توقعات أسعار الفضة: يظل XAG/USD فوق 59.00 دولارًا وسط تصريحات تميل إلى التيسير من الاحتياطي الفيدرالي

ارتفعت الفضة بعدما أشار رئيس Fed في نيويورك ويليامز إلى زيادة واحدة أخرى فقط في أسعار الفائدة قبل وقف الزيادات حتى عام 2027.
تشير أداة CME FedWatch إلى احتمال بنحو 77% لبقاء أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر، لكن مع احتمال بنسبة 88% لرفعها في ديسمبر.
ارتفعت أسعار النفط مع تصاعد الصراع بين السعودية ومتمردي الحوثي، مما زاد المخاوف بشأن تعطل الإمدادات في الشرق الأوسط.

حقق سعر الفضة (XAG/USD) مكاسب بعد يومين من الخسائر، ليتداول قرب 59.20 دولارًا للأونصة خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء. وارتفعت الفضة غير المدرة للعائد عقب تصريحات تميل إلى التيسير من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز. وقال ويليامز يوم الثلاثاء إنه، رغم تمسكه برأيه بأن زيادة أخرى واحدة في أسعار الفائدة قد تكون مناسبة هذا العام، فإنه لا يتوقع زيادات إضافية في أسعار الفائدة في عام 2027.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وتشير أداة CME FedWatch إلى أن الأسواق تسعّر حاليًا احتمالًا يقارب 77% لأن يُبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر، مع منح احتمال بنسبة 88% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر.

ويتحول تركيز السوق الآن إلى بيانات تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر، المقرر صدورها لاحقًا خلال جلسة أمريكا الشمالية، والتي قد تقدم اتجاهًا أوضح لمسار السياسة النقدية لـ Federal Reserve (Fed). ومن المتوقع أن يُظهر المؤشر الرئيسي لأسعار المستهلكين في الولايات المتحدة ارتفاعًا سنويًا بنسبة 3.6% في سبتمبر، مقارنة بـ3.4% في أغسطس. كما يُتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي لأسعار المستهلكين، الذي يستثني العناصر المتقلبة، إلى 2.5% على أساس سنوي من 2.4% في الشهر السابق.

وظلت التوترات الجيوسياسية محورًا رئيسيًا للاهتمام، إذ واصلت أسعار النفط مكاسبها وسط تصاعد الأعمال العدائية بين السعودية ومتمردي الحوثي المدعومين من إيران، مما زاد المخاوف بشأن اضطرابات محتملة في إمدادات الشرق الأوسط.

قطاع الطاقة يظل متماسكًا مع تصاعد الهجمات على الناقلات

ووفقًا لـ TD Securities، فإن "القوة عبر سوق الطاقة يصعب زعزعتها مع تصاعد الهجمات على الناقلات"، ما يؤكد رؤية الشركة بأن المخاطر الأمنية المستمرة تساعد في الحفاظ على تسعير قوي عبر مجمع النفط بدلًا من السماح بأي انحسار ملموس في توترات السوق.

ومما زاد من حذر المعنويات العالمية، حذر صندوق النقد الدولي (IMF) من مخاطر كبيرة تهدد النمو الاقتصادي العالمي والاستقرار المالي. وسلطت المؤسسة الضوء على التهديدات الناجمة عن تباطؤ محتمل في طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وارتفاع مستويات الدين، واستمرار الصراع في الشرق الأوسط لفترة طويلة.

الطلب على الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات يظل متماسكًا رغم تباطؤ يلوح في الأفق

يشير اقتصاديون في DBS إلى أنه، رغم بيئة التمويل الأكثر صعوبة، لا تزال هناك "أدلة محدودة على تباطؤ كبير في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي أو الطلب على أشباه الموصلات". ويشيرون إلى أن الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية الكبرى "حافظ على نمو قوي على أساس سنوي حتى الربع الثاني"، بما يبرز قوة الإنفاق الحالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، يلاحظ DBS أيضًا أن هذه الوتيرة من غير المرجح أن تستمر إلى ما لا نهاية، مستشهدًا بتوقعات Bloomberg التي تشير إلى أن النمو سيتجه إلى "التباطؤ من 95% هذا العام إلى 39% في 2027"، بما يوحي بعودة تدريجية إلى مستويات أكثر طبيعية في دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات على المدى المتوسط.

التحليل الفني:

على الرسم البياني اليومي، يتداول XAG/USD عند 59.20 دولارًا، مواصلًا نبرة هبوطية على المدى القريب مع بقائه دون كل من المتوسطين المتحركين الأسيين لفترتي 9 و50. ويشير هبوط الزوج دون هذين المرجعين الاتجاهيين إلى أن الارتفاعات من المرجح أن تُقابل بعروض بيع من المستويات الأعلى، في حين يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) لأجل 14 يومًا عند 38.87 دون خط المنتصف، ما يلمح إلى استمرار الضغوط الهبوطية بدلًا من ارتداد حاسم من مناطق التشبع البيعي.

وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك الأسي قصير الأجل لفترة 9 قرب 60.21 دولارًا، مع حاجز أقوى عند المتوسط المتحرك الأسي لفترة 50 حول 62.99 دولارًا، حيث قد يستعيد البائعون السيطرة إذا حاولت الأسعار التعافي. ومع عدم وجود دعم هيكلي واضح قريب، يبدو المعدن عرضة لمزيد من الضعف إلى أن يتمكن المشترون من استعادة مستوى 60.21 دولارًا على الأقل، وهو ما سيكون الخطوة الأولى نحو تخفيف الانحياز الهبوطي الحالي.

Chart Analysis XAG/USD — XAG/USD: الرسم البياني اليومي

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

الفضة معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخيًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو كوسيلة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على شكل عملات أو سبائك، أو تداولها من خلال أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة، التي تتتبع سعرها في الأسواق العالمية.

ما العوامل التي تؤثر في أسعار الفضة؟

يمكن أن تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد تؤدي حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الفضة نظرًا لكونها ملاذًا آمنًا، وإن كان ذلك بدرجة أقل من الذهب. وباعتبارها أصلًا غير مدر للعائد، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. كما تعتمد تحركاتها أيضًا على أداء الدولار الأمريكي (USD)، إذ تُسعَّر بالدولار (XAG/USD). وعادة ما يحد الدولار القوي من ارتفاع سعر الفضة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف الأسعار إلى الصعود. ويمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين — إذ إن الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب — ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضًا في الأسعار.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار الفضة؟

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، إذ تتمتع بواحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن، متفوقة على النحاس والذهب. ويمكن أن تؤدي زيادة الطلب إلى رفع الأسعار، بينما يميل تراجعه إلى خفضها. كما يمكن لديناميكيات اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند أن تسهم أيضًا في تقلبات الأسعار؛ ففي الولايات المتحدة، ولا سيما الصين، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات متنوعة؛ أما في الهند، فإن طلب المستهلكين على المعدن النفيس لأغراض المجوهرات يؤدي أيضًا دورًا رئيسيًا في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، غالبًا ما تحذو الفضة حذوها، نظرًا لتشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي تُظهر عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي بين المعدنين. وقد يعتبر بعض المستثمرين أن ارتفاع هذه النسبة مؤشر على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها، أو أن الذهب مقوم بأعلى من قيمته. وعلى العكس من ذلك، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الذهب مقوم بأقل من قيمته مقارنة بالفضة.

المقال التالي