Sarapan Pasaran Harian TMGM: 29 September 2026

Sorotan Pagi

• Reserve Bank of Australia menaikkan kadar tunainya sebanyak 25 mata asas kepada 4.60%, paras tertinggi dalam tempoh 15 tahun, sambil mengekalkan ruang untuk pengetatan lanjut jika perlu.
• Hasil Perbendaharaan A.S. melonjak ke paras tertinggi berbilang dekad, dengan nota 10 tahun pada 5.24%, 30 tahun pada 5.55% dan hasil benar 10 tahun pada 2.89%, ketika pasaran menilai laluan Rizab Persekutuan yang lebih hawkish.
• Presiden Donald Trump memberi isyarat kesediaan untuk melonggarkan sekatan ke atas Iran dan menyahbekukan aset sebagai pertukaran bagi kemajuan dalam rundingan nuklear, sekali gus mengubah nada dalam diplomasi A.S.-Iran.
• Pasaran minyak kekal tidak menentu apabila Brent meningkat melepasi $107 setong dan WTI didagangkan sekitar $91-$92, dengan harga dipacu oleh diplomasi A.S.-Iran yang buntu, penyambungan semula saluran paip Saudi dan pemulihan eksport Timur Tengah.
• Presiden ECB Christine Lagarde berkata prospek inflasi zon euro bagi 2027 dan 2028 telah merosot, namun menegaskan bahawa respons dasar yang terukur masih sesuai.
• Penggubal dasar ECB José Luis Escrivá berkata dasar masih belum berada dalam wilayah ketat, manakala Peter Kazimir berkata kenaikan kadar bulan ini tidak dapat dielakkan dan penentuan semula harga pada Januari akan menjadi faktor utama.
• Gabenor Rizab Persekutuan Lisa Cook berkata keputusan kadar pada masa hadapan akan bergantung pada data inflasi dan pasaran buruh, sambil memberi amaran bahawa permintaan berkaitan AI dan risiko tenaga yang dikaitkan dengan Iran boleh mengekalkan tekanan harga pada paras tinggi.
• Bank of England mengekalkan Bank Rate pada 3.75% awal bulan ini menerusi undian 6-3, tetapi separuh daripada pegawai yang menyokong pengekalan kini berkata kenaikan kadar mungkin diperlukan.
• Indeks Dolar A.S. didagangkan sekitar 101.20, USD/JPY meningkat kepada kira-kira 157.40 dan USD/CHF mencecah 0.8327, mencerminkan permintaan kukuh terhadap dolar seiring dengan hasil A.S. yang tinggi.
• Hasil bon kerajaan Australia 10 tahun meningkat kepada sekitar 5.42%, paras tertinggi sejak 2011, selepas kenaikan kadar terkini oleh RBA.

Perkembangan Pasaran

Kadar & Bon

Perbendaharaan A.S. melanjutkan penjualan besar-besaran, dengan hasil 10 tahun meningkat 7.6 mata asas kepada 5.24%, hasil 2 tahun naik 7.9 mata asas kepada 4.93% dan hasil 30 tahun naik 5.6 mata asas kepada 5.55%, manakala hasil benar 10 tahun meningkat 7.1 mata asas kepada 2.89%. Hasil bon kerajaan Australia 10 tahun didagangkan sekitar 5.42%, paras tertinggi sejak 2011.

Pertukaran Asing

Indeks Dolar A.S. didagangkan sekitar 101.20. USD/JPY meningkat kepada kira-kira 157.40, manakala USD/CHF mencecah paras tertinggi baharu 16 bulan pada 0.8327. Dolar Australia pada mulanya melonjak selepas keputusan RBA sebelum berundur semula, dengan AUD/USD jatuh di bawah 0.7000 dan pada satu ketika didagangkan sekitar 0.7020, manakala AUD/JPY meningkat menghampiri 110.70 dan AUD/NZD naik ke sekitar 1.2400.

Tenaga

Minyak mentah Brent meningkat 0.92% kepada $105.28 setong dan kemudian naik lagi 1.92% kepada $107.30, manakala kontrak Brent Disember 2027 ditutup pada rekod $80.29 dan kemudian meningkat kepada $80.67. WTI didagangkan sekitar $92.05 pada awal sesi Asia sebelum susut semula ke arah $91.10 apabila tajuk utama berkaitan bekalan mengimbangi risiko geopolitik.

Makroekonomi & Bank Pusat

RBA Naikkan Kadar Tunai kepada 4.60% tetapi Gabenor Bullock Mengambil Nada Kurang Mendesak

Reserve Bank of Australia menaikkan kadar tunainya sebanyak 25 mata asas kepada 4.60% pada mesyuarat 29 September, menjadikan kadar dasar pada paras tertinggi dalam kira-kira 15 tahun. Keputusan itu dibuat sebulat suara selepas RBA berhenti seketika pada mesyuarat Jun dan Ogos, dan lembaga itu berkata sebahagian risiko inflasi menaik yang diketengahkan pada Ogos kini sedang menjadi kenyataan. Kenyataan itu mengulangi bahawa inflasi masih terlalu tinggi dan bank pusat itu bersedia untuk menaikkan lagi sasaran kadar tunai jika perlu.

Reaksi pasaran menjadi lebih bercampur-campur selepas Gabenor Michele Bullock berkata lembaga itu turut membincangkan untuk mengekalkan kadar tidak berubah. Kenyataannya menonjolkan pertumbuhan ekonomi yang semakin perlahan, keadaan pasaran buruh yang semakin reda, kejatuhan harga rumah, kerentanan pasaran perumahan dan kebimbangan terhadap pertumbuhan global, dan beliau menekankan kelewatan dalam transmisi dasar monetari. Dolar Australia pada mulanya meningkat susulan keputusan itu sebelum memadamkan kenaikan tersebut, dengan AUD/USD tergelincir di bawah 0.7000, manakala hasil bon kerajaan Australia 10 tahun didagangkan sekitar 5.42%, paras tertinggi sejak 2011.

Hasil Perbendaharaan A.S. Naik ke Paras Tertinggi Berbilang Dekad apabila Jangkaan Fed yang Lebih Hawkish Meningkat

Hasil Perbendaharaan A.S. terus meningkat dengan ketara, melanjutkan penjualan bon apabila pasaran menilai laluan Rizab Persekutuan yang lebih hawkish seiring dengan harga tenaga yang lebih tinggi. Menjelang penutupan, hasil Perbendaharaan 10 tahun telah meningkat 7.6 mata asas kepada 5.24%, menjadikannya hampir kepada puncak penutupan 2007 pada 5.29%. Hasil 2 tahun meningkat 7.9 mata asas kepada 4.93%, paras tertinggi sejak 2024, manakala hasil 30 tahun naik 5.6 mata asas kepada 5.55%, paras tertinggi baharu sejak 2004.

Hasil benar merupakan pemacu utama pergerakan itu, dengan hasil benar 10 tahun meningkat 7.1 mata asas kepada 2.89%, paras tertinggi sejak 2008. Kontrak hadapan menunjukkan kebarangkalian 73% bagi kenaikan kadar Rizab Persekutuan pada mesyuarat seterusnya. Ulasan berasingan mengenai pembiayaan fiskal A.S. menonjolkan tekanan daripada kadar yang lebih tinggi, dengan perbelanjaan faedah meningkat sebanyak USD 82 bilion sepanjang tahun lalu kepada kira-kira 4.6% daripada KDNK dan anggaran peningkatan USD 54 bilion dalam kos pembiayaan jika kos pembiayaan bil jangka pendek meningkat lagi 75 mata asas apabila bil sedia ada diperbaharui.

ECB Mengekalkan Nada Terukur Walaupun Pegawai Memberi Amaran Mengenai Inflasi

Presiden Bank Pusat Eropah Christine Lagarde berkata ekonomi zon euro terus berkembang secara meluas merentas negara dan sektor, dengan sektor pembuatan dan pasaran buruh kekal kukuh, namun memberi amaran bahawa inflasi pada 2027 dan 2028 akan lebih tinggi daripada jangkaan sebelumnya. Beliau berkata masih tiada bukti bahawa tekanan harga sedang menjadi berakar umbi dan menegaskan bahawa respons yang terukur masih sesuai, sambil menggambarkan dasar sebagai kekal di “laluan pertengahan”.

Pegawai ECB lain mengukuhkan pandangan bahawa kitaran pengetatan kekal bergantung pada data tetapi belum selesai. José Luis Escrivá berkata dasar masih belum berada dalam wilayah ketat, manakala Peter Kazimir berkata kenaikan kadar yang dilaksanakan awal bulan ini tidak dapat dielakkan dan penentuan semula harga pada Januari akan menjadi titik rujukan utama. Komen itu dibuat ketika euro kekal tertekan, dengan EUR/USD didagangkan berhampiran paras terendah akhir Julai sekitar 1.1350 selepas pedagang menangguhkan jangkaan bagi respons ECB yang lebih pantas.

Gabenor Fed Cook Berkata Risiko Inflasi Kekal Berkait dengan Data, AI dan Iran

Gabenor Rizab Persekutuan Lisa Cook berkata bilangan dan magnitud pelarasan masa depan terhadap kadar dana persekutuan akan bergantung pada data inflasi dan pasaran buruh yang masuk. Berucap di Oakland, California, beliau merujuk kepada risiko yang boleh mengekalkan tekanan inflasi pada paras tinggi, termasuk permintaan yang dikaitkan dengan kecerdasan buatan dan risiko pasaran tenaga yang berkait dengan Iran.

Kenyataannya menambah kepada nada hawkish yang lebih meluas dalam jangkaan kadar A.S., dengan pasaran sudah pun menilai semula laluan dasar selepas bacaan inflasi yang kukuh dan harga minyak yang lebih tinggi. Gabungan tekanan harga yang berterusan dan data aktiviti yang berdaya tahan telah mengekalkan tumpuan terhadap sama ada Fed perlu mengetatkan lagi dasar.

Pengekalan BoE Berdepan Penelitian Baharu apabila Timbalan Gabenor Cenderung kepada Kenaikan

Bank of England mengekalkan Bank Rate tidak berubah pada 3.75% pada 17 September menerusi keputusan 6-3, tetapi komen susulan daripada pegawai telah mengalihkan perhatian kembali kepada kemungkinan pengetatan semula. Separuh daripada enam penggubal dasar yang mengundi untuk mengekalkan kadar kini berkata kenaikan kadar mungkin diperlukan.

Perubahan nada itu membantu pound sterling meningkat sedikit dan menekankan sejauh mana bank pusat kekal peka terhadap risiko inflasi walaupun selepas jeda sebelum ini. Komen tersebut juga selari dengan corak global yang lebih luas di mana harga tenaga yang lebih tinggi sedang merumitkan prospek dasar.

Geopolitik, Tenaga & Komoditi

Trump Beri Isyarat Potensi Pelonggaran Sekatan Iran ketika Rundingan Dimudah Cara Qatar Diteruskan

Presiden Donald Trump bersedia untuk melonggarkan sekatan ke atas Iran dan menyahbekukan aset Iran sebagai pertukaran bagi kemajuan dalam rundingan nuklear, menandakan perubahan ketara selepas ketegangan baru-baru ini berhubung Selat Hormuz. Menteri Luar Iran Abbas Araghchi berkata Tehran telah membincangkan cadangan dengan pengantara Qatar dan bahawa respons A.S. akan disampaikan semula melalui Qatar.

Pembukaan diplomatik itu menyusuli tempoh di mana harapan untuk mencapai perjanjian berulang kali dikecewakan. Pasaran baru-baru ini memberi tumpuan kepada penolakan Trump terhadap cadangan Iran berkaitan pembukaan semula Selat Hormuz, tetapi isyarat terbaharu mengenai pelonggaran sekatan menunjukkan rundingan masih aktif walaupun syarat bagi sebarang perjanjian masih belum dimuktamadkan.

Minyak Berayun akibat Diplomasi A.S.-Iran, Bekalan Saudi dan Pemulihan Eksport Timur Tengah

Harga minyak kekal tidak menentu apabila risiko geopolitik dan perkembangan bekalan menarik pasaran ke arah yang bertentangan. Minyak mentah Brent meningkat 0.92% kepada $105.28 setong dan kemudian naik lagi 1.92% kepada $107.30, manakala WTI didagangkan sekitar $92.05 dalam urus niaga awal Asia sebelum susut semula ke arah $91.10 pada waktu dagangan Eropah.

Kenaikan awal dikaitkan dengan diplomasi A.S.-Iran yang buntu dan keraguan bahawa Selat Hormuz akan dibuka semula dengan cepat, manakala tekanan harga kemudian berpunca daripada penyambungan semula saluran paip Saudi, tawaran A.S. untuk melonggarkan sekatan ke atas Iran dan pemulihan eksport September daripada pengeluar utama Timur Tengah. Penetapan harga bagi tempoh lebih panjang juga bergerak lebih tinggi, dengan kontrak Brent Disember 2027 ditutup pada rekod $80.29 sebelum meningkat lagi kepada $80.67, menunjukkan bahawa harga tenaga yang tinggi sedang dicerminkan lebih jauh sepanjang keluk.

Mata Wang

Dolar Kekal Kukuh apabila Sokongan Hasil Mendorong USD/JPY dan USD/CHF

Dolar A.S. kekal disokong oleh hasil Perbendaharaan yang lebih tinggi dan jangkaan Rizab Persekutuan yang lebih kukuh. Indeks Dolar didagangkan sekitar 101.20, USD/JPY meningkat kepada kira-kira 157.40 semasa dagangan Asia dan USD/CHF melanjutkan kenaikannya kepada 0.8327, paras tertinggi baharu 16 bulan.

Kelemahan yen mengekalkan risiko campur tangan dalam tumpuan, manakala franc Swiss berada di bawah tekanan apabila dolar mengukuh berbanding mata wang utama lain. Di seluruh pasaran mata wang, harga minyak yang tinggi dan penentuan semula harga yang berkaitan dalam jangkaan kadar global kekal sebagai pemacu utama permintaan terhadap dolar.