ทองคำพุ่งขึ้นเหนือ $4,150 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและ USD ถอยลงต่อจากระดับสูงหลังการประกาศ CPI

• ทองคำได้รับแรงซื้อรอบใหม่ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวลงฉุด USD ให้อ่อนตัวลงจากระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน
• ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานยังคงทำให้การคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังมีน้ำหนักอยู่ ซึ่งทำให้ผู้ที่มองลบต่อ USD ควรระมัดระวัง
• ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์อาจช่วยหนุนดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มเติม ก่อนการประกาศดัชนี PPI ของสหรัฐ

ทองคำ (XAU/USD) ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในวันพฤหัสบดี และดีดกลับขึ้นเหนือ $4,150 ในช่วงการซื้อขายเอเชีย ยุติการปรับตัวลงติดต่อกันสามวันจากระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์ที่ทำไว้ในวันก่อนหน้า ปฏิกิริยาเชิงรุกในช่วงแรกของตลาดต่อข้อมูลเงินเฟ้อผู้บริโภคสหรัฐที่ออกมาสูงกว่าคาด กลับอยู่ได้ไม่นาน ท่ามกลางการยอมรับมากขึ้นว่าเฟด (Fed) อาจไม่เร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในทันที สิ่งนี้นำไปสู่การปรับลดลงเพิ่มเติมของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ ซึ่งกระตุ้นให้เกิดแรงขายทำกำไรในดอลลาร์สหรัฐ (USD) ต่อเนื่อง และช่วยหนุนทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนได้พอสมควร

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) รายงานเมื่อวันพุธว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปเร่งตัวจาก 3.4% เป็น 3.7% ในช่วง 12 เดือนจนถึงเดือนกันยายน สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ ดัชนีพื้นฐานซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 2.6% ในเดือนที่แล้ว จาก 2.4% ในเดือนสิงหาคม ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคากำลังขยายวงกว้างขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนต้องประเมินเส้นทางนโยบายของเฟดใหม่  อย่างไรก็ตาม Mary Daly ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโกกล่าวว่า ธนาคารกลางน่าจะยังจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แม้เธอจะส่งสัญญาณว่าไม่มีความจำเป็นต้องดำเนินการดังกล่าวในการประชุมเดือนตุลาคม

Daly มีท่าทีสายเหยี่ยว แต่เรียกร้องให้ใช้ความอดทน ขณะที่ตลาดกำลังย่อยข้อมูล CPI

คะแนน FXS Speechtracker ที่ 6.8/10 สะท้อนท่าทีสายเหยี่ยวในระดับปานกลางเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.1/10 ตอกย้ำจุดยืนที่ยังคงเปิดทางอย่างชัดเจนต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม การที่ Daly เน้นว่า CPI ทั่วไปที่ได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันกำลังปรับสูงขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเหนียวตัว ประกอบกับมุมมองว่ามีแนวโน้มต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม แต่ไม่ควรเร่งรีบ สะท้อนถึงความต้องการใช้ความอดทนโดยอิงข้อมูล มากกว่าการดำเนินการทันที การให้ความสำคัญกับความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังอยู่เหนือเป้าหมายอย่างต่อเนื่อง ตลาดแรงงานที่ยังทรงตัว และการย้ำว่าขณะนี้ตลาดเข้าใจรูปแบบการตอบสนองของเฟดดีขึ้นแล้ว ล้วนเสริมโทนสายเหยี่ยวอย่างระมัดระวัง ซึ่งตั้งอยู่บนการสื่อสารที่ชัดเจนและความรับผิดชอบ

ดัชนี FXS Fed Sentiment Index ลดลง 0.84 จุด สู่ระดับ 128.17 บ่งชี้ว่าความเข้มข้นของท่าทีสายเหยี่ยวผ่อนลงเล็กน้อย แม้ดัชนียังคงอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน โครงสร้างดังกล่าวบ่งชี้ว่า แม้น้ำเสียงของเฟดยังคงสายเหยี่ยวอย่างชัดเจน แต่การเปลี่ยนแปลงส่วนเพิ่มนี้สะท้อนแนวทางที่รอบคอบและค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้นต่อการเคลื่อนไหวนโยบายในอนาคต มากกว่าการยกระดับถ้อยแถลงที่หนุนดอลลาร์

อย่างไรก็ดี ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงให้น้ำหนักโอกาสมากกว่า 85% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมอีกครั้งภายในสิ้นปีนี้ นอกจากนี้ ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาพลังงานที่ผันผวนยังสนับสนุนแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมของเฟด อีกทั้งความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางอาจจำกัดการอ่อนตัวลงเชิงแก้ไขของ USD จากระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ในพัฒนาการล่าสุด เรือบรรทุกตู้คอนเทนเนอร์ลำหนึ่งจมลงในช่องแคบฮอร์มุซเมื่อวันพุธ หลังถูกโจมตีด้วยวัตถุพุ่ง ขณะที่กลุ่มฮูตีซึ่งได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านยังคงเดินหน้าโจมตีด้วยโดรนและขีปนาวุธทั่วซาอุดีอาระเบีย

นอกจากนี้ กลุ่มฮูตียังให้คำมั่นว่าจะเดินหน้าโจมตีสนามบินนานาชาติและโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันของซาอุดีอาระเบียต่อไปในอีกไม่กี่วันข้างหน้า เพื่อตอบโต้การรุกรานของซาอุดีอาระเบียต่อกรุงซานา เมืองหลวงของเยเมน แยกต่างหาก รัสเซียกล่าวหา ยูเครนว่าเป็นผู้โจมตีโรงกลั่นน้ำมันสองแห่ง ซึ่งรัสเซียอ้างว่าเป็นการละเมิดข้อตกลงหยุดยิงด้านพลังงานที่เพิ่งมีการไกล่เกลี่ยโดยประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐ ปัจจัยนี้ทำให้ส่วนเพิ่มความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีอยู่ ซึ่งอาจยังคงเป็นแรงหนุนต่อดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และทำให้ฝั่งกระทิงไม่กล้าวางเดิมพันเชิงรุกกับทองคำ จุดสนใจขณะนี้เปลี่ยนไปอยู่ที่ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐ ซึ่งมีกำหนดประกาศในวันนี้

นอกเหนือจากนี้ ตลาดจะจับตาสุนทรพจน์ของ Kevin Warsh ประธานเฟด ในการประชุมประจำปีของ IMF และธนาคารโลกที่กรุงเทพฯ ในวันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายในอนาคต แนวโน้มดังกล่าวจะมีบทบาทสำคัญต่อการขับเคลื่อน USD และเป็นแรงกระตุ้นที่มีนัยสำคัญต่อทองคำ ขณะเดียวกัน ปัจจัยพื้นฐานที่กล่าวมาข้างต้น รวมถึงการที่ราคาไม่สามารถยืนเหนือ $4,200 ได้อย่างต่อเนื่องหลายครั้งในช่วงหลัง ทำให้ควรรอแรงซื้อยืนยันเพิ่มเติมก่อนที่จะยืนยันว่าราคาทองคำได้สร้างฐานระยะสั้นบริเวณ $4,075-$4,065 แล้ว

กราฟ XAU/USD 4 ชั่วโมง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากมุมมองทางเทคนิค คู่ XAU/USD ยังคงมีโทนการเคลื่อนไหวที่ถูกจำกัดอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 ช่วงบนกราฟ 4 ชั่วโมง นอกจากนี้ Moving Average Convergence Divergence (MACD) ยังอยู่ในแดนลบและต่ำกว่าเส้นสัญญาณ โดยมีฮิสโตแกรมที่หดตัวลง ซึ่งบ่งชี้ว่ายังมีแรงกดดันขาลงคงค้างอยู่ แม้ Relative Strength Index (RSI) จะเริ่มทรงตัวบริเวณระดับเป็นกลาง 50 ก็ตาม

ดังนั้น การปรับตัวขึ้นต่อเนื่องใด ๆ ที่ทะลุเหนือเส้น SMA 100 ช่วงบริเวณ $4,180 อาจเผชิญแนวต้านแถวโซนแนวนอน $4,215-$4,220 การทะลุผ่านระดับดังกล่าวอย่างยั่งยืนเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อลดทอนอคติขาลงในปัจจุบัน และเปิดทางไปสู่ระดับที่สูงขึ้น ในทางกลับกัน ระดับ $4,100 อาจช่วยปกป้องการอ่อนตัวในระยะใกล้ ก่อนถึงบริเวณ $4,075-$4,065 ซึ่งหากหลุดลงไป จะเป็นการยืนยันอคติเชิงลบอีกครั้ง

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)