفور من المخاطرة». فعندما تتمحور الصدمة حول الولايات المتحدة، «كما حدث مع المخاوف الأخيرة بشأن تمويل الذكاء الاصطناعي، قد تطغى الضغوط على الأصول الأمريكية على الجاذبية التقليدية للدولار كملاذ آمن». ويرى الخبراء أن ذلك مهم لأن «الذكاء الاصطناعي أصبح ركيزة مهمة لصمود النمو الأمريكي».

وعلى صعيد سوق الصرف، يصف OCBC الوضع بأنه «مزيج غير معتاد: عزوف عن المخاطرة، وانخفاض في عوائد سندات الخزانة، وضعف في الدولار الأمريكي». ويؤكد الخبراء أن «هذه ليست صدمة العزوف العالمية المعتادة عن المخاطرة، التي يسارع فيها المستثمرون ببساطة إلى الدولار الأمريكي». بل إنه «إذا كان مصدر الضغوط متمحورًا حول الولايات المتحدة، فقد يدفع الطلب على سندات الخزانة كملاذ آمن عوائدها إلى الانخفاض، حتى مع تراجع الجاذبية النسبية للدولار الأمريكي بفعل ضعف عوائد الأصول الأمريكية».

وفي الوقت الراهن، يرى OCBC أن «المخاوف الأخيرة بشأن الذكاء الاصطناعي تمثل عثرة لا انقطاعًا في المسار الاستثماري الأوسع». ورغم أن «المخاوف تبدو مبالغًا فيها، فإنها لا تزال بعيدة عن الانتهاء»، تُعد هذه التطورات «تذكيرًا مفيدًا لسوق الصرف». ويخلص الخبراء إلى أنه «كلما استفاد الدولار الأمريكي من صمود النمو الأمريكي المدفوع بالذكاء الاصطناعي في مرحلة الصعود، زاد انكشافه للمخاطر إذا بدأ هذا الدعم في التلاشي».

وعلى صعيد السياسة النقدية، لا يزال المتداولون واثقين من أن الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة النقدية المقرر في وقت لاحق من هذا الشهر، وفقًا لأداة CME FedWatch. وقد ارتفع احتمال إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير بعدما أشار عدد من المسؤولين إلى عدم وجود حاجة ملحّة لرفع آخر لأسعار الفائدة.

التحليل الفني لمؤشر الدولار الأمريكي

على الرسم البياني اليومي، يتداول مؤشر الدولار الفوري عند 101.87، محافظًا على موقعه فوق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ20 يومًا عند 101.65، وعلى ميل صعودي إيجابي على المدى القصير. وتظل حركة السعر مدعومة بهذا المتوسط الصاعد، فيما يستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 57، فوق خط الحياد البالغ 50، ما يشير إلى استمرار الزخم الإيجابي بدلًا من بلوغ حالة تشبع شرائي.

وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا قرب 101.65، وسيشير كسره بوضوح إلى تلاشي الضغوط الشرائية ويمهّد لتراجع تصحيحي أعمق. وما دام المؤشر يحافظ على إغلاقاته فوق هذا المتوسط المتحرك، فإن النظرة الأوسع ترجّح استمرار الإقبال على الشراء عند التراجعات، مع إمكانية امتداد الصعود طالما بقي الزخم في المنطقة الإيجابية.

(أُعدّ التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

أسئلة شائعة حول الدولار الأمريكي

ما هو الدولار الأمريكي؟

الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة «الفعلية» لعدد كبير من الدول الأخرى التي يُتداول فيها إلى جانب العملات المحلية. وهو العملة الأكثر تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم التداول العالمي في سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط معاملات يبلغ 6.6 تريليون دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، حلّ الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني بوصفه عملة الاحتياط العالمية. وكان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب طوال معظم تاريخه، حتى اتفاقية بريتون وودز عام 1971، حين أُلغي معيار الذهب.

كيف تؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي في الدولار الأمريكي؟

تُعد السياسة النقدية التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي العامل الأهم في التأثير على قيمة الدولار الأمريكي. وللاحتياطي الفيدرالي مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم)، وتعزيز التوظيف الكامل. وتتمثل أداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين في تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بوتيرة سريعة للغاية ويتجاوز التضخم هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما يدعم قيمة الدولار الأمريكي. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يرتفع معدل البطالة كثيرًا، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما يضغط على الدولار الأمريكي.

ما هو التيسير الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

في الظروف الاستثنائية، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو عملية يزيد من خلالها الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بصورة كبيرة في نظام مالي يعاني من الجمود. وهو إجراء غير تقليدي للسياسة النقدية يُستخدم عندما يشحّ الائتمان بسبب امتناع البنوك عن إقراض بعضها بعضًا، خوفًا من تعثر الطرف المقابل في السداد. ويُعد ملاذًا أخيرًا عندما يُستبعد أن يحقق خفض أسعار الفائدة وحده النتيجة المطلوبة. وكان الأداة التي اختارها الاحتياطي الفيدرالي لمواجهة أزمة الائتمان خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى عام 2008. ويتضمن طباعة الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات الحكومة الأمريكية، خصوصًا من المؤسسات المالية. وعادةً ما يؤدي التيسير الكمي إلى ضعف الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية، إذ يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية، ولا يعيد استثمار أصل المبالغ المستحقة من السندات التي يحوزها عند حلول آجالها في عمليات شراء جديدة. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا للدولار الأمريكي.

المقال التالي