الدولار الكندي: مخاطر التضخم وموقف بنك كندا – TD Securities

يتوقع Robert Both، الخبير الاقتصادي لدى TD Securities، ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في كندا إلى 3.2% على أساس سنوي في سبتمبر، مدفوعًا أساسًا بارتفاع أسعار الطاقة والبنزين، بينما تظل المقاييس الأساسية، مثل مؤشر أسعار المستهلكين بالمتوسط المقتطع ومؤشر الوسيط، قرب 1.9%. ومن شأن هدوء التضخم الأساسي أن يحدّ من استجابة بنك كندا، حتى مع رفع توقعات التضخم العام في تقرير السياسة النقدية لشهر أكتوبر.

التضخم العام يرتفع والأساسي يظل ضعيفًا

«نتوقع ارتفاع التضخم المقاس بمؤشر أسعار المستهلكين بمقدار 0.1 نقطة مئوية إلى 3.2% على أساس سنوي في سبتمبر، وبنسبة 0.2% على أساس شهري، مع مساهمة كبيرة أخرى من الطاقة. ولا نتوقع أن يُظهر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي أي اتساع ملموس في نطاق الضغوط السعرية، مع توقع تراجع طفيف لمؤشري المتوسط المقتطع والوسيط إلى 1.9% على أساس سنوي».

«من شأن الأداء الهادئ لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي أن يسهم في صدور رسالة أكثر توازنًا من بنك كندا في أكتوبر، مع انتقال محدود لأثر ارتفاع أسعار النفط إلى التضخم».

«من المتوقع أن يواصل التضخم العام الابتعاد صعودًا عن النطاق المستهدف، بزيادة قدرها 0.1 نقطة مئوية إلى 3.2% على أساس سنوي في سبتمبر، مع ارتفاع الأسعار بنسبة 0.2% على أساس شهري».

«تشير توقعاتنا إلى استقرار مؤشر أسعار المستهلكين بالمتوسط المقتطع عند 1.9% على أساس سنوي في سبتمبر، بينما يتراجع مؤشر الوسيط المرجّح بمقدار 0.1 نقطة مئوية إلى 1.9%. ومن شأن ذلك أن يعيد مؤشري المتوسط المقتطع والوسيط إلى أدنى مستوياتهما في عام 2026، حتى لو كانت معدلات التضخم الأساسي لثلاثة أشهر، البالغة 2.7%، ترسم صورة تدعم تشديد السياسة النقدية بدرجة أكبر».

«رغم أن البنك استند إلى معدلات التضخم الأساسي لثلاثة أشهر في فترات سابقة شهدت تغيرًا سريعًا في الزخم، فإننا لا نعتقد أن مستوى 2.7% يبلغ الحد الذي يدفع بنك كندا إلى الاستجابة، لا سيما في أعقاب تجدد الضعف في سوق العمل».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. تعرّف على المزيد.)