الذهب يحافظ على تماسكه لكنه يجد صعوبة في اكتساب الزخم مع استمرار مخاطر رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة

• يتداول الذهب بميل إيجابي طفيف مع اتجاه الدولار الأمريكي نحو أول انخفاض أسبوعي له في خمسة أسابيع.
• تواصل توقعات تشديد السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الضغط على الذهب، ما يحد من تحقيق مزيد من المكاسب.
• يتحرك XAU/USD في نطاق عرضي دون 4,200 دولار مع تباين إشارات المؤشرات الفنية.

يحافظ الذهب (XAU/USD) على مكاسب متواضعة يوم الجمعة، مدعومًا بضعف الدولار الأمريكي (USD) وتراجع عوائد سندات الخزانة. لكن توقعات تشديد السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed) تدفع المشترين إلى الحذر من ملاحقة ارتفاعات الأسعار بقوة. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول XAU/USD قرب 4,175 دولارًا، مرتفعًا بنسبة 0.10% خلال اليوم.

ارتفع المعدن بنسبة 1.60% يوم الخميس، إذ دفعت المخاوف بشأن استثمارات الذكاء الاصطناعي الممولة بالديون المستثمرين نحو أصول الملاذ الآمن، بما فيها المعادن النفيسة والسندات الحكومية، ما أدى إلى انخفاض حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وهوى العائد المرجعي لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع دون 5.10%، بينما تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) من أعلى مستوى له في 18 شهرًا قرب 103.

ويتداول مؤشر DXY، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.60، وهو أدنى مستوى له منذ 1 أكتوبر، متجهًا نحو تسجيل أول انخفاض أسبوعي له في خمسة أسابيع.

ورغم التراجع الحاد في الدولار الأمريكي والعوائد، يواجه الذهب صعوبة في تحقيق تعافٍ أقوى. فقد أظهرت بيانات التضخم الأمريكية هذا الأسبوع قراءات أعلى من المتوقع، ما يشير إلى استمرار الضغوط السعرية فوق مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ويعود ذلك جزئيًا إلى ارتفاع تكاليف الطاقة الناجم عن الحرب في الشرق الأوسط.

ومن المرجح أن تستمر مخاطر التضخم مع بقاء المخاوف بشأن الإمدادات من الشرق الأوسط مرتفعة. ولا تزال المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران تراوح مكانها، فيما تتصاعد التوترات بين السعودية والحوثيين في اليمن. وفي ظل هذه الأوضاع، يتوقع المتداولون على نطاق واسع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مجددًا قبل نهاية العام.

وتشير التصريحات الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم لا يزالون منفتحين على مزيد من التشديد، رغم أنهم لم يقدموا إشارة قوية إلى رفع الفائدة في اجتماع 27 و28 أكتوبر. وخلال حديثه في بانكوك يوم الجمعة، تمسك رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بموقفه الرافض لتقديم توجيهات مستقبلية، قائلًا: «لا أستبق نتائج الاجتماعات».

ويشير محللو MUFG/BTMU إلى أن الأسواق فسرت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش على أنها تعكس إلى حد كبير بقاء السياسة على حالها. وأوضحوا أن «كل ما صدر عن وارش بشأن السياسة النقدية كان تأكيده المتكرر أن الاحتياطي الفيدرالي سيظل يركز على تحقيق مستهدف التضخم»، وأن «إحجامه عن التعليق على السياسة اعتبره المشاركون في السوق تأييدًا للتسعير الحالي في الأسواق، الذي يشير إلى احتمال ضئيل فقط لرفع الفائدة في أكتوبر».

وتُظهر أداة FedWatch التابعة لـ CME أن المتداولين يسعّرون احتمالًا بنسبة 15% لرفع الفائدة هذا الشهر، واحتمالًا بنسبة 89% لزيادتها في ديسمبر. وبالنسبة إلى الذهب، تعتمد التوقعات على ما إذا كان الدعم الأخير الناجم عن انخفاض العوائد سيتحول إلى تعافٍ مستدام، أم أن احتمالات إجراء الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من زيادات الفائدة ستواصل كبح المكاسب.

التحليل الفني: استمرار الميل الهبوطي مع تعثر XAU/USD دون 4,200 دولار

على الرسم البياني اليومي، لا يزال XAU/USD تحت ضغط البيع بعد تراجعه من ذروته المسجلة أواخر أغسطس قرب 4,700 دولار، رغم أن الأسعار ظلت محصورة إلى حد كبير في نطاق 4,100 إلى 4,200 دولار منذ بداية الشهر. ويبقى المعدن دون المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs) لـ50 و100 و200 يوم، ما يُبقي الميل هبوطيًا على المدى القريب.

وتتباين إشارات الزخم، إذ يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) حول منتصف نطاق الأربعين، فيما يتحول مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) إلى المنطقة الإيجابية. ويشير ذلك إلى تحسن فرص الصعود، لكنها تظل محدودة ما دام السعر يتداول دون هذه المتوسطات المتحركة الرئيسية.

وعلى الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند المستوى النفسي البالغ 4,200 دولار، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,242 دولارًا، ثم المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا عند 4,331 دولارًا. وأي تعافٍ أقوى سيواجه الحاجز الأفقي عند 4,400 دولار قبل المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,522 دولارًا. وعلى الجانب الهبوطي، قد يمهد كسر مستدام دون 4,100 دولار الطريق نحو منطقة الدعم بين 4,000 و3,950 دولارًا.

(كُتب التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)