TMGM สรุปภาพรวมตลาดประจำวันช่วงเช้า: 11 กันยายน 2026

สรุปภาพรวมช่วงเช้า

• ธนาคารกลางยุโรปปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลัก 25 จุดพื้นฐาน ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.50% พร้อมส่งสัญญาณว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น แม้การเติบโตทางเศรษฐกิจจะเผชิญความเสี่ยงด้านขาลง
• น้ำมันดิบ WTI พุ่งขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ Brent ปิดที่ 101.21 ดอลลาร์ ท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น และความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเพิ่มความกังวลด้านอุปทาน
• ดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 5.4% เมื่อเทียบรายปีในเดือนสิงหาคม สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 5.3% และเพิ่มขึ้นจากตัวเลขก่อนหน้าที่ปรับทบทวนเป็น 4.8% ทำให้เงินเฟ้อสหรัฐฯ และแนวนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงเป็นประเด็นสำคัญก่อนการประกาศ CPI
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ของวัฏจักร โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีขยับขึ้นเหนือ 5.3% และพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะ 4.865% ขณะที่นักลงทุนรับมือกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ความเสี่ยงเงินเฟ้อ และโครงการซื้อคืนพันธบัตรที่ขยายวงเงินของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ
• คาซูยูกิ มาสุ กรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของญี่ปุ่นยังคงต่ำกว่าช่วงระดับเป็นกลางโดยประมาณ และธนาคารกลางคาดว่าจะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปภายใต้ภาวะการเงินที่ยังคงผ่อนคลาย
• การดำเนินการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวแบบขยายวงเงินครั้งแรกของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ถูกกำหนดไว้สูงสุดที่ 6 พันล้านดอลลาร์ มากกว่ากรอบเดิม 2 พันล้านดอลลาร์ถึงสามเท่า และเป็นส่วนหนึ่งของแผนในวงกว้างที่จะเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวอย่างน้อยสองเท่า
• ทองแดงแตะระดับสูงสุดใหม่ในเชิงตัวเงิน และสูงสุดในรอบ 15 ปีในเชิงมูลค่าที่แท้จริง จากอุปสงค์ด้านพลังงานที่เกี่ยวข้องกับ AI การขยายโครงข่ายไฟฟ้า การกักตุนสินค้าจากแรงผลักดันของภาษี และการหยุดชะงักด้านอุปทานที่ทำให้ตลาดตึงตัว

พัฒนาการของตลาด

พลังงาน

WTI ปรับขึ้นจากราว 93 ดอลลาร์ในช่วงต้นของการซื้อขายสู่ 103.86 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 7% และทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2026 ขณะที่ Brent เพิ่มขึ้น 3.36% ปิดที่ 101.21 ดอลลาร์ และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Brent อายุ 6 เดือนเพิ่มขึ้น 1.55% สู่ 86.09 ดอลลาร์

พันธบัตรรัฐบาล

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นเหนือ 5.3% และพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะ 4.865% ส่งผลให้การปรับขึ้นของพันธบัตรอายุ 10 ปีขยายเป็นราว 25 จุดพื้นฐานในเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์ และเพิ่มขึ้นประมาณครึ่งจุดเปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน

ตลาดอัตราแลกเปลี่ยน

EUR/USD ทรงตัวบริเวณ 1.1610 ในการซื้อขายช่วงต้นตลาดเอเชียหลังการตัดสินใจของ ECB, AUD/USD ลดลง 0.80% สู่ 0.7159 หลังแตะ 0.7223, GBP/USD ซื้อขายที่ 1.3525 ลดลง 0.17%, EUR/JPY ปรับขึ้นเหนือ 179.00 และ USD/JPY เคลื่อนไหวใกล้ 153.45 หลังเงินเยนฟื้นตัวแรงในช่วงปลายเดือนสิงหาคม

โลหะ

ทองคำลดลงราว 0.90% หลังเงินเฟ้อภาคผู้ผลิตของสหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าคาดและราคาน้ำมันเหนือ 100 ดอลลาร์หนุนให้อัตราผลตอบแทนปรับสูงขึ้น ขณะที่ทองแดงแตะระดับสูงสุดใหม่ในเชิงตัวเงินและเข้าใกล้จุดสูงสุดในปี 2011 ในเชิงมูลค่าที่แท้จริง

เศรษฐกิจมหภาค & ธนาคารกลาง

ECB ปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน และยกระดับแนวโน้มเงินเฟ้อ

ธนาคารกลางยุโรปปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสู่ 2.50% อัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์หลักสู่ 2.65% และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ส่วนเพิ่มสู่ 2.90% โดยอัตราใหม่จะมีผลตั้งแต่วันที่ 16 กันยายน ทั้งนี้ การตัดสินใจดังกล่าวมาพร้อมกับประมาณการล่าสุดของเจ้าหน้าที่ที่ระบุว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะเฉลี่ยที่ 3.0% ในปี 2026, 2.5% ในปี 2027 และ 2.1% ในปี 2028 ขณะที่เงินเฟ้อไม่รวมพลังงานและอาหารคาดว่าจะอยู่ที่ 2.5% ในปี 2026, 2.6% ในปี 2027 และ 2.3% ในปี 2028

ประธานธนาคารกลางยุโรป คริสติน ลาการ์ด กล่าวว่าเศรษฐกิจได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น โดยได้รับแรงหนุนจากการบริโภค การลงทุนภาครัฐ และการฟื้นตัวของภาคบริการ ขณะที่ภาคการผลิตยังคงแข็งแกร่ง และตลาดแรงงานยังคงมีความแข็งแกร่งแม้การเติบโตของการจ้างงานจะชะลอลง เธอกล่าวว่าสภาปกครองจะยังคงพึ่งพาข้อมูลและพิจารณาเป็นรายประชุม โดยไม่ผูกมัดล่วงหน้ากับเส้นทางดอกเบี้ยที่เฉพาะเจาะจง พร้อมเสริมว่าแนวโน้มเงินเฟ้อยังคงมีความไม่แน่นอนสูง โดยความเสี่ยงเอนเอียงไปทางขาขึ้น ขณะที่ความเสี่ยงต่อการเติบโตเอนเอียงไปทางขาลง

ECB ยังเน้นย้ำว่าแรงกระแทกด้านพลังงานเป็นหนึ่งในปัจจัยไม่แน่นอนสำคัญ ราคาพลังงานที่สูงขึ้นคาดว่าจะส่งผ่านไปยังเงินเฟ้อพื้นฐานและต้นทุนอาหาร ขณะที่ความขัดแย้งที่รุนแรงขึ้น การหยุดชะงักของอุปทาน หรือฤดูหนาวที่หนาวเย็นผิดปกติ อาจผลักดันให้ราคาก๊าซปรับสูงขึ้นอีก สำนักข่าว Reuters รายงานว่าแหล่งข่าวใน ECB ยังคงมองว่ามีแนวโน้มที่จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยการประชุมเดือนตุลาคมยังคงเป็นไปได้สำหรับการปรับขึ้นอีกครั้ง

เงินเฟ้อภาคผู้ผลิตสหรัฐฯ สูงกว่าคาดก่อนการประกาศ CPI

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ รายงานว่า ดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 5.4% ในเดือนสิงหาคมเมื่อเทียบกับปีก่อน สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้เล็กน้อยที่ 5.3% และเพิ่มขึ้นจาก 4.8% ในเดือนกรกฎาคมหลังการปรับทบทวน ข้อมูลดังกล่าวเพิ่มความกังวลว่าแรงกดดันเงินเฟ้อในห่วงโซ่อุปทานยังคงอยู่ในระดับสูง ก่อนหน้าการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนสิงหาคมและการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันที่ 16 กันยายน

ตัวเลขที่ออกมาสูงกว่าคาดช่วยตอกย้ำการถกเถียงเชิงนโยบายที่มีแนวโน้มเข้มงวดมากขึ้นในตลาด โดยเฉพาะเมื่อราคาน้ำมันพุ่งขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลระหว่างวัน รายงานหลายฉบับเชื่อมโยงการประกาศ PPI กับการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ การแข็งค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับบางสกุลเงินในช่วงท้ายวัน และการกลับมาให้ความสนใจอีกครั้งว่าเงินเฟ้อกำลังชะลอลงเร็วพอที่จะทำให้ Fed คงอัตราดอกเบี้ยไว้หรือไม่

กรรมการ BOJ ส่งสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมภายใต้ภาวะการเงินที่ผ่อนคลาย

คาซูยูกิ มาสุ กรรมการนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงต่ำกว่าช่วงระดับเป็นกลางที่ธนาคารกลางประเมินไว้ และอยู่ต่ำกว่าระดับดังกล่าวมาเป็นเวลานาน พร้อมเสริมว่าสิ่งนี้จำเป็นต้องได้รับการปรับแก้ในเร็ว ๆ นี้ เขายังกล่าวด้วยว่า BOJ คาดว่าจะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป เนื่องจากภาวะการเงินยังคงผ่อนคลาย

มาสุกล่าวว่าเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังค่อย ๆ เข้าใกล้ระดับ 2% แต่เขาไม่เห็นว่าจะเร่งตัวเกินระดับดังกล่าว ความเห็นของเขายิ่งตอกย้ำการจับตาของตลาดต่อการประชุม BOJ วันที่ 18 กันยายน ซึ่งความเห็นในตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าจะมีการปรับขึ้น 25 จุดพื้นฐาน เงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างมากในช่วงปลายเดือนสิงหาคม และ USD/JPY ซื้อขายใกล้ 153.45 หลังแตะ 152.89 ในวันพุธ

พลังงาน สินค้าโภคภัณฑ์ & ภูมิรัฐศาสตร์

น้ำมันพุ่งเหนือ 100 ดอลลาร์ หลังความเสี่ยงด้านอุปทานในตะวันออกกลางทวีความรุนแรง

ราคาน้ำมันดิบขยายการปรับขึ้นอย่างรุนแรงต่อเนื่อง จากความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงซึ่งเกี่ยวข้องกับสหรัฐฯ และอิหร่าน การโจมตีในตะวันออกกลาง และความกังวลที่กลับมาอีกครั้งเกี่ยวกับความเสี่ยงต่อการขนส่งทั้งในทะเลแดงและช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งทำให้ความกังวลด้านอุปทานอยู่ในระดับสูง WTI ปรับขึ้นจากระดับต้น 90 ดอลลาร์ในช่วงก่อนหน้า สู่ 103.86 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 7% และทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2026 หลังเคยซื้อขายบริเวณ 97 และ 99 ดอลลาร์ระหว่างวัน

Brent ก็ปรับขึ้นอย่างชัดเจนเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 3.36% ปิดที่ 101.21 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Brent อายุ 6 เดือนเพิ่มขึ้น 1.55% สู่ 86.09 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน รายงานฉบับหนึ่งระบุว่า WTI ปรับขึ้นราว 10.50% ในรอบสัปดาห์ สะท้อนให้เห็นว่าเบี้ยความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ได้กลับเข้าสู่ราคาอย่างรวดเร็วเพียงใด

ความเห็นในตลาดระหว่างวันชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอนว่าช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดได้เต็มรูปแบบเร็วเพียงใด และความเสี่ยงที่การยกระดับความขัดแย้งเพิ่มเติมอาจรบกวนการขนส่งอย่างมีนัยสำคัญมากขึ้น รายงานยังระบุว่าการซื้อน้ำมันดิบของจีนเริ่มฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ช่วยหนุนตลาดจริง ขณะที่ข้อมูล API แสดงให้เห็นว่าสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ ลดลง 300,000 บาร์เรลในสัปดาห์ที่ผ่านมา

ทองแดงแตะระดับสูงสุดใหม่ จากอุปสงค์ AI และข้อจำกัดด้านอุปทานที่ทำให้ตลาดตึงตัว

ทองแดงแตะระดับสูงสุดใหม่ในเชิงตัวเงิน และสูงสุดในรอบ 15 ปีในเชิงมูลค่าที่แท้จริง โดยเข้าใกล้จุดสูงสุดในปี 2011 ขณะที่อุปสงค์ที่เชื่อมโยงกับการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI และการขยายโครงข่ายไฟฟ้ายังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การกักตุนสินค้าจากแรงผลักดันของภาษีและการหยุดชะงักด้านอุปทานยิ่งหนุนการปรับขึ้นรอบล่าสุด

ตลาดยังได้รับผลกระทบทางอ้อมจากการหยุดชะงักของการขนส่งในตะวันออกกลาง การขนส่งกำมะถันผ่านช่องแคบฮอร์มุซถูกจำกัดอย่างรุนแรง ส่งผลให้ราคากำมะถันพุ่งขึ้นมากกว่าสองเท่าจากระดับต้นปี ประเด็นนี้มีความสำคัญต่อทองแดง เนื่องจากกำมะถันเป็นวัตถุดิบสำคัญสำหรับกรดซัลฟิวริกที่ใช้ในกระบวนการแปรรูปบางประเภท จึงเพิ่มข้อจำกัดอีกชั้นให้กับห่วงโซ่อุปทานที่เผชิญแรงกดดันอยู่แล้ว

อัตราดอกเบี้ย & ปฏิบัติการด้านนโยบาย

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดใหม่ในช่วงปลายอายุ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ระหว่างวัน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีขยับขึ้นเหนือ 5.3% และเข้าใกล้ระดับที่เคยเห็นครั้งล่าสุดในปี 2007 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงอายุ 10 ปีแตะ 4.865% พันธบัตรอายุ 10 ปีปรับขึ้นราว 25 จุดพื้นฐานในเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์ และประมาณครึ่งจุดเปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน

การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นขณะที่นักลงทุนรับมือกับการผสมผสานของราคาน้ำมันที่สูงขึ้น เงินเฟ้อภาคผู้ผลิตของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้น และรายละเอียดของโครงการซื้อคืนพันธบัตรที่ขยายวงเงินของกระทรวงการคลัง รายงานระบุว่าการดำเนินการซื้อคืนขนาดใหญ่ครั้งแรกในเบื้องต้นผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นราว 5 จุดพื้นฐาน ก่อนจะลดช่วงบวกลงมาอยู่ที่ประมาณ 2 ถึง 3 จุดพื้นฐาน สะท้อนถึงความผิดหวังบางส่วนที่ขนาดของการดำเนินการไม่ได้ใหญ่กว่านี้

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ กำหนดวงเงินซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวแบบขยายวงเงินครั้งแรกสูงสุดที่ 6 พันล้านดอลลาร์

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ กำหนดขนาดสูงสุดของการดำเนินการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวแบบขยายวงเงินครั้งแรกไว้ที่ 6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นสามเท่าจากกรอบเดิม 2 พันล้านดอลลาร์ การดำเนินการดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากกระทรวงการคลังประกาศเมื่อวันที่ 19 สิงหาคมว่า มีแผนจะเพิ่มขนาดการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวอย่างน้อยสองเท่า

ความเห็นระหว่างวันระบุว่า หากกระทรวงการคลังยังคงดำเนินการซื้อคืน 9 ครั้งต่อไตรมาส ที่วงเงินสูงสุดครั้งละ 6 พันล้านดอลลาร์ ยอดซื้อรวมต่อปีจะอยู่ที่มากกว่า 2 แสนล้านดอลลาร์เล็กน้อย แม้ว่าขนาดสุดท้ายยังคงไม่แน่นอน และขนาดของการดำเนินการในอนาคตยังไม่ได้กำหนดตายตัว ประกาศนี้มีผลเฉพาะกับการดำเนินการครั้งปัจจุบันเท่านั้น แต่ได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญต่อการกำหนดราคาพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาว และต่อการถกเถียงในวงกว้างเกี่ยวกับภาวะการระดมทุนของสหรัฐฯ

เหตุการณ์สำคัญที่กำลังจะมาถึง

• CPI เดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ — null: รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนสิงหาคมเป็นข้อมูลเงินเฟ้อสำคัญถัดไปของสหรัฐฯ และยังคงเป็นปัจจัยหลักต่อการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันที่ 16 กันยายน
• การประชุมนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น — 2026-09-18: การประชุมนโยบายครั้งถัดไปของ BOJ มีกำหนดในวันที่ 18 กันยายน โดยตลาดจับตาว่าเจ้าหน้าที่จะดำเนินตามแนวทางที่มีน้ำเสียงเข้มงวดมากขึ้นหรือไม่
• การตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ — 2026-09-16: การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันที่ 16 กันยายนยังคงเป็นจุดสนใจ หลังเงินเฟ้อภาคผู้ผลิตของสหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าคาด และก่อนการประกาศ CPI เดือนสิงหาคม