توقعات سعر GBP/USD: يستقر دون 1.3350، ويبقى دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

• يستقر زوج GBP/USD قرب 1.3330 في مستهل الجلسة الأوروبية يوم الاثنين.
• تظل النظرة السلبية للزوج قائمة دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، مع زخم هبوطي لمؤشر القوة النسبية.
• تبرز المقاومة المباشرة عند 1.3335، بينما يقع الدعم الأولي عند 1.3250.

يحافظ زوج GBP/USD على استقراره حول 1.3330 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الاثنين. ويواصل المتداولون تقييم مسار أسعار الفائدة الأمريكية عقب تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش. وتتجه الأنظار إلى بيانات الوظائف البريطانية يوم الثلاثاء، فيما سيكون تقرير تضخم مؤشر أسعار المستهلك (CPI) البريطاني محط الاهتمام يوم الأربعاء.

خلال الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي لعام 2026 في بانكوك يوم الجمعة، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي إنه لا «يستبق» قرارات أسعار الفائدة، دون تقديم أي إشارة مسبقة إلى ما إذا كان البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل أو سيبقيها ثابتة في اجتماعه المقبل يومي 27 و28 أكتوبر.

تُسعّر العقود الآجلة للأموال الفيدرالية احتمالًا ضمنيًا بنسبة 84% لإبقاء البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل، الذي يستمر يومين وينتهي في 28 أكتوبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.

من المرجح أن تساعد البيانات الاقتصادية البريطانية في وقت لاحق من هذا الأسبوع على حسم التوقعات بأن يُقدم بنك إنجلترا (BoE) في نوفمبر على أول رفع لأسعار الفائدة منذ أكثر من ثلاث سنوات. وقال Dan Hanson، كبير الاقتصاديين المختصين بالمملكة المتحدة لدى بلومبرغ إيكونوميكس: «نتوقع رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل للبنك المركزي في نوفمبر. ونتوقع أيضًا رفعًا آخر في فبراير».

صمود الجنيه الإسترليني يحجب الضغوط المتزايدة على المستهلكين البريطانيين ومخاطر إعادة تسعير توقعات الفائدة

يشير محللو MUFG إلى أن الجنيه الإسترليني «يواصل إظهار الصمود»، مع تعزيز البيانات الاقتصادية الأخيرة لتوقعات المزيد من التشديد النقدي من جانب بنك إنجلترا. ويلفتون إلى أن الجنيه «لم يتغير تقريبًا مقابل الدولار الأمريكي منذ نهاية يونيو»، وأن العملات الوحيدة التي تفوقت عليه كانت الدولار الكندي والكرونة النرويجية المرتبطين بقطاع الطاقة، إلى جانب الين الذي استفاد من «تدخل وزارة المالية لشراء الين، بمساعدة من الولايات المتحدة». وفي هذا السياق، يرى MUFG أن «الجنيه حقق أداءً جيدًا بفضل تحسن المعنويات والأدلة على صمود الاقتصاد».

واستند هذا الصمود إلى أرقام نمو أقوى من المتوقع. ويوضح MUFG أن «بيانات الناتج المحلي الإجمالي جاءت مجددًا أقوى من المتوقع؛ فالزيادة الشهرية البالغة 0.1% فقط كانت متواضعة، لكنها ظلت أفضل من التوقعات، ما ساعد على وصول معدل النمو خلال ثلاثة أشهر مقارنة بالأشهر الثلاثة السابقة إلى 0.7%، أي أعلى من المتوقع بمقدار 0.2 نقطة مئوية». ويضيف أن النمو خلال الأشهر الثلاثة «استفاد من نشاط قطاع الخدمات»، رغم أن «القراءة الشهرية لم تُظهر أي نمو في أغسطس، وقد تكون إشارة إلى ضعف الزخم». وفي قطاع الخدمات، أظهرت التفاصيل «ضعفًا في الأنشطة الموجهة للمستهلكين»، بينما «أشار استطلاع أجرته بلومبرغ إنتليجنس إلى مواطن ضعف قد تؤدي إلى تباطؤ في الأشهر المقبلة».

وبدأت مواطن الضعف هذه تظهر بالفعل في تطورات الائتمان. ويلفت MUFG إلى أن المسح الفصلي لأوضاع الائتمان الصادر عن بنك إنجلترا «كشف عن زيادة في حالات التعثر في سداد ديون بطاقات الائتمان للربع السادس على التوالي، ما يؤكد تزايد الضغوط على المستهلكين البريطانيين». ورغم ذلك، «تتزايد هذه الانكشافات الائتمانية، مع ارتفاع الائتمان الاستهلاكي بمقدار 2.5 مليار جنيه إسترليني في أغسطس إلى مستوى قياسي جديد». ويحذر MUFG من أنه «إذا ظلت أسعار الفائدة حول هذه المستويات، فمن المرجح جدًا أن تتدهور هذه الأرقام أكثر في الربع الأخير من العام».

ونتيجة لذلك، يرى البنك تباينًا بين البيانات الأخيرة والآفاق المستقبلية. ويكتب MUFG: «رغم أن خلفية البيانات الاقتصادية كانت إيجابية، فإن الآفاق تشير إلى تزايد المخاطر». ويشير إلى أن «سوق مقايضات المؤشر لليلة واحدة (OIS) تُسعّر تشديدًا بمقدار 100 نقطة أساس بحلول سبتمبر المقبل»، لكنه يؤكد مجددًا: «ما زلنا نشك في أن بنك إنجلترا سينفذ ذلك، خصوصًا بعد تصريحات كبير الاقتصاديين هيو بيل، الذي قال هذا الأسبوع إنه يشكك في حاجة المملكة المتحدة إلى أربع زيادات للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكل منها». ومع ذلك، يقر MUFG بأنه «سيكون من الصعب على الأسواق خفض توقعاتها في ظل البيئة العالمية التي تتسم بارتفاع أسعار الفائدة».

ويرى المحللون أن ذلك يترك الجنيه عرضة للضغوط إذا تغير اتجاه أسعار الفائدة عالميًا. ويقولون: «في حال حدوث عودة أوسع نطاقًا نحو انخفاض أسعار الفائدة، قد تنخفض أسعار الفائدة البريطانية بصورة أكثر وضوحًا»، محذرين من أن «الجنيه يظل عرضة لأي مؤشرات على أن الارتفاع الملحوظ في العوائد قد يقوض الصمود الاقتصادي الأخير».

استياء بيلي من التضخم يبقي الجنيه الإسترليني مدعومًا مع استمرار الحذر

منحت أداة FXS Speechtracker هذا الخطاب درجة 6.2، وهي أقل قليلًا من المتوسط التاريخي لمحافظ بنك إنجلترا بيلي البالغ 6.4، ما يشير إلى نبرة أكثر ليونة بشكل طفيف إجمالًا. ويحمل استياء بيلي من بقاء التضخم البريطاني فوق المستهدف، وتصريحاته بأن الاقتصاد «أكثر صمودًا مما توقعنا، لكنه ليس بالقوة التي نحتاج إليها»، ميلًا طفيفًا نحو التشدد النقدي، إذ يبقيان الباب مفتوحًا أمام استمرار السياسة التقييدية لفترة أطول.

لكن تصريحاته بأنه «من المبكر جدًا تكوين آراء راسخة بشأن قوة الآثار غير المباشرة»، وبأن هذه الآثار «محدودة» مع تركيز الشركات على خفض التكاليف، تخفف من حدة هذا التشدد. وبالنسبة إلى الجنيه الإسترليني، يشير هذا المزيج إلى محدودية فرص الصعود الفوري؛ إذ تدعمه المخاوف المستمرة بشأن التضخم، لكن الحذر إزاء ديناميكيات الآثار غير المباشرة والمخاطر الخارجية، مثل تحركات عوائد السندات الحكومية البريطانية المدفوعة بتطورات الشرق الأوسط، يحد من مكاسبه.

التحليل الفني: زوج GBP/USD يظل مقيدًا دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يظل زوج GBP/USD دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم، ما يُبقي فرص صعوده محدودة ويحافظ على ميل هبوطي طفيف على المدى القريب. ويحوم السعر أسفل الحد العلوي لنطاقات بولينجر مباشرة، ما يشير إلى أن محاولات الصعود تواجه عروض بيع، بينما تحول مؤشر القوة النسبية (RSI)، عند 52.4، إلى الحياد، في إشارة إلى أن زخم التعافي الأخير يفقد قوته بدلًا من التحول إلى اتجاه صعودي مستدام.

على الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند الحد العلوي لنطاقات بولينجر حول 1.3335، يليها حاجز أكثر أهمية عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 1.3390. وقد يفتح إغلاق يومي فوق هذا المستوى المجال لارتفاع نحو قمة 9 سبتمبر عند 1.3568. 

على الجانب الهبوطي، يوفر الخط الأوسط لنطاقات بولينجر، وهو المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا ويقع حاليًا حول 1.3250، أول مستويات الدعم قبل الحد السفلي قرب 1.3165. وقد يفتح كسر المستوى المذكور الطريق نحو قاع 20 نوفمبر 2025 عند 1.3038.  

(أُعدّ التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. لمعرفة المزيد.)