إفطار الأسواق اليومي من TMGM: 28 أغسطس 2026

لمحة صباحية

• قال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول إن السياسة النقدية لا تزال تقييدية، لكنهم شددوا على أن التضخم ما زال مرتفعاً للغاية، حيث قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز إن أحدث بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لم تغيّر هذا التقييم، فيما قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك إن الإبقاء على هذا الطابع التقييدي لا يزال ضرورياً.
• انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة إلى 203,000 في الأسبوع المنتهي في 22 أغسطس، ما عزز صورة سوق عمل لا تزال متماسكة، بالتزامن مع قراءات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يوليو التي أبقت توقعات رفع أسعار الفائدة في دائرة الاهتمام.
• أظهرت وقائع اجتماع البنك المركزي الأوروبي لشهر يوليو أن صناع السياسات أبقوا أسعار الفائدة دون تغيير بإجماع الآراء، لكنهم أشاروا إلى أن زيادة أخرى مرجحة ما لم تتحسن آفاق التضخم بشكل ملموس.
• وقال نائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيمينو إن بنك اليابان سيوازن بين البيانات الاقتصادية والمالية الواردة وبين مخاطر التأخر في مواكبة التضخم، مع الإشارة إلى اهتمام أكبر بمخاطر ارتفاع التضخم.
• وقالت الصين إنها تعارض بشدة ما تردد عن دراسة الولايات المتحدة فرض تعرفة جمركية إضافية بنسبة 7.5% بموجب المادة 301 على الواردات الصينية المرتبطة بفائض الطاقة الإنتاجية، واحتفظت بحقها في اتخاذ التدابير المضادة اللازمة.
• ومن المقرر أن يدفع وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت وزراء مالية مجموعة العشرين إلى وقف التدفقات الاقتصادية التي تدعم إيران والحرس الثوري الإسلامي.
• وقالت إيران إنها تهيئ الشروط لإعادة فتح مضيق هرمز، بما في ذلك إنهاء الحرب في المنطقة، في وقت أبقت فيه حالة عدم اليقين بشأن تدفقات الشحن ومخزونات الوقود أسواق الطاقة في حالة حساسية مرتفعة.
• تم تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قرب 82.70 دولار خلال الساعات الآسيوية بعد تقلبات سابقة ارتبطت بآمال إعادة فتح مضيق هرمز، وتصاعد التوترات بين المملكة المتحدة وروسيا، وتضارب الإشارات بشأن تدفقات النفط من الخليج.
• دعمت أرباح Nvidia وتوجيهاتها العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، مع ارتفاع العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.48%، والعقود الآجلة لناسداك بنسبة 0.83%، وارتفاع العقود الآجلة لداو جونز بنسبة 0.18% في تداولات الليل.
• وقالت Charles Schwab إنها ستضيف التداول الفوري على Solana وAvalanche وChainlink إلى Schwab Crypto خلال الأشهر المقبلة، مع ارتفاع SOL وLINK وAVAX بنسبة 13% و6% و4% بعد الإعلان.

تطورات السوق

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بما يصل إلى 0.3% إلى 99.165، مسجلاً أكبر مكسب يومي له في نحو أربعة أسابيع، بعد أن جاءت قراءة تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يوليو أقوى قليلاً من المتوقع، ما أبقى توقعات تشديد الفيدرالي قائمة.

سوق العملات الأجنبية

تم تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) قرب 1.1650 إلى 1.1655 بعد أن دعمت مفاجأة التضخم الأمريكية الدولار، فيما تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD) باتجاه 1.3590 إلى 1.3600، واقترب زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) من 0.7200، وتم تداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) قرب 159.30 إلى 159.50 قبل صدور مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو.

الأسهم

دفعت نتائج Nvidia سهمها للارتفاع بنسبة 4.7% في تداولات ما بعد الإغلاق، ما ساعد على رفع العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.48%، والعقود الآجلة لناسداك بنسبة 0.83%، والعقود الآجلة لداو جونز بنسبة 0.18%، فيما ارتفع مؤشر كوسبي بنسبة 1.49%، وصعد مؤشر CSI 300 بنسبة 0.50%، وأضاف مؤشر شنغهاي المركب 0.60%، وارتفع مؤشر نيكاي بنسبة 0.18%، بينما تراجع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 0.46%.

السلع

تم تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قرب 80.90 دولار في أوائل التعاملات الأوروبية قبل أن يتعافى فوق 82.50 دولار وإلى نحو 82.70 دولار خلال الساعات الآسيوية، بينما استقر خام برنت قرب 87 دولاراً للبرميل، مع تقييم السوق لتحسن تدفقات هرمز في مقابل مخاطر جيوسياسية جديدة وشح مخزونات الوقود الأمريكية.

العملات المشفرة

ارتفعت Solana بنسبة 13%، وصعدت Chainlink بنسبة 6%، وأضافت Avalanche نسبة 4% بعد أن قالت Charles Schwab إنها تعتزم طرح التداول الفوري على الرموز الثلاثة في Schwab Crypto خلال الأشهر المقبلة.

الاقتصاد الكلي & البنوك المركزية

مسؤولو الفيدرالي يواصلون التركيز على السياسة التقييدية مع بقاء التضخم مرتفعاً

استغل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ظهورهم في بداية ندوة جاكسون هول للتأكيد على أن التضخم لا يزال مصدر القلق الرئيسي للسياسة النقدية. وقالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز إن أحدث تقرير لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لم يغيّر وجهة نظرها بأن السياسة تقييدية وينبغي أن تواصل تحقيق تراجع تدريجي في التضخم. وقالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك إن الوقت هو "الآن" لمعالجة التضخم، وأضافت لاحقاً أن سوق العمل متوازنة على نطاق واسع، لكن السياسة لا تزال بحاجة إلى البقاء تقييدية.

وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيفري شميد إن التضخم لا يزال عنيداً، محذراً من أن صدمة الطاقة بدأت تتسرب إلى الاقتصاد الأوسع. وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي إن الاقتصاد لا يزال مستقراً على نطاق واسع، لكنه حذر من أن الرسوم الجمركية والزيادات السعرية المرتبطة بالحرب تعقد آفاق التضخم، كما حذر من أن التدخل السياسي في الفيدرالي قد يضيف بحد ذاته إلى مخاطر التضخم.

وجاءت هذه التصريحات بعد أن أظهرت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يوليو ارتفاع التضخم الرئيسي بنسبة 0.2% على أساس شهري، أعلى من توقعات الإجماع البالغة 0.1%، مع استقرار المعدل السنوي عند 3.7%. وارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري واستقر عند 3.3% على أساس سنوي، بينما لم يطرأ تغيير على الإنفاق الشخصي الحقيقي. واستمرت مقايضات أسعار الفائدة والعقود الآجلة في عكس الجدل القائم بشأن الخطوة التالية للفيدرالي، حيث أشار أحد التقارير إلى احتمال بنسبة 43% لرفع الفائدة في اجتماع الشهر المقبل، فيما قدّر تقرير آخر الاحتمالات عند 36%.

انخفاض طلبات إعانة البطالة الأمريكية إلى 203,000

قالت وزارة العمل الأمريكية إن طلبات إعانة البطالة الأولية انخفضت إلى 203,000 في الأسبوع المنتهي في 22 أغسطس. وأضاف هذا التراجع إلى الأدلة على أن سوق العمل لا تزال قوية حتى مع إبقاء الفيدرالي السياسة تقييدية واستمرار التضخم فوق المستوى المستهدف.

محضر المركزي الأوروبي يبقي تشديد سبتمبر مطروحاً على الطاولة

أظهرت وقائع اجتماع البنك المركزي الأوروبي المنعقد يومي 22 و23 يوليو أن صناع السياسات قرروا بالإجماع الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، لكنهم ظلوا منفتحين على مزيد من التشديد. وذكر المحضر أن زيادة أخرى في أسعار الفائدة مرجحة ما لم تتحسن آفاق التضخم بشكل ملموس، ما يعزز تركيز المركزي الأوروبي على مخاطر ارتفاع الأسعار.

وأشار المحضر إلى أن غياب الآثار الثانوية منح صناع السياسات مجالاً لمراقبة التطورات، لكنه أشار أيضاً إلى أن التحرك الاستباقي قد يكون مبرراً إذا انفلتت توقعات التضخم من مرساتها، أو تسارعت الضغوط السعرية الأساسية، أو اتجهت الشركات إلى تعديلات سعرية أسرع. واستمرت التغطية السوقية خلال الجلسة في عكس توقعات بأن المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة في اجتماعه خلال سبتمبر.

نائب محافظ بنك اليابان هيمينو يشير إلى اهتمام أكبر بمخاطر التضخم

قال نائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيمينو إن البنك المركزي سيقرر بشأن أسعار الفائدة من خلال الموازنة بين الحاجة إلى جمع مزيد من المعلومات عن الاقتصاد والأوضاع المالية وبين الحاجة إلى التحرك في الوقت المناسب لتجنب التأخر في مواكبة التضخم. وقال إن بنك اليابان بحاجة إلى إيلاء اهتمام أكبر لمخاطر ارتفاع التضخم مقارنة بالسابق، وأشار إلى أنه لا يحتاج إلى انتظار الأثر الكامل لزيادات الفائدة السابقة قبل التحرك مجدداً.

وقُرئت هذه التصريحات على أنها منسجمة مع موقف أكثر تشدداً في السياسة النقدية. وأشارت التغطية خلال الجلسة إلى أن تسعير السوق لاحتمال رفع الفائدة في سبتمبر ظل مرتفعاً، عند أكثر من 80% في أحد التقارير وأقل بقليل من 80% في تقرير آخر. كما أولى بنك اليابان أهمية أكبر لتطورات سوق الصرف الأجنبي في نظرته للتضخم، بما ينسجم بشكل أوثق مع قلق وزارة المالية بشأن ضعف الين.

مفاجأة التضخم الأسترالي تبقي رهانات رفع الفائدة من الاحتياطي الأسترالي مرتفعة

ظل الدولار الأسترالي مدعوماً بعد بيانات تضخم أقوى وإشارات متشددة من بنك الاحتياطي الأسترالي دفعت توقعات رفع أسعار الفائدة إلى الأعلى. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو بنسبة 3.5% على أساس سنوي، متجاوزاً توقعات الإجماع البالغة 3.3%، بينما استقر متوسط التضخم المقتطع عند 3.6% بدلاً من التراجع إلى 3.5%.

وجاءت إعادة التسعير بعد محضر الاحتياطي الأسترالي لشهر أغسطس ذي النبرة المتشددة، والذي ذكر أن المجلس ناقش ما إذا كان التشديد "الاستباقي" قد يصبح ضرورياً بسبب المخاطر الصعودية على آفاق التضخم. وتم تداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) قرب 0.7178 في أحد التقارير، وقرب 0.7200 في التداولات الآسيوية يوم الجمعة، بينما ذكر تقرير آخر أن العملة ارتفعت بنسبة 2.2% في أغسطس بعد مكسب بلغ 1.5% في يوليو.

السياسة التجارية & الجغرافيا السياسية

الصين ترفض احتمال فرض رسوم أمريكية جديدة بموجب المادة 301

قالت وزارة التجارة الصينية إنها تعارض بشدة ما تردد عن دراسة الولايات المتحدة فرض تعرفة إضافية بنسبة 7.5% على الواردات الصينية مرتبطة بتحقيق بموجب المادة 301 بشأن مزاعم فائض الطاقة الإنتاجية عبر 16 اقتصاداً. ووصفت بكين هذه الخطوة بأنها أحادية الجانب وحمائية، وقالت إنها ستواصل مراقبة الإجراءات الأمريكية اللاحقة عن كثب.

وقال مسؤولون صينيون إنهم يحتفظون بحق اتخاذ جميع الخطوات اللازمة رداً على ذلك. وفي الوقت نفسه، أشارت بكين إلى أن التواصل رفيع المستوى مع واشنطن لا يزال مفتوحاً، إذ قالت وزارة الخارجية إن الجانبين لا يزالان على اتصال بشأن احتمال تفاعل على مستوى القادة في وقت لاحق من هذا العام. وأشارت هذه الرسالة المزدوجة إلى موقف أكثر تشدداً في التجارة مع الإبقاء على القنوات الدبلوماسية مفتوحة قبيل قمة محتملة بين ترامب وشي.

بيسنت يضغط على مجموعة العشرين لقطع تمويل إيران

من المقرر أن يطلب وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت من وزراء المالية في اجتماع مجموعة العشرين المساعدة في وقف التدفقات الاقتصادية التي تدعم النظام الإيراني والحرس الثوري الإسلامي. ويضيف هذا التوجه المخطط له بُعداً متعلقاً بالسياسة المالية إلى الجهد الأمريكي الأوسع لزيادة الضغط على طهران.

إيران تهيئ الشروط لإعادة فتح مضيق هرمز

قال رئيس الأمن الإيراني محسن رضائي إن طهران تعد قائمة بالشروط لإعادة فتح مضيق هرمز استجابة لطلب من الوسطاء. وذكرت رويترز أن هذه الشروط تشمل إنهاء الحرب في المنطقة.

وأضاف هذا التصريح طبقة جديدة من عدم اليقين إلى سوق تحاول بالفعل تقييم حجم الحركة عبر الممر المائي. وكانت تقارير سابقة قد أشارت إلى تحسن التدفقات، لكن أحدث التعليقات أكدت أن المسار السياسي نحو إعادة فتح مستدامة لا يزال غير محسوم.

الطاقة & السلع

تقلبات النفط مع تحسن تقديرات تدفقات هرمز لكن المخاطر مستمرة

ظلت أسواق النفط شديدة الحساسية للتطورات المحيطة بمضيق هرمز. وذكر أحد التقارير أن خام غرب تكساس الوسيط (WTI) هبط إلى نحو 80.90 دولار في أوائل التعاملات الأوروبية على أمل أن تساعد الجهود الدبلوماسية التي تشمل إيران وعُمان في إعادة فتح المضيق، بينما أظهرت تغطية لاحقة عودة الخام فوق 82.50 دولار وإلى نحو 82.70 دولار في التداولات الآسيوية مع عودة التوترات المتصاعدة بين المملكة المتحدة وروسيا والمخاطر الجيوسياسية الأوسع إلى الواجهة.

وكانت التقارير بشأن التدفقات الفعلية متباينة. إذ قيل إن شحنات الخام الكويتية والقطرية تعافت إلى نحو 70% من مستويات ما قبل الصراع، ما ساعد على ارتفاع إجمالي التدفقات عبر هرمز إلى نحو 7 ملايين إلى 8 ملايين برميل يومياً من حوالي 4 ملايين في منتصف يوليو. وفي الوقت نفسه، قال وزير الطاقة الأمريكي كريس رايت إن الجيش الأمريكي ساعد في نقل أكثر من 15 مليون برميل عبر هرمز في يوم واحد الأسبوع الماضي، بينما أشارت بيانات التتبع المذكورة في موضع آخر إلى 2 إلى 6 ملايين برميل يومياً، ما أبقى حالة عدم اليقين قائمة بشأن المستوى الحقيقي للحركة.

كما زادت مخزونات الوقود الأمريكية من حساسية السوق. وقالت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) إن مخزونات المقطرات عند أدنى مستوى موسمي مسجل، فيما جرى الاستشهاد أيضاً بسحوبات كبيرة من مخزونات المقطرات والبنزين كعامل داعم للأسعار رغم المؤشرات على عودة بعض الإمدادات الخليجية. وجرى تداول خام برنت قرب 87 دولاراً للبرميل، أي أقل بكثير من ذروته في أواخر أبريل فوق 120 دولاراً.

الشركات & الأصول الرقمية

أرباح Nvidia ترفع العقود الآجلة للأسهم وتدعم أسهم التكنولوجيا الآسيوية

حسّنت أحدث نتائج Nvidia شهية المخاطرة عبر أسواق الأسهم. فقد سجلت الشركة إيرادات أعلى بشكل معتدل من التوقعات، ووجهت بإيرادات للربع الحالي عند 108 مليارات دولار، أعلى من تقدير 105.2 مليار دولار المذكور في التغطية السوقية. كما قالت الإدارة إنها تتوقع نمواً في الإيرادات بنحو 70% في السنة المالية المقبلة التي تبدأ في يناير 2027.

وارتفع سهم Nvidia بنسبة 4.7% في تداولات ما بعد الإغلاق بعد أن كان قد تراجع 1.59% في الجلسة العادية. وساعدت هذه الحركة على رفع العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.48%، والعقود الآجلة لناسداك بنسبة 0.83%، والعقود الآجلة لداو جونز بنسبة 0.18%. كما امتدت النبرة الإيجابية إلى آسيا، حيث ارتفع مؤشر كوسبي بنسبة 1.49%، وصعد مؤشر CSI 300 بنسبة 0.50%، وأضاف مؤشر شنغهاي المركب 0.60%، وارتفع مؤشر نيكاي بنسبة 0.18%، بينما تراجع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 0.46%.

وفي قطاع التكنولوجيا أيضاً، أصدرت Salesforce توقعات مبيعات أقوى قليلاً من المتوقع وعمّقت شراكتها مع Anthropic، بينما قفز سهم CrowdStrike بنحو 10% في تداولات ما بعد الإغلاق. وفي الأصول الرقمية، قالت Charles Schwab إن العملاء سيتمكنون من شراء وبيع Solana وAvalanche وChainlink في حسابات Schwab Crypto خلال الأشهر المقبلة، ما يوسع منصة توفر بالفعل Bitcoin وEthereum. وبعد الإعلان، ارتفعت Solana بنسبة 13%، وصعدت Chainlink بنسبة 6%، وأضافت Avalanche نسبة 4%.

الأحداث الرئيسية القادمة

• خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول — null: من المقرر أن يتحدث وورش يوم الجمعة في ندوة جاكسون هول، مع ترقب الأسواق لأي إشارات تتعلق بالسياسة بعد أحدث بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) وتعليقات مسؤولي الفيدرالي.
• المراجعة السنوية للوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة — null: يتضمن جدول البيانات الأمريكية المراجعة السنوية للوظائف غير الزراعية، والتي تم تسليط الضوء عليها إلى جانب جاكسون هول كحدث مجدول رئيسي ليوم الجمعة.
• القراءة النهائية لثقة المستهلك من جامعة ميشيغان — null: من المقرر أيضاً صدور القراءة النهائية لثقة المستهلك من جامعة ميشيغان يوم الجمعة.
• تقرير سوق العمل في ألمانيا — null: من المقرر صدور تقرير سوق العمل في ألمانيا يوم الجمعة، وقد تم اعتباره الإصدار الرئيسي لبيانات منطقة اليورو على جدول الجلسة.
• خطاب إيزابيل شنابل، عضو المجلس التنفيذي في البنك المركزي الأوروبي — null: من المقرر أن تتحدث شنابل يوم الجمعة، بينما تواصل الأسواق تقييم ميل المركزي الأوروبي نحو التشديد بعد وقائع اجتماع يوليو.