隨著美國通膨數據成為市場焦點，黃金連續第三個交易日下跌

• 市場靜待 9 月美國通膨報告，黃金持續承壓。
• 交易員預期聯準會將在 10 月按兵不動，並可能於 12 月再次升息。
• XAU/USD 在關鍵日線 SMA 下方維持看跌傾向，$4,100 構成立即支撐。

週三黃金（XAU/USD）走低，連續第三個交易日延續跌勢，因買方在格林威治時間 12:30 公布的美國消費者物價指數（CPI）報告出爐前仍持觀望態度。與此同時，美元（USD）在週二回落後趨於持穩。截稿時，XAU/USD 交投於 $4,142 附近，當日下跌 0.45%。

市場預期美國通膨將再度升溫，9 月整體 CPI 預計月增 0.6%，高於 8 月的 0.4%。年通膨率預計將由 3.4% 升至 3.6%。剔除食品與能源的核心 CPI 預計將由月增 0.3% 放緩至 0.2%，而年率則預估將由 2.4% 小幅升至 2.5%。

這份報告可能重塑市場對聯邦準備理事會（Fed）下一步行動的預期。根據 CME FedWatch Tool，在數據公布前，交易員認為該央行在 10 月 27-28 日會議上維持利率不變的機率為 78%，同時市場已計入 12 月升息的機率達 90%。

ING 策略師預期，今日美國通膨數據將略高於市場預估，並預測「美國 CPI 月增率無論是整體還是核心，都將比市場共識高出 0.1 個百分點」。他們認為，這樣的結果「不足以讓市場將 10 月聯準會升息的機率定價至 50% 以上」，但會「強化市場對後續進一步緊縮的預期，進而支撐美元底部」。

他們認為，市場對聯準會短期風險的重新定價空間僅屬有限，並表示「市場可能僅會小幅提高對 10 月升息的預期」，同時強調「若要讓定價重新回到 50% 以上（目前為 20%），今天可能需要看到整體 CPI 月增率接近 1.0%，及／或核心 CPI 月增率達到 0.4%。」

與中東緊張局勢相關的能源價格上漲，仍是推升通膨的關鍵驅動因素。原油供應持續面臨威脅，提高了高燃料成本使通膨更長時間維持在聯準會 2% 目標之上的風險。在此背景下，紐約聯準銀行總裁 John Williams 週二表示，2026 年「可能適合再升息一次」。不過，他目前認為 2027 年無需進一步升息，並預期通膨將於明年朝央行 2% 目標回落。

黃金短線走勢如今取決於美國通膨報告。若數據低於預期，可能帶來些許喘息空間，但聯準會再次升息的前景或限制漲幅，因為利率上升會提高持有這種無孳息金屬的機會成本。

技術分析：XAU/USD 在關鍵日線 SMA 下方維持區間整理

自本月初以來，XAU/USD 大致受限於 $4,100-$4,200 區間，同時在日線圖上交投於 50 日、100 日與 200 日簡單移動平均線（SMA）下方。上方密集排列的均線顯示，反彈目前仍受壓制，而相對強弱指數（RSI）接近 44，維持溫和看跌傾向。

動能指標顯示市場處於整理階段。相對強弱指數（RSI）約在 42，仍低於中性 50 水準，而移動平均收斂／發散指標（MACD）已略微轉正，顯示方向性信號仍然有限。

上檔方面，初步阻力位於 $4,200 心理關卡，其後依序為位於 $4,259 的 100 日 SMA，以及位於 $4,334 的 50 日 SMA。若出現更強勁的反彈，則將面臨 $4,400 水平阻力，之後是位於 $4,529 的 200 日 SMA。

下檔方面，初步支撐位在 $4,100。若持續跌破此水準，可能打開通往 $4,000-$3,950 支撐區的大門。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）